丰田等日系车好日子到头了？未来利润或将受创

日系车利润或受损于日元走强

根据分析机构和外媒观点，日本汽车制造商在过去四年里享受有利的汇率条件，然而随着日元从走弱开始转强，日系车在利润方面的汇率助力或将不复存在，甚至迎来利润下滑。

日系车汇率有利转不利

日元在2016年迎来走强趋势。日元兑美元汇率在上周四（2016年2月11日）升至1美元兑换110.99日元。今年2月，日元兑所有主要31种货币均出现上涨。

根据彭博社整理的分析师预测，丰田为首的六大日系车企（丰田、日产、本田、铃木、马自达、三菱）在下个财年（2016年4月至2017年3月）的总利润可能达到4.55万亿日元，约合400亿美元，较本财年同比增长5.5%，成为五年里增速最慢的一年。

在彭博社看来，即便这样的预测也可能过于乐观。根据TIW和三菱UFJ-摩根士丹利证券公司分析师提供的数据，刚刚过去的一个季度（2015年10月至2015年12月），日产、本田和马自达三家日系车企的营业利润已经在汇率变动中缩水，而丰田的利润增速也是三年来最低水平。上周日元汇率飙升，成为2014年10月以来最大涨幅。

三菱UFJ-摩根士丹利证券公司分析师Koichi Sugimoto表示：“如果我们以当前的日元汇率变化为基础计算，则日本汽车制造商将无法达到增长预期目标。利润较前些年将下降，个别公司跌幅甚至达到10%之多。”

日元贬值是日本首相安倍晋三及央行行长黑田东彦的经济政策基石。日本政府和央行一直寻求通过日元贬值，推动丰田等出口型企业降低成本、提升利润，从而实现企业抬高价格、加薪并促进通货膨胀。

如今全球股市不景气，投资者为了避险大幅抢购包括日元、黄金在内的避险资产，即便在日本央行在2016年1月采取负利率政策之后仍然如此。这使得阻止日元升值压力加大，形成黑田东彦一向不希望看到的局面。

日元走强的趋势引发了日本越来越强烈的忧虑，这将降低日本出口的竞争力，海外业务所获得的利润兑换日元后价值较原先滑坡。日本汽车制造业是该国出口大户，丰田等车企无疑将在日元升值过程中利益受损。而这样的预期又引发了劳工薪资方面的进一步压力。

本周，日本劳工组织决定工会暂缓提出涨薪要求，而丰田工会曾打算要求今年上涨月薪3,000日元，即便这一数字只是上年度涨薪要求的一半。