央行再暂停正回购操作 释放200亿元流动性

       12月2日消息，据交易员称，央行12月2日在公开市场不进行新的操作，央行正回购继上周四后继续暂停。至此，由于2日公开市场上有200亿元正回购操作到期，当日实现200亿元资金净投放。市场人士表示，月初资金面虽有所好转，但12月资金面压力较多，且降息政策仍需数量措施配套，因此正回购继续暂停符合预期，未来更多宽松手段值得期待。

　　随着A股IPO申购资金解冻以及月末考核敏感时点度过，银行间市场资金面在12月的首个交易日明显好转。12月1日银行间质押式回购市场上，隔夜回购加权平均利率下行近8BP至2.65%，标杆品种7天回购加权平均利率收于3.40%，亦下行8BP；中期限品种中，14天回购加权平均利率下行7BP至4.01%，21天品种下行6BP至5.72%。不过，14天和21天资金价格仍处于近期高位，21天品种盘中最高成交至7.40%，创下今年春节过后的最高水平，反映出机构对于本月中下旬市场资金面的预期仍较为谨慎。

　　分析机构认为，12月银行间市场资金面仍所较多负面因素，如：新股集中发行按部就班，债市整体杠杆水平上升、波动性放大，利率市场化和年末季节性因素导致银行大幅提高流动性备付等等。在此背景下，若想尽快实现和巩固降息效果，还需要有数量措施的跟进，从而保障货币市场资金面稳定，进而引导资金利率水平向央行正回购利率提示的水平靠拢。

　　具体“放水”手段方面，分析人士认为，12月份未来仅剩余150亿元到期资金，在正回购暂停之后，预计重启逆回购的概率较大，但考虑到逆回购对于中长期资金面的实际作用有限，12月通过SLF、MFL、PLS等工具投放流动性或者降准的必要性较高。