平安证券：关注食品饮料板块四条选股策略2016年12月17日关于食品饮料的股票
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11月份进出口状况大幅改善，出口额同比大幅改善7.6个百分点，其中外围经济边际好转、人民币贬值都对出口改善起到一定的推动作用；进口额较上月大幅改善8.1个百分点，进口的大幅改善是受到当前经济企稳、价格上行、企业补库的多重影响，目前进口同比增速继续呈现明显的上行趋势。总体来看，11月进出口数据可以说大幅超出预期，各类产品情况基本全线向好，当前经济企稳现象得到了进一步印证，不过值得强调的是当前出口增速仍未显著远离负区间，进口的大幅好转也受到价格提升影响较大，但当前煤炭、钢铁价格的趋势上升更多由于前期的限产政策影响，目前产能过剩情况仍然较为严重，同时特朗普带起来的有色行情的可持续性也存疑，再加上特朗普一直的贸易政策，长期来看外贸情况仍有较大的不确定性。但短期来看，价格上升趋势仍将利好进口，人民币的贬值效应也将逐步反映至出口上来，再考虑到基期因素，我们预计12月份出口同比0.3%，进口同比5.0%。
12月8日，海关总署公布了11月份外贸数据：
一线白酒盈利估值双升推动食品饮料16年领涨全市场，杀估值拖累了非一线白酒和其他食品饮料股价。预计17年食品饮料行业增5-10%但个性更重要，关注四选股策略：通胀预期最利好有定价权绝对龙头，茅台、安琪；有持续快速增长能力的真成长公司，看好桃李、茅台、大北农、克明、三全；大周期趋势向上的机会，仍推荐三全、老白干，关注婴儿奶粉可能的预期修正机会；壳资源可能引起资本事项的重定价组合，关注ST皇台、黄河、惠泉啤酒、*st星湖、发展五个业绩弱市值小公司。
11月份，我国进出口总值3490.02亿美元，同比上升2.9%。其中，出口1968.06亿美元，同比上升0.1%；进口1521.96亿美元，同比上升6.7%；贸易顺差446.10亿美元。
外贸改善超预期，长期不确定性仍大
一线白酒盈利估值双升推动食品饮料16年领涨全市场，杀估值拖累了非一线白酒和其他食品饮料股价。预计17年食品饮料行业增5-10%但个性更重要，关注四选股策略：通胀预期最利好有定价权绝对龙头，茅台、安琪；有持续快速增长能力的真成长公司，看好桃李、茅台、大北农、克明、三全；大周期趋势向上的机会，仍推荐三全、老白干，关注婴儿奶粉可能的预期修正机会；壳资源可能引起资本事项的重定价组合，关注ST皇台、黄河、惠泉啤酒、*st星湖、发展五个业绩弱市值小公司。
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公司信托主业增长稳健，随着定增落地资本金补充到位，我们认为公司增长空间有望被进一步打开，同时公司向股权投资、家族信托、养老信托、财富管理等方向的转型仍有看点，金控平台的推进按部就班。我们维持公司16/17年净利润增速预测57%/31%，公司目前股价对应16年PE16x，对应定增摊薄后PE19x，对应17年PB3.7x（定增后3.1x），维持公司“强烈推荐”评级。
关注食品饮料板块四条选股策略
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