商业设计的本质商业模式的三要素2024年5月15日

　　近期市场买卖热门次要环绕分解生物、房地产睁开

　　近期市场买卖热门次要环绕分解生物、房地产睁开。财产趋向方面， 杭州智能网联车辆上路立法，特斯拉FSD贸易化历程加快；中国首个国产自研视频大模子Vidu公布，机能抢先海内同范例模子。政策端，上周政策次要聚焦房地产需求端放松、装备更新消耗品以旧换新处所性撑持政策连续出台、新国九条“1+N”政策系统连续完美。

　　智驾龙头纷繁规划都会NOA。NOA（Navigate on Autopilot），凡是被称为“领航帮助驾驶”或“高阶智能驾驶”。按使用处景分别，NOA能够分为高速NOA和都会NOA。停止今朝，高速NOA已完成范围化落地，都会NOA正进入快速促进阶段。从2021年开端，在特斯拉、小鹏等头部造车新权力的影响下，汽车厂商连续推出合用于高速公路和都会快速路场景的高速NOA功用。尔后，得益于“BEV+Transformer”的提高，NOA的使用处景从高速推行到城区，多家车企公布都会NOA“开城方案”。停止2024年1月，小鹏的都会NGP曾经笼盖海内52个都会，也是海内可用范畴最广的都会导航帮助驾驶；华为的都会NCA开放了海内6个都会；幻想的都会NOA在海内10个都会开通；智己的都会NOA推送工夫较晚，只开通了上海1个都会。

　　5月重点存眷五大具有边沿改进的赛道：AI算力（效劳器、光模块，PCB） 、产业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体装备）、高空经济（飞翔汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。

　　（1）经济数据——国度统计局：4月份制作业采购司理指数（PMI）为50.4% 持续两个月位于扩大区间（☆☆☆）

　　（2）装备更新——国资委：放慢鞭策先辈装备更新 更新一批妙手艺、高服从、高牢靠性的先辈装备（☆☆☆）

　　5月1日，AMD第一财季营收55亿美圆，阐发师预期54.5亿美圆；第一财季调解后每股收益0.62美圆，阐发师预期0.61美圆；第一财季研发收入15.3亿美圆，阐发师预期15亿美圆；第一财季调解后运营收益11.3亿美圆，阐发师预期11.1亿美圆；第一财季本钱收入1.42亿美圆，阐发师预期1.184亿美圆；第一财季调解后运营利润率21%，阐发师预期20.8%；估计第二财季营收54亿美圆至60亿美圆，阐发师预期57.2亿美圆；估计第二财季经调解毛利率约莫53%，阐发师预期53%。

　　4月29日，国度能源局综合司副司长、消息讲话人张星在消息公布会上暗示，本年以来，电力消耗持续快速增加态势，一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。估计本年度夏时期，天下用电负荷还将快速增加，最高负荷同比增加超越1亿千瓦，电力保供面对着必然压力。综合研判，本年迎峰度夏时期，天下电力供给整体有保证，部分地域顶峰时段能够存在电力供给慌张的状况，次要是内蒙古和华东、华中、西南、北方地区的部门省分。如呈现极度、灾祸性气候，电力供给慌张的状况能够进一步加重。

　　注：本文所触及个股均为列示大概代表与相干财产链有联系关系，不代表个股投资倡议，也不代表招商行业研讨概念，详细个股保举请以招商各行业研讨组保举为准。

　　Vidu同Sora差异次要源于算力、数据差异，追平仍需必然工夫。Vidu接纳的是自研U-ViT架构，一样绕不开模子锻炼的范围法例，需求不竭聚集更大参数和更多算力。今朝Vidu视频时长16秒同Sora仍有较大差异，次要源于算力限定和天生数据的差异，视频大模子需求大批的数据搜集，其道路是一个逐步细化和肯定的历程，从完成上来说，这是一个肯定性变乱，但仍需求必然工夫——固然在已往两个月内Vidu机能已有大幅提拔，但在划一机能表示下追平Sora的1分钟时长，真正做到片面对标Sora，一定另有较长的一段路要走，所需工夫大几率擅长“两倍于两个月”的线性预算。

