12月11日晚间重要行业研究汇总(附股)

　　12月11日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　证券行业：11月业绩环比优于预期 配置良机再现

　　投资建议：(1)进入 12 月以来，各大权益类指数逐步摆脱弱势出现温和反弹，市场风偏有所走高，行业权益类自营业务经营环境转暖；固收类指数再度陷入震荡。整体看，12 月上市券商自营业务将保持平稳运行。(2)市场回暖，成交量温和放大，但在年末效应下预计 12月行业经纪业务将波澜不惊。(3)目前市场存量保证金余额制约了两融余额进一步增长的空间，预计 12 月底两融余额环比 11 月底基本持平。(4)是否仍有大型 IPO 是 12 月股权融资规模环比升降的关键；债券承销总金额有望相对稳定，行业投行业务总量不确定性较高。(5)预计 12 月上市券商单月经营业绩将保持相对平稳。(6)近 1 个月券商板块同步大盘出现小幅反弹，P/B 由 1.5X 倍回升至接近 1.60 倍，保持低位震荡，较年内高点(接近 2 倍 P/B)仍保有较大的空间，在经过充分调整后，更应对券商板块保持积极关注。头部券商喜迎中长期利好，配置良机再现；重视弹性券商的波段投资机会……【点击查看全文】

　　通信行业：5G初长成物联网蓄势待发 关注4股

　　基于运营商资本开支回暖和 2020 年 5G 基站建设快速推进的确定性较高，我们认为通信行业中5G基站建设相关产业链和物联网概念是2020年通信行业的主线。5G 基站建设方面，天线射频领域建议关注主营业务为基站天线的通宇通讯(002792)；光模块领域建议关注产业链覆盖较全的光迅科技(002281)和全球领先的数据中心光模块厂商中际旭创(300308)。物联网概念方面建议关注全球物联网模组龙头移远通信(603236)……【点击查看全文】

　　传媒行业：关注影视主题投资机会 看好8股

　　投资逻辑：我们继续关注具备业绩支撑的游戏、新媒体、教育细分板块龙头企业；影视板块政策有望边际放松，基于 18Q4 业绩基数较低，19Q4 有望迎来反弹，元旦、新年临近，关注影视板块主体投资机会。①新媒体：大屏新媒体方向成长性稳健、具有明显内容及牌照壁垒，关注芒果超媒、新媒股份充分受益于大屏生态趋势；②教育：围绕 K12 课外培训、职业教育培训、教育信息化三条确定性强且发展较稳健的主线，关注中公教育、中国东方教育、新东方、好未来、视源股份等；③游戏版块：A 股游戏龙头有望继续抢占市场份额，关注三七互娱、完美世界、吉比特。④影视板块：关注影视板块主题投资机会，关注华策影视、光线传媒、横店影视。④出版：出版发行板块稳健增长且现金充裕、分红效应明显且当前估值偏低，关注中南传媒、南方传媒、中信出版……【点击查看全文】

　　银行行业：数据好于市场预期

　　我们仍维持此前对社融和新增贷款的整体判断。考虑到目前拨备仍处于高位，且银行板块整体估值不高，基本隐含了对经济前景、资产质量的悲观预期。市场整体风险偏好保持低位，银行板块的业绩确定性优势以及部分个股较高的股息率有助于板块估值的稳定，以及保持行业间的相对优势……【点击查看全文】

　　汽车行业：11月乘用车销量继续改善 关注7股

　　投资建议。我们看好乘用车行业自身复苏周期，预计 2020 年行业恢复正增长，同时看好优质零部件的成长性以及重卡产业链的高景气度。整车建议关注新车周期+盈利弹性的吉利汽车，长安汽车，广汽集团，上汽集团；零部件建议关注成长性确定的新泉股份，科博达，精锻科技；重卡建议关注潍柴动力，中国重汽……【点击查看全文】

　　基础化工：天胶价格小幅上涨 关注9股

　　投资建议：面对即将步入的 2020 年，我们认为化工产品景气度有望延续 2019年以来的分化状态，我们从三个不同维度寻找化工行业投资机会。维度一：从高盈利子行业中寻找优质的投资机会，重点包括轮胎和聚氨酯行业，1)轮胎行业，关注玲珑轮胎(601966)、赛轮轮胎(601058)和青岛双星(000599)；聚氨酯行业，关注万华化学(600309)。维度二：寻找周期底部有望迎来反转的投资机会，重点包括维纶、氨纶和磷化工行业，1)维纶行业，关注皖维高新(600063)；2)氨纶行业，关注泰和新材(002254)和华峰氨纶(002064)；3)磷化工行业，关注云天化(600096)。维度三：寻找小而美的细分领域投资机会，重点包括锂电材料和处于 5G 风口上的电子-化工交叉标的，锂电池材料我们建议关注道氏技术(300409)，LCP 材料我们建议关注普利特(002324)、金发科技(600143)、沃特股份(002886)，油墨涂料我们建议关注广信材料(300537)……【点击查看全文】

　　钢铁行业：短期行业盈利有望改善 关注4股

　　近期根据宏微观、行业指标，我们判断 20Q1 钢铁板块有望反弹，判断依据包括：宏观经济指标存改善可能性，我们认为春季地产、基建新开工较好；钢铁行业内，钢材库存偏低，且废钢缺乏制约短流程产量，钢价向上弹性大，且铁矿议价能力削弱，矿价有望下行，短期行业盈利有望改善；与其他行业比较，钢铁板块整体估值水平低，部分个股有较好分红。综上，我们关注三钢闽光、韶钢松山等南方长材钢铁股……【点击查看全文】

　　传媒行业：拨开云雾蓄势待发 关注8股

　　关注以下投资主线：(1)云游戏催化下游戏板块的投资机会，建议关注优质研发商以及流量运营较强的发行商，关注完美世界、游族网络、吉比特、三七互娱、掌趣科技。(2)政策面及基本面有望迎来结构性改善的内容及院线板块，关注光线传媒、中国电影、华策影视。(3)超高清视频相关受益标的，新媒股份、芒果超媒。(4)细分子行业龙头公司，视觉中国、壹网壹创……【点击查看全文】

　　有色金属：逆周期调节继续 关注6股

　　全球宽松逆周期调节或将延续，目前三大经济体 PMI 给出了“探底回升”积极信号，我们需要密切观察下一轮库存周期逐渐开启的更多信号。核心标的：寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、紫金矿业、云铝股份、神火股份(煤炭组)、中国铝业、山东黄金、盛达矿业等……【点击查看全文】

　　生猪养殖：11月存栏环比改善 预计供需失衡仍将拉动猪价上涨

　　我们认为 2020 年是生猪养殖大年，生猪价格将在高位，且在有效疫苗上市之前，非瘟将长期存在，散户不具备有效防疫手段，将逐步退出市场，行业集中度加速提升将是大概率趋势。维持行业“强于大市”投资评级，建议重点关注生猪养殖龙头企业……【点击查看全文】

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）