年底钱紧息涨 推升货基收益

　　长盛添利宝拟任基金经理张帆：

　　余额宝、现金宝等相继面世，令我国货币基金在其诞生的第10个年头成功逆袭，日渐成为替代活期储蓄的现金管理神器。业内人士一致认为，随着我国金融改革力度的加大，这场围绕货币基金的储蓄革命仍然方兴未艾。在利率市场化改革过程中，货币市场基金作为利率市场化的参与者和受益者，将迎来量价齐升的“黄金十年”。在长盛添利宝货币基金拟任基金经理张帆看来，利率市场化加速推进，利率上行已成必然趋势，同时当前钱荒格局还将延续，在此期间货币基金都有望取得不错的收益。

　　问：货基收益率居高不下，甚至超过债基，有券商预计这种态势还将持续一段时间，对此您怎么看？

　　张帆：短期内在年末翘尾因素以及银行间市场流动性持续紧张等作用下，预计年内货币基金的高收益特征可持续。而长期来看，主要还将受益于利率市场化。货币基金在利率市场化进程中具有重要地位。相较于活期储蓄，货币基金具备大部分活期存款的性质，如工作日内随时可申赎，另外申赎下限放开至1元，使之与活期存款形式更加接近；从投资者最关注的收益率看，货币基金收益也远超活期利率。

　　问：今年以来围绕货币基金的一系列创新，也让众多人士意识到碎片化理财的巨大潜力，在您看来，货币基金火爆扩容的缘由何在？

　　张帆：主要还是得益于经济发展后，居民投资理财意识不断增强，以及投资理念的日趋成熟，不再满足于将流动资金放在银行吃活期利息，被通胀蚕食收益。此外，投资者通常拥有多个银行账户，每个账户中都会沉淀一部分资金，日积月累，也是不可小觑的损失。货币基金在海外市场被誉为“现金管理之王”，集安全性、流动性及收益性于一体。我们设计推出的长盛添利宝认购起点低至1元。对于个人投资者来说，认申购起点为1元，且每个开放日均可申赎的货币市场基金，具有“准储蓄”的特征，不仅满足余额理财的需求，还能获得远远高于活期存款的收益。

　　问：进入11月以来，新基金发行市场更加拥堵，长盛添利宝选择在此时发行是基于怎样的考虑？

　　张帆：综合看来，此时发行长盛添利宝具有后发、时点双重优势。一方面，同业存款是当前市场货币基金的主要投资标的。而在利率市场化的不断深化过程中，存款利率上行已成必然趋势，后入市的货币基金自然占据优势，更有利于提高收益；另一方面，年末资金面紧张，对货币基金建仓较为有利。中国银行(601988)行业监管的特点注定了利率具有时点特征，月末、季末，特别是年末，同业存款利率总会飙升，亦有利于大幅提升货币基金收益。

　　问：面对同行业诸多货币基金，长盛基金在货币基金管理上有何优势？

　　张帆：我们一贯坚持的“稳健操作，规避风险”的投资理念，在稳健配置基金产品管理中，将结合我司管理的类似稳健配置型公募基金的经验和近十年的受托管理社保基金委托组合的经验，在强化风险控制的基础上，注重为客户创造持续稳健的收益。长盛添利宝的投资目标是有效控制投资风险和保持较高流动性，力求获得高于业绩比较基准的稳定回报。因此，固定收益类产品的投资管理能力在基金投资目标的实现过程中起着决定性的作用。我们管理着多只债券型基金和货币市场基金，投资业绩优良并取得过诸多奖项。这也为我们这只新基金后期运作奠定了基础。