　　【苹果】5月3日，苹果第二财季营收907.5亿美圆，市场预期900亿美圆，上年同期948亿美圆；第二财季净利润236.36亿美圆，市场预期231.7亿美圆，上年同期241.6亿美圆；第二财季iPhone营收为459.6亿美圆，预期为457.6亿美圆；第二财季可穿着装备、家居及配件支出79.1亿美圆，市场预期82.9亿美圆；第二财季大中华区支出163.7亿美圆，同比降落8.1%，市场预期为158.7亿美圆。将回购分外1100亿美圆股票，进步季度股息。

　　4月30日电，中共中心政治局召开集会。集会指出，要靠前发力有用落实曾经肯定的宏观政策，施行好主动的财务政策和妥当的货泉政策。要赶早刊行并用好超持久出格国债，放慢专项债发利用用进度，连结须要的财务收入强度，确保下层“三保”定时足额收入。要灵敏使用利率和存款筹办金率等政策东西，加大对实体经济撑持力度，低落社会综合融资本钱。要做好宏观政策取向分歧性评价，增强预期办理。要主动扩展海内需求，落实好大范围装备更新和消耗品以旧换新动作计划。要缔造更多消耗场景，更好满意群众群浩瀚样化、高品格消耗需求。要深化促进以报酬本的新型城镇化，连续开释消耗和投资潜力。要施行好当局和社会本钱协作新机制，充实激起官方投资生机。

　　已往一周大涨的200亿美圆以上市值公司中，信息手艺、可选消耗占多数；已往一周领跌的200亿美圆以上市值公司中贸易设想的素质，可选消耗、金融占多数。

　　【长安汽车】4月29日，长安汽车2024年一季度陈述显现，公司季内停业支出370.23亿元，同比增7.14%；归属于上市公司股东的净利润11.58亿元，同比降83.39%；扣除十分常性损益的净利润1.12亿元，同比降91.77%。从营收上看仍旧连结增加，但净利大幅降落，长安汽车将此归结于投资收益的大幅降落，长安汽车季内投资收益同比降落96.43%，降至1.77亿元，公司称次要因客岁同期并购深蓝汽车科技有限公司确认投资收益影响。

　　【主题与财产趋向】财产趋向一：杭州智能网联车辆上路立法，特斯拉FSD贸易化历程加快。海内主动驾驶行业范围疾速增加，市场远景和开展空间宽广，智驾龙头纷繁规划都会NOA。乘用车主动驾驶正由L2向L3+过渡，商用车主动驾驶进入贸易化运营阶段。5月1日，《杭州市智能网联车辆测试与使用增进条例》正式实施。杭州成为除经济特区外，天下首个以处所立法明白主动驾驶车辆上路详细流程的都会，也是天下首个为低速无人车立法的都会。财产趋向二：中国首个国产自研视频大模子Vidu公布，机能抢先海内同范例模子。4月27日贸易设想的素质，在2024中关村论坛—将来野生智能前锋论坛上，中国首个长时长、高分歧性、高静态性视频大模子Vidu正式公布，它是继Sora公布后环球领先获得严重打破的视频大模子，由清华大学与生数科技自立研发，该模子接纳团队原创的Diffusion与Transformer交融的架构U-ViT，撑持一键天生长达16秒、分辩率达1080P的高清视频内容，当时长、分歧性、静态性方面都较着逾越海内其他视频大模子。

　　杭州智能网联车辆上路立法，部门城区开放无人驾驶。5月1日，《杭州市智能网联车辆测试与使用增进条例》正式实施。杭州成为除经济特区外，天下首个以处所立法明白主动驾驶车辆上路详细流程的都会，也是天下首个为低速无人车立法的都会。与此同时，杭州还领先将全市八城区（上城区、拱墅区、西湖区、滨江区、萧山区、余杭区、临平区、钱塘区）和桐庐县城区总计 3474 平方千米，作为智能网联车辆测试使用地区，效劳生齿数目超 1000 万贸易设想的素质。比年来，我国连续出台了一系列如《关于展开智能网联汽车准入和上路通行试点的告诉》《主动驾驶汽车运输宁静效劳指南（试行）》等撑持主动驾驶开展的政策。别的，从中心四处所对聪慧公路、车路协划一开展也非常正视，多条聪慧门路已建成并开启试运转。今朝，北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉等都会，都连续展开了无人驾驶树模区。在这些都会中，能够看到没有司机的出租车、巡查车、环卫车等L4级此外主动驾驶。

