海通策略：牛市格局没变 节奏变了

　　春节后开市第一周，新型冠状病毒感染的肺炎(下文简称新冠肺炎)春节期间的爆发引发市场担忧，导致开市首日A股大跌。而在经历过周一的大跌之后，市场又出现连续反弹。我们整体判断，这次新冠肺炎疫情不会改变牛市的大格局，但影响了牛市节奏，市场急跌后仍需要时间消化，坚定信心，保持耐心。

　　1、牛市格局没变，节奏变了

　　本轮牛市的大格局没变。2019年以来我们一直强调上证综指19年2440点=05年998点，2440点是A股第六轮牛市的起点。这次新冠肺炎疫情突发，会对短期基本面形成冲击，但牛市的三个逻辑没动摇，即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市，详见《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《“牛”转乾坤