[电子书]方先明《证券投资学》笔记和课后习题详解

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内容简介

方先明主编的《证券投资学》（南京大学出版社）是我国众多高校采用的证券投资学优秀教材，也被众多高校（包括科研机构）指定为金融类专业考研参考书目。作为该教材的学习辅导书，本书具有以下两个方面的特点：

1．整理名校笔记，浓缩内容精华。在参考了国内外名校名师讲授方先明主编的《证券投资学》的课堂笔记基础上，本书每章的复习笔记部分对该章的重难点进行了整理，因此，本书的内容几乎浓缩了配套教材的知识精华。

2．解析课后习题，提供详尽答案。本书以方先明主编的《证券投资学》为基本依据，参考了该教材的国内外配套资料和其他证券投资学教材的相关知识对该教材的部分课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。

本书严格按照教材内容进行编写，共分11章，每章由两部分组成：第一部分为复习笔记，总结本章的重难点内容；第二部分是课（章）后习题详解，对部分课后习题进行了详解的分析和解答。

复习笔记及详解

第一章 金融市场

1.1 复习笔记

一、金融市场的基本含义

1金融市场的概念

（1）金融市场的定义

金融市场是指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径实现货币借贷和资金融通的交易活动的总称。

（2）金融市场的运行流程

金融市场本质上是资金供给者与资金需求者之间的资金融通过程。资金供给者通过直接或间接途径向市场提供出多余的资金。金融市场的运行流程可简要地用图1-1来表示。

图1-1 金融市场运作流程图

2．金融市场的特征

（1）金融资产使用价值的单一性和价格的收敛性

金融资产只有单一的使用价值，即获得收益的能力；金融资产的价格可以统一由收益率体现，收益率反应了金融资产的风险性、收益性和流动性，在长期，金融资产的收益率相差不大。

（2）金融工具价格波动较为剧烈

金融资产的价格波动要大于其代表的实物资产的价值变化，这源于金融资产未来预期收益的不确定性和金融交易中杠杆效应。

（3）从有形市场向无形市场转变

无形的金融市场具有资金转移迅速且成本低的特点，因而大部分金融资产交易都是在无形市场上进行的。

3．金融市场的功能

（1）降低投融资的成本；

（2）畅通资金聚集的有效渠道；

（3）有利于资本转移与货币转换；

（4）提供货币政策传导工具并提升货币政策传导效率；

（5）增强地区（国家）之间的经济关联。

二、金融市场的主体与客体

1金融市场的主体

金融市场的主体由家庭、企业、政府部门、存款型金融机构、契约型金融机构、投资型金融机构、中央银行等组成。

随着经济的发展，路子会越走越宽，人们会各得其所。这是毫无疑义的。

（1）家庭。家庭在金融市场中既可作为资金供给者，又可作为资金需求者。

（2）政府。政府是主要的资金需求者，通过发行国债或者市政债券在金融市场上进行筹资以用于公用事业或基础项目的建设。

（3）工商企业。工商企业通常是资金需求者，它也会利用金融市场借助金融工具进行套期保值、投机等活动。

（4）中央银行。中央银行在金融市场上主要发挥监管和调控市场的作用。

CEO信心指数调查内容涉及四个常规问题，其中两个是对宏观经济的态度和预期，另外两个是对各自所处产业的整体状况态度和预期。此外，在每个季度的调查中还涉及1-2个特殊的附加问题。如果CEO信心指数高于50，表明CEO们看好经济。

（5）存款型金融机构。存款型金融机构包括商业银行、储蓄机构、信用合作社等。它吸收各种存款并将其贷给资金需求者，从中获得利差。

（6）契约型储蓄机构。契约型储蓄机构主要包括保险公司以及养老基金。

（7）投资型金融机构。投资型金融机构主要包括财务公司、货币市场基金和其他证券投资基金等。

2．金融市场客体

金融市场的客体是金融市场的交易对象，即金融工具。金融工具是指资金融通过程中承载资金流动的合同。按与实际信用活动是否紧密相关，将金融工具划分为原生金融工具和衍生金融工具

（1）原生金融工具

原生金融工具是指在实际信用活动过程中能够出具的，证明债权债务或所有权关系的凭证。原生金融工具包括商业票据、债券、股票等。

①商业票据

商业票据是没有抵押品的流通票据，商业票据主要包括商业汇票和商业本票。

a．商业汇票是指由付款人或存款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据；

b．商业本票是由企业署名担保发行，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间支付一定金额款项的无条件书面承诺。

②债券

债券是社会各类经济主体为筹措资金而向投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券按发行人不同分为政府债券、公司债券与金融债券。

a．政府债券是政府及其机构为筹措资金而在金融市场上发行的债权凭证；

b．公司债券是工商企业为筹措资金而在金融市场上发行的一种债权凭证，企业按照债券发行协议还本付息；

c．金融债券是银行或其他金融机构为筹措资金而向社会发行的一种债权凭证。

③股票

股票是股份有限公司向股东出具的一种证明其投资入股，并有权从公司获取股息和红利的所有权凭证。

（2）衍生金融工具

衍生金融工具是在原生金融工具的基础上派生出来的，其收益依赖于标的资产价格波动的合约总称。它包括远期合约、期货、期权等。

①远期合约

远期合约是交易双方约定在未来特定日期按确定的价格购买或者出售某项资产的书面协议。

②期货合约

期货合约是由交易所统一制定，在将来某个日期按既定的条件交易某种商品的书面协议，它是标准化的远期合约。

③期权

期权是在规定的条件下，期权的持有者拥有购买（或出售）一种资产的权利，但不必负有买进（或卖出）的义务，并需要支付给期权的卖方期权费。

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