　　上周， 新国九条“1+N”政策系统连续完美，证监会修正《科创属性评价指引（试行）》、公布天下股转体系挂牌公司申请在北京证券买卖所刊行上市教导羁系指引，沪厚交易所各正式公布此前收罗定见的营业划定规矩，中基协公布《私募证券投资基金运作指引》，内容笼盖私募证券基金召募、投资、运作等各环节，科学设置差同化标准请求。

　　5月2日，为重振消耗者热忱，苹果CEO库克估计下周预报新的野生智能功用，并于6月的环球开辟者大会上宣布。

　　5月1日，南京住房公积金办理中间公布《关于南京都会圈住房公积金存款和提取政策的布告》，触及存款、购房提取和还贷提取。次要内容包罗：①撑持南京都会圈缴存职工在南京购房利用住房公积金存款；②南京市缴存职工在南京都会圈其他都会购置自住住房，享用住房公积金提取同城化报酬。合用都会：包罗常州市、镇江市、扬州市、淮安市、芜湖市、马鞍山市、滁州市、宣都会。也就是说，南京都会圈9城公积金互认互贷。

　　中国首个国产自研视频大模子Vidu公布，天生视频可达16秒。4月27日，在2024中关村论坛—将来野生智能前锋论坛上，中国首个长时长、高分歧性、高静态性视频大模子Vidu正式公布，它是继Sora公布后环球领先获得严重打破的视频大模子，由清华大学与生数科技自立研发，早在2月Sora推出后，生数科技内部就建立了攻坚小组，放慢本来视频标的目的的研发进度，3月内部完成8秒的视频天生，并在4月提拔到16秒天生。该模子接纳团队原创的Diffusion与Transformer交融的架构U-ViT，撑持一键天生长达16秒、分辩率达1080P的高清视频内容。

　　从中持久角度，我们倡议存眷环球正视下碳中和全财产链兴起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋向下电动智能汽车浸透率增长，和数字经济、野生智能、元宇宙、自立可控等财产趋向。

　　5月3日，摩根大通公布IndexGPT。IndexGPT借助OpenAI的GPT-4模子，创立新的系列主题投资一篮子股票。这个东西会天生主题相干的枢纽字列表，然后将其输入另外一个天然言语处置模子，这个模子扫描消息以辨认触及该范畴的公司。素质上看，此次要是以主动化方法创立所谓的主题指数，基于云计较、电子竞技或收集宁静等新兴趋向，而不是基于传统行业或公司根本面来辨认投资时机。这标记着华尔街的最新测验考试，留意于捉住投资者对万物皆可AI的狂热风口，由于AI的粉丝称，AI有才能开启放慢经济增加的新时期。已往一年，这一镇静之情助力大型科技公司鞭策美国股市屡立异高。

　　上周， 装备更新以旧换新处所撑持政策连续出台，国资委召开央企装备更新事情促进会。详细来看，广州、上海、杭州等都会印发装备更新及消耗品以旧换新撑持政策，此中杭州提出，到2027年，完成光伏装机退役1万千瓦以上、用能装备节能革新晋级2000台（套）、老旧低功率充电桩换新500个。鞭策老旧变电装备和输电线路革新、电网设备数字化智能化更新，每一年投资8亿元以上。别的，4月28日，国资委召开中心企业大范围装备更新事情促进会贸易设想的素质，期望中心企业“一企一策”订定装备更新事情计划，优先挑选一批能耗高、排放大、服从低、宁静隐患大的装备尽快更新革新；聚焦重点范畴和重点产物，鞭策再生资本加工操纵企业会聚化、范围化开展，提拔资本收受接管操纵服从；加大资金投入，促进企业手艺装备晋级和相干财产集群园区开展，增进财产链供给链高低流协同开展。

　　▶幻想：幻想在L7、L8、L9三款车型上搭载了都会NOA功用，设置1颗激光雷达和2颗NVIDIA Orin-X芯片，而且前视双目摄像头和侧视摄像头的像素都高达800万，足以满意L2级智能驾驶的硬件机能请求。

