国际黄金价格大跌，黄金牛市结束了吗？你怎么看？

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今年的国际黄金价格走势实在让人有些看不懂，股市和大宗商品价格不断在上涨，而黄金今年的表现最差，目前，国际金价收于1787美元/盎司，而上半年的跌幅高达7%。在多头们看来，实在找不到国际黄金下跌的理由：

一方面，美国的CPI、PPI等指标都在大涨，甚至不少还创出30的新高，国际金价应该上涨。6月10日美国公布了5月份消费物价情况，通货膨胀率月度环比上升0.6%，年度通货膨胀率达到5%，已经连续12个月保持上升态势。

另一方面，对国际金价影响最大的是美国的国债收益率。从历史统计数据看，黄金价格与美国国债的收益率的高低有着极大的关联性，相关联度高达90%以上。而自今年3月份以来，美国的10年国际的收益率大幅下跌，已经跌至0-0.25%的区间内。而黄金却不涨反跌，这样反常情况，让不少投资者怀疑，黄金避险的神话已经消失。

而我们认为，从目前来看，黄金牛市已经结束，投资者切勿高位盘货，主要原因有以下几个：第一，欧美疫苗接种率大幅提升，全球经济有望全面恢复。2020年3月由于突然爆发疫情，美联储开启了撒钱模式，让企业和居民度过危机，前后向市场投放了近5万亿美元。此时，美元贬值，黄金大涨。而目前情况是，欧美国家的疫苗接种率大大提升，各国纷纷开始恢复经济，世界经济有望快速回暖。市场预计美联储会很快回收过剩的流动性。

第二，由于美国的CPI涨幅超过了5%以上，美国经济也开始有所好转，美联储不久前表示，要在2023年以前加息两次，虽然这只是个表态，但也向市场传递出，美联储要开始回流过剩流动性，向市场大量放水的周期已经过去。显然，美联储这个表态对于黄金市场是影响比较大的。目前，美元指数开始反弹至92附近，美元的反弹，也直接导致国际金价的下跌。

第三，在史无前例的货币宽松和通胀的预期下，国际黄金从底部的1100美元/盎司，一度站上2000多美元/盎司，最高涨幅超过100%，期间也没有经过像样的调整，而国际金价一旦站上2000美元/盎司之后，市场就会产生严重分歧，有点高处不胜寒的感觉，再加上前期的获利筹码纷纷涌出，国际金价下跌也就在意料之中了。

总之，国际金价是由华尔街投行的控制，他们利用国际金价的利好出尽，高位出货，直接把国际金价从2000多美元/盎司，打落到1780美元/盎司。目前，继续各方继续做多黄金的热情并不高。

在很多投资者看来，美联储货币宽松，美元指数持续贬值，美国国债利率下跌，必会导致国际黄金价格大涨。但事与愿违，今年以来，国际金价一直在跌迭不休，其表现基本是处于垫底的位置。这主要是国际金价本身前期已经有较大涨幅，堆积了大量的获利筹码，一旦国际金价涨到1800美元/盎司以上，就会获利了结。

与此同时，欧美国家的疫情开始好转，全球经济有望复苏，这也在打压着黄金价格的反弹。更关键的是，美联储为了应对国内的通货膨胀，表示要收紧流动性，美元指数近期的全面反弹，这对于黄金价格来说，也是最为致命的一击。

王骏毅 http://www.xinzhiliao.com/rq/nvxing/173.html