食物饮料行业周报：回归价值迎消费旺季2015年9月7日
上周食物饮料指数上涨4.9%，跑赢沪深300指数2.6个百分点上周申万食物饮料指数上涨4.9%,沪深300指数上涨2.3%。行业数据点评2015年1-5月限额以上单元餐饮收入同比增加6.2%，增速较1-4月提拔0.3个百分点，高端餐饮消费持续回暖。京东网显示，茅台、普五和国窖1573价钱均与上周持平。投资策略与食物饮料板块迎来黄金设置装备摆设期。市场震动，提前结构“三低”价值股——前期低配、滞涨、估值低的子行业龙头。目前食物饮料板块相对沪深300PE为2.0倍，低于汗青均值2.3倍，岁首年月至今涨幅排名从26跃居22位，防御性已起头，行业特点现金流充沛，子行业龙头业绩稳健，下半年消费旺季即将到来，值得增配。我们判断葡萄酒行业迈入黄金十年，继续强烈保举张裕。葡萄酒行业深调完成，我国人均葡萄酒消费量将从头快速增加模式，中国葡萄酒行业迈入黄金十年，张裕作为行业标杆将充实受益。公司五大焦点市场，广东、福建、江苏过去两年销量持续提拔，以酒庄酒发卖为主的山东、浙江市场销量已触底回升，公司初次推出的低端品牌—醉诗仙，2015Q1销量也已达到1000吨。公司稳步推进渠道下沉和电商平台，发力白兰地、低端酒和进口酒营业，以行业成长趋向，2015年公司业绩无望持续超预期，合理估值80-100元。白酒行业呈现弱苏醒，重点保举茅台、老窖、五粮液和洋河股份。白酒新价钱系统根基成型，行业呈现弱苏醒。茅台终端指点价提拔，经销商反映市场动销优良，草根调研显示上半年超额完成发卖方针；龙头提价，1573空间改善，华西证券上市无望给泸州老窖带来20%以上的估值提拔。五粮液社会库存已低于1000吨，2015年并购和国企值得等候，将充实受益深港通。洋河股份实施双核驱动计谋，此中，保守白酒营业稳健成长，2季度收入增速无望达到15%，新营业中，微酒发卖形势超越昔时蓝色典范推出之时，1-5月“互联网+”使命完成量已跨越全年打算50%，我们继续看好公司中持久成长。公共消费品保举伊利股份。2014年公司液态乳和奶粉营业持续升级，龙头地位安定，并成功涉足动物卵白饮料，拉开乳业以外品类的扩张序幕。