　　上周，北京、上海、天津、成都等都会进一步铺开需求端政策，连续优化限购，构造展开房地产以旧换新举动贸易形式的三要素。限购政策方面，4月30日，北京市住房城乡建立委公布《关于优化调解本市住房限购政策的告诉》，提出在施行现有住房限购政策的根底上，许可已具有住房到达限购套数的住民家庭，到五环外新购一套住房。同日，天津印发《市住房城乡建立委等三部分关于进一步优化房地产调控政策的告诉》，此中提出“本市户籍住民在限购区（战争区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区）购置单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资历别的，北京市、河北省户籍住民和在北京市、河北省失业职员在津购置住房的，享用本市户籍住民购房政策。”以旧换新方面，5月3日，上海市房地产行业协会、上海市房地产掮客行业协会，结合建议倡议商品住房“以旧换新”举动。次要针对方案出卖二手住房并购置新居的购房住民。购房住民先与房地产开辟企业告竣购置新居的意向，再由房地产掮客机构优先鞭策其旧房买卖，旧房胜利出卖后按商定完成新居买卖。

　　4月30日，天津市住房城乡建立委等三部分日前印发《关于进一步优化房地产调控政策的告诉》。此中提到，进一步优化住房限购政策。为更好满意住民改进性住房需求，《告诉》明白本市户籍住民在市内六区购置单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资历。《告诉》明白北京市、河北省户籍住民和在北京市、河北省失业职员在津购置住房的，享用本市户籍住民购房政策。完美住房套数认定尺度。为充实满意住民职住均衡需求，《告诉》明白住民在非限购区购置住房的，核对其在响应区住房状况。同时，对有60周岁（含）以上成员的住民家庭或生养二孩及以上的多后代家庭，《告诉》明白可凭住民家庭户口簿等质料，在认定住房套数时核减1套。

　　详细来看，美股涨多跌少，大众奇迹、可选消耗涨幅较大。欧股涨跌分化，大众奇迹领涨，能源领跌。英国股市涨多跌少，金融、大众奇迹、医疗保健领涨。日本股市涨多跌少，产业、大众奇迹、医疗保健涨幅较大。港股涨多跌少，房地产涨幅较大。A股涨多跌少，房地产、医疗保健、信息手艺领涨。4月30日，中共中心政治局召开集会。集会夸大，要连续防备化解重点范畴风险。持续对峙因城施策，压实处所当局、房地产企业、金融机构各方义务，实在做好保交房事情，保证购房人正当权益。要分离房地产市场供求干系的新变革、群众大众对优良住房的新等待，兼顾研讨消化存量房产和优化增量住房的政策步伐，抓紧构建房地产开展新形式，增进房地产高质量开展。

　　5月3日，买卖员将美联储初次降息工夫从11月提早至9月。交换市场从头估计，美联储年内将有两次25个基点的降息动作，4月非农数据宣布前预期为一次。

　　多地房地产政策放松优化。处所层面的房地产市场政策进入麋集优化调解期，4月28日，成都颁布发表片面打消限购，全市范畴内住房买卖不再考核购房资历；4月30日，天津市明白本市户籍住民在市内六区购置单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资历；明白北京市、河北省户籍住民和在北京市、河北省失业职员在天津购置住房的，享用本市户籍住民购房政策；同日北京市提出在施行现有住房限购政策的根底上，许可在京具有2套住房的京籍住民家庭、在京具有1套住房的京籍独身人士、在京具有1套住房且持续5年在京交纳社保或个税的非京籍住民家庭和独身人士，在五环外新购置1套住房，这是自2011年以来，北京初次对限购政策停止优化调解。多地房地产政策优化开释了主动旌旗灯号。中共中心政治局4月30日召开集会提出要分离房地产市场供求干系的新变革、群众大众对优良住房的新等待，兼顾研讨消化存量房产和优化增量住房的政策步伐，抓紧构建房地产开展新形式，增进房地产高质量开展。后续中心都会限购限贷等政策无望进一步优化调解。

