食品饮料行业：原奶周期演进史专题研究之二高点在何方影响有几何食品饮料有哪些

国际奶价周期高点预计将在18年出现,中性预期高点将在4000-4500美元/吨(T均价)。国际奶价中期上涨核心驱动力在于主产国一致去产能的持续性,第二和第三大驱动力在于18年进口大国中国消费需求的全面复苏和俄罗斯对欧盟禁运政策结束后进口需求的回升,俄罗斯进口能否回升受不确定性因素影响,若前三大驱动因素都实现奶价高点预计将超4500,如果叠加第四个驱动因素主产国或主要消费国异常气候及疫病等事件性影响,新一轮周期内奶价上涨幅度将大概率超过前期历史高点。但若后两驱动因素不实现,奶价高点中性预期下在4000-4500较为合理。

国内奶价短期预计将呈缓慢上涨趋势。源自三原因,第一由于国内外价差大幅缩小,进口大包奶粉干扰因素降低,加速供需缺口收窄,第二由于存栏量继续下降,产能缩减支撑奶价,前两点原因将促进奶价呈上涨趋势;第三是国内乳品终端消费全面回暖短期内还难以完成,成为制约奶价短期上涨速度及幅度的因素。综合此三点原因,国内奶价短期将趋稳或缓慢上涨。

2016-11-2415:34:45“今日”网援引《每日邮报》11月24日报道称，中国矿产企业豪掷13亿美元(约合17.6亿澳元)竞标购买位于西澳的KalgoorlieSuperPit矿山，比其他投标人的报价高出了4亿美元(约合5.4亿澳元)。据报道，中国企业明加尔金源(MinjarGold)开出的价格远远高出其预期价格的9亿美元(约合12.2亿澳元)，这样的报价令矿山其中一

2016-11-2414:39:53楼继伟资料图近日，全国社保基金会召开副处级以上干部会议，中央组织部副部长邓声明宣布了中央关于社保基金会主要领导职务调整的决定，楼继伟任社保基金会理事长、党组，谢旭人不再担任社保基金会理事长、党组职务。资料显示，楼继伟1950年12月生，籍贯浙江义乌，出生地，1968年2月参加工作，1973年1月加入中

2016-11-2416:53:00利用未息交易涉嫌“老鼠仓”，利用网络股票进行诈骗，涉嫌股票市场“割韭菜”……记者24日从深圳市了解到，今年以来，深圳经侦部门加大证券期货领域违法犯罪活动打击力度，截至目前，共破获案件85，捣毁犯罪20个，刑拘犯罪嫌疑人132人，移送起诉115人。深圳市经济侦查局副局长杨弘说，从

国内奶价中期预计将在18年达到高点,乐观情景将在4.3-4.8元/kg区间。

2016-11-2417:24:17央视新闻客户端11月24日消息，2016年11月24日，市第二中级一审公开开庭审理了生产监督管理总局原局长杨栋梁受贿、贪污一案。市人民检察院第二分院起诉：2002年至2015年，被告人杨栋梁利用其担任天津市副市长、天津市委常委、常务副市长、天津陆军预备役高炮师第一、生产监督管理

2016-11-2416:33:36上汽与奥迪有意携手之时，奥迪、一汽-大众奥迪经销商(下称“奥迪经销商”)之间的博弈也愈演愈烈。有知情人士告诉第一财经记者，上海某奥迪经销商老总刚从佛山回来，“谈崩了，大家都做好准备，最后期限12月1日不给出答复就不提车了”。本月11日，上汽集团与大众在狼堡签署《在中国制造和销售奥迪品牌产品，销售奥迪品

风险提示:奶价复苏不及预期、乳制品终端消费低迷

2016-11-2417:04:00深深房A24日晚间披露重组进展。截至本公告披露日，公司与深投控及对手方积极推进重大资产重组的各项工作，包括公司与对手方相关工作对接安排、着手准备与重大资产重组相关的中介机构选聘及继续就本次重大资产重组方案进行沟通与论证等。公司已就本次重大资产重组聘请财务顾问、审计机构、资产评估机构、法律顾问等中介

2016-11-2417:14:09国家发展委关于新建朝阳至秦沈高铁凌海南站铁联络线工程可行性研究报告的批复发改基础[2016]2413号中国铁总公司，发展委：中国铁总公司、人民《关于新建京沈至盘营客专联络线工程可行性研究报告的函》（铁总计统函〔2016〕835号）收悉。经研究，现批复如下：一、为贯彻落实振兴东北老工

