日元大跌将对亚洲经济不利

　　近来日元汇率持续大幅下降，国际金融因此持续动荡，甚至一度引发全球股市、汇市多米诺骨牌倾覆。作为世界经济强国和亚洲重要经济体，日本经济景气程度尤其对亚洲经济模式发展和投资体系形成具有直接的牵制，日元对亚洲尤其是对日贸易紧密的东南亚国家、中国等外汇储备、出口贸易、跨国投资、国际债务等具有密切的影响。

　　受日本量化宽松政策的影响，日元兑人民币汇率近期出现了大幅度下跌。6月2日，100日元兑人民币汇率进一步跌至4.9196元人民币，创下1994年8月31日有数据以来的历史最低值，日元兑美元汇率也降至12年来的低点。其中数据显示，今年春节以来，日元兑人民币已经贬值近7%。《日本经济新闻》对于日元下跌曾发表社论指出，“日元汇率下跌能够促进出口，使众多的出口企业增加收益。日元贬值是在日本财政和金融政策难有作为的情况下可采取的为数不多的手段。日元贬值能够在一定程度上阻止经济衰退，促进经济恢复。”

　　然而，相比媒体的一片叫好，日企面临的压力似乎并不是那么乐观。就日本国内而言，首当其冲的是，日元急剧贬值将极大地加剧日本股票和债券市场价格大幅度下跌，许多企业实际或潜在面临破产的威胁。如果一旦破产发生，日本金融机构借贷给这些企业的资金又将转化为不良债权，使金融机构的包袱越背越重。

　　中国是全球第二大经济体，长期与日本保持密切的经济贸易来往，同时又是日本最大的出口国，而中国对日出口状况直接与日元汇率水皮和日本经济预期具有直接联系，因此日币大跌将会对中国保持可持续经济增长产生压力。经济全球化使得发达国家之间的政策协调显得尤为重要，一国经济动荡，可能不仅影响本国，也会影响周边经济体。最极端的说法是，巴西大丛林中一只蝴蝶扇扇翅膀，居然可能是美国佛罗里达大雨谤沱的原因。全球化背景下，各国的汇率制度也不可能是超然的纯粹由“看不见的手”完全决定的市场，而是受国际货币协调机制深刻影响的市场。

　　除中国之外，日元贬值还可能加大亚洲国家的心理恐慌和忧虑。虽然亚洲国家经过1998年金融危机之后，经济基础有所恢复和增强，外汇储备状况、财政状况，尤其是应对意识与能力的增强，对外部环境的突发具有一定的抵御与驾驭水平。日元过度贬值也将加大心理恐慌与忧虑，经济金融驾驭必然受到较大干扰，金融危机再现可能性进一步加大。尤其是美日在亚洲市场出口中占有较大比重，美国经济衰退与日元贬值双重打击下必然加大亚洲经济难题，并可能处罚人民信心危级导致金融动荡。同时美日贸易摩擦，将会由于日元贬值进一步加大不平衡。

　　基于对日元汇率可能的变化趋势，中国应尽早统筹安排因地制宜地调整整体格局与修正响应规划策略。面对日元贬值可能加重的趋势，应尽可能从国际经济稳定发展角度出发，全面审视现行的货币政策，努力制止日元恶性贬值的发展，用日元贬值时机，加紧偿还日元债务，以减轻债务负担，指导企业在对日贸易时，采取多种收汇保值方法，加强汇率风险管理，规避汇率风险。除此之外，面对国际市场的需求与规则，我们应采取较大力度和较快速度的改革与调整，规范贸易产品质量与贸易国际化水准，改变国内企业自相竞争的矛盾与状况。本着标本兼治的理念，进一步突出高新技术产品，增加出口产品的技术含量，大力开发自己的品牌，推广成为国际品牌，以更好适应国际贸易市场。(张胜磊)