　　上周，值得存眷的财产政策次要有三：1）房地产：需求侧政策连续放松，北京、上海、天津、成都等都会连续优化限购，构造展开房地产以旧换新举动；2）装备更新消耗品以旧换新：国资委召开央企装备更新事情促进会，装备更新以旧换新处所撑持政策连续出台，广州、上海、杭州等都会印发装备更新及消耗品以旧换新撑持政策；3）本钱市场：新国九条“1+N”政策系统连续完美，证监会修正《科创属性评价指引（试行）》、公布天下股转体系挂牌公司申请在北京证券买卖所刊行上市教导羁系指引，沪厚交易所各正式公布此前收罗定见的营业划定规矩，中基协公布《私募证券投资基金运作指引》。

　　4月30日，北京市住建委公布关于优化调解本市住房限购政策的告诉。自本告诉印发越日起，在施行现有住房限购政策的根底上，许可以下住民家庭（含伉俪单方及未成年后代，下同）或成年独身人士，在五环外新购置1套商品住房（包罗新建商品住房和二手住房）：1.本市户籍住民家庭（含驻京队伍现役甲士和现役武警家庭、持有有用《北京市事情寓居证》的家庭），已在京具有2套住房的；2.本市户籍成年独身人士，已在京具有1套住房的；3.持续5年（含）以上在本市交纳社会保险或小我私家所得税的非本市户籍住民家庭或成年独身人士，已在京具有1套住房的。此中，新购置商品住房位于通州区（不含台湖、马驹桥地域）的住民家庭或成年独身人士，还须为通州区户籍，或与在通州区注册或运营的企业、疏解搬家至通州区的党政构造、企奇迹单元存在劳动干系。

　　4月29日，特斯拉在美股盘前大涨近9%，报183美圆/股，总市值增长483亿美圆。日前，特斯拉首席施行官埃隆·马斯克到达北京。行业推测马斯克此行会会商推出中国版FSD（Full-Self Driving，全主动驾驶）体系，并追求得到核准。此前4月20日，马斯克在交际平台上复兴网友发问时暗示，特斯拉FSD能够很快就可以进入中国。

　　【主要资讯】PMI：4月30日，国度统计局数据显现，4月份，制作业采购司理指数（PMI）为50.4%，比上月降落0.4个百分点，持续两个月位于扩大区间，制作业持续连结规复开展态势。4月份，非制作业商务举动指数为51.2%，比上月降落1.8个百分点，仍高于临界点，表白非制作业持续扩大态势。非农失业：5月3日，美国劳工部统计局宣布的失业陈述显现，上月非农失业岗亭增长17.5万个，预估为24.5万个。3月数据向上改正，显现失业岗亭增长31.5万个，而不是先前陈述的30.3万个。赋闲率从3.8%上升至3.9%，持续第27个月连结在4%以下。4月人为同比上涨了3.9%，低于3月份的4.1%。3.0%—3.5%的人为同比涨幅被视为契合美联储2%的通胀目的。

　　海内智能驾驶财产链逐步成熟，赋能差别范畴使用处景。智能驾驶财产链上游次要由感知传感器、芯片、高精舆图等二级供给商和智能驾驶处理计划、智能座舱处理计划等一级供给商构成。此中，我国芯片财产不竭成熟，估计在十四五时期将迎来手艺打破，华为、地平线等科技公司也在不竭扩大市场份额。与此同时，我国也出现了一批专注于智能驾驶处理计划的科创企业，无望经由过程智能驾驶手艺完成弯道超车。智能驾驶财产链中游是乘用车和商用车的整车制作，处于中游的主机厂经由过程自立研发或协作研发的方法不竭开辟智能驾驶产物并订定研发方案。智能驾驶财产链下流是智能驾驶的车辆运营和车辆改装使用，因为智能驾驶的效劳市场在财产链中占有主要职位，车辆逐步具有愈加自立化的驾驶才能，无人配送车、无人网约车运营及工程车辆的运营和改装能够协助企业在运输环节降本增效。

　　▶华为：华为在深度到场的极狐、阿维塔和问界系列车型上均搭载了都会NCA（Navigation Cruise Assist）。此中，极狐、阿维塔车型设置了3颗激光雷达和具有400TOPS算力的华为MDC810计较平台，问界系列车型设置了1颗激光雷达和200TOPS算力的华为MDC610计较平台。