本文梳理国际奶粉拍卖价格形成机制,探讨新一轮周期下奶价上涨幅度及原奶上市公司业绩弹性,是专题报告《奶价周期,大势初起》的续篇。国际奶价周期高点预计将在18年出现,突破上轮历史高点5000美元/吨(T均价)需要一些意外事件催化,中性预期奶价高点将在4000-4500美元/吨。国内奶价短期预计将呈缓慢上涨趋势,但中期消费端全面改善及在国际奶价带动下预计将在18年达新高点,在4.3-4.8元/kg区间。奶价重回高点将大幅利好原奶标的业绩,重点关注H股的现代牧业和中国圣牧。

2016-11-2415:37:51原标题：今年中国实际财政赤字率将破3%？统计口径存争议财政赤字率既是财政风险的风向标，也反映刺激经济力度，因此备受市场关注。近日，中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇在“中国宏观经济论坛”上表示，今年中国的财政赤字率名义上是3%，这只是一个预算赤字，决算的时候会突破3%。赤字率，是指财政赤字(即

2016-11-2415:45:11今年10月份，俄罗斯加速了对黄金的购买，俄罗斯央行买入48吨黄金，或相当于130万盎司。这是2000年以来俄罗斯央行最大的单月黄金购买量。这是自1998年以来俄罗斯央行最大的购买量，可以被看做是普京送给即将离任的美国总统奥巴马的告别礼物。由于担心系统性风险，货币战争，和本国货币兑美元、欧元等其它货币的贬值，俄罗斯

2016-11-2409:43:362015年夏天，一场股灾席卷中国资本市场。当年6月，沪指最高触及5178.19点后,随即掉头向下,并引发融资崩盘。参与救市的国家队操盘手中信证券在此轮股灾中经历诸多波折，从“救市主力”到“反腐重灾区”，中信证券一直处于漩涡之中。2015年9月，中信证券总经理程博明等10多位高管被带走，更是引发行业震动。西京投资女掌

2016-11-2416:52:50韩国检方针对总统朴槿惠“干政”丑闻的调查范围正在扩大。11月24日，包括华尔街日报、韩联社在内的多家外媒报道称，当日韩国检方突查了乐天集团（LotteGroup）和鲜京集团（SKGroup）。此前一天，检方刚刚突查了三星（Samsung）在首尔的总部以及韩国国民年金公团（NationalPensionService）在全州的办公室。据报道，乐

2016-11-2418:21:58特朗普胜选后，资金持续出逃亚洲新兴市场，马币、印度卢比、菲律宾比索接连倒下，东南亚股市也处于低迷状态。亚洲货币相继贬值新低，股市低迷，资本大量撤出亚洲新兴市场...这一切都让人回想到了当年的东南亚金融危机。历史的相似性：亚洲金融危机魅影浮现与1997年金融危机类似，亚洲货币贬值的也是美元的走强。19

18年国内乳品消费全面复苏概率较大,成为奶价上涨的核心推动力。同时,国际奶价周期性上升将拉动国内奶价上升,T全脂奶粉拍卖价若达4000美元将带动国内奶价靠向前期历史高点4.27元,若T全脂奶粉乐观状态下再达4500-5000美元历史高点,国内奶价或将靠向5元大关。规模牧场价格将比平均收购价溢价10%以上。

2016-11-2417:29:33中国商务部国际贸易谈判副代表张向晨11月23日在表示，美国换届不会改变中美经贸合作惠及两国人民和企业的现实。张向晨当天在第27届中美商贸联委会吹风会上回答记者提问时说，他此次参加中美商贸联委会和一系列经贸活动的强烈感受是，无论美国如何更迭，中美两国利益融合、共同利益大于分歧的格局

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2016-11-2417:31:09文/刘鹏福利保障排座次，国企再次拔头筹。11月23日，每两年编制一次的中国职工福利保障指数，正式发布了2016年报告。报告显示，继2014年职工福利保障水平取得最高分数之后，国有企业在2016年继续保持这一优势，保障指数为72.1，外商独资企业紧随其后为71.0，分数最低的是民营企业，为69.0。该指数由中国保险行业协会联合中

投资:重点关注现代牧业和中国圣牧,H股和A股其他原奶标的也将受益。奶价上升后相关原奶公司的投资机会值得关注,我们在上述各驱动因素信号时提前布局。若奶价在18年如期再达高点,我们重点关注H股的现代牧业,作为大型原奶标的,市值有望翻倍回到前期高点;H股的中国圣牧和辉山乳业原奶业务也将明显获益,积极关注中国圣牧,仍有近40%空间,同时关注辉山乳业股价回调后的投资机会;而A股的西部牧业和先锋新材原奶业务较小,属于主题性品种。