基金经理看淡股市债市

　　昨日，2013年基金四季报陆续出炉，其中基金经理对今年股市和债市的展望成为重大看点。让人颇感意外的是，基金经理们对今年的股、债两市大势均表示看淡，认为今年的股市和债市都不存在趋势性行情，只存在结构性机会。

　　北京商报记者统计各家股基2013年四季报发现，基金经理普遍认为2014年A股仍然难出现明显的趋势性行情。

　　资金面紧张是影响基金经理对股市看淡的重要因素。南方新兴消费增长分级基金经理在2013年四季报中坦言，中国经济中流动性偏紧的趋势依然存在。此外，华夏成长(000001,基金吧)证券投资基金经理也表示，今年一季度整体市场环境将较为平稳，货币政策偏紧的状况将持续，市场难以出现系统性行情。

　　除了市场资金偏紧的影响外，基金经理还提出IPO开闸对股市的影响，中欧新动力(310328,基金吧)基金经理表示，长远来看，IPO开闸必将对市场的资金面带来冲击，尤其大量的供给会给持续高位的中小股票估值来带压力。

　　虽然股市大势难以回暖，但基金经理也表示今年依然存在对于结构性机会的把握，如移动互联网、医疗、节能环保及军工行业等成为基金相对看好的投资领域。

　　债基的基金经理对债市后市的看淡更为明确，资金面偏紧、信用风险的上升、银行热衷非标资产的投放是阻碍债市回暖的主要因素。

　　华安双债添利基金经理预计今年资金面将维持中性偏紧，利率债供给压力仍较大，且随着部分行业和公司信用资质恶化，信用风险上升，因此对转债市场总体保持中性判断。汇添富实业债基金经理也表示，今年债市在一季度以小幅震荡为主，二季度取决于信用事件，今年债券供应有所扩张，而需求方可能不急于做出配置，保险（放心保）还有大量额度用于非标产品，因此短期扭转的概率并不大。