　　4月30日，国度统计局数据显现，4月份，制作业采购司理指数（PMI）为50.4%，比上月降落0.4个百分点，持续两个月位于扩大区间，制作业持续连结规复开展态势。4月份，非制作业商务举动指数为51.2%，比上月降落1.8个百分点，仍高于临界点，表白非制作业持续扩大态势。

　　【中持久财产趋向存眷及倡议】从中持久角度，我们倡议存眷环球正视下碳中和全财产链兴起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋向下电动智能汽车浸透率增长，和数字经济、野生智能、元宇宙、自立可控等财产趋向。

　　（5）算力——两部分印发《数字经济2024年事情要点》：放慢建立天下一体化算力网 鞭策落实“数据二十条”（☆☆）

　　特斯拉全主动驾驶贸易化历程加快。经由过程全主动驾驶（FSD，Full-Self Driving）功用，驾驶员将得到一套更先辈的驾驶帮助功用，旨在供给更自动的指导和在主动监视下的帮助驾驶。3月26日，马斯克在推特暗示，本周起全美一切具有“全主动驾驶”（FSD）体系的特斯拉车型将免费试用FSD一个月，而且从头开放FSD免费转移功用，许可Model 3、Model Y、Model S和Model X的车主免费将FSD权益转移到另外一台新车上。特斯拉将最新版FSD从测试版本的“FSD Beta”，改名为“FSD Supervised”；Beta通常是测试版称号，Srupervised意为监视。在许多人看来，特斯拉此举意味着FSD曾经完毕“测试”，进入范围贸易化的环节。4月6日，特斯拉官方颁布发表，特斯拉全主动驾驶累计行驶10亿英里（约16亿千米）。

　　【市场买卖热门】近期市场买卖热门次要环绕分解生物与房地产睁开。热门一：分解生物。相干政策无望近期出台。生物制作是新质消费力十分主要的新赛道和新业态，今朝由发改委牵头，工信部和科技部等国度部委正在结合研制国度生物手艺和生物制作动作方案。财产端呈现严重停顿。克日江南大学团队经由过程野生分解办法，大猛进步了产量并大幅低落了原质料本钱，我国成为第一个有才能消费局部范例通明质酸的国度。相干财产链的晋级和转型无望连续促进。热门二：房地产。多地房地产政策放松优化。处所层面的房地产市场政策进入麋集优化调解期， 4月30日，北京市提出在施行现有住房限购政策的根底上，许可在京具有2套住房的京籍住民家庭、在京具有1套住房的京籍独身人士、在京具有1套住房且持续5年在京交纳社保或个税的非京籍住民家庭和独身人士，在五环外新购置1套住房，这是自2011年以来，北京初次对限购政策停止优化调解。

　　【政策专题】假时期主要财产政策梳理：上周，值得存眷的财产政策次要有三：1）房地产：需求侧政策连续放松，北京、上海、天津、成都等都会连续优化限购，构造展开房地产以旧换新举动；2）装备更新消耗品以旧换新：国资委召开央企装备更新事情促进会，装备更新以旧换新处所撑持政策连续出台，广州、上海、杭州等都会印发装备更新及消耗品以旧换新撑持政策；3）本钱市场：新国九条“1+N”政策系统连续完美，证监会修正《科创属性评价指引（试行）》、公布天下股转体系挂牌公司申请在北京证券买卖所刊行上市教导羁系指引，沪厚交易所各正式公布此前收罗定见的营业划定规矩，中基协公布《私募证券投资基金运作指引》。

　　环球无人驾驶出租车开展热火朝天。2023年，美国外乡主动驾驶手艺厂商头部玩家Cruise和Waymo接踵得到了旧金山全天候贸易运营无人驾驶出租车的运营派司。该派司的发放被业内视为主动驾驶行业史无前例的严重里程碑，标记着完整开放的 Robotaxi贸易化正式开端在美国以致环球首发落地。与此同时，2023年Waymo主动迈出与运营平台协作贸易化落地的程序，与Uber和捷豹三方协作在旧金山、菲尼克斯完成Robotaxi正式免费运营；鞭策形式上，在菲尼克斯从Uber Eats送餐效劳切入，获得考证和承认后转入Robotaxi贸易化运营。

　　海内主动驾驶行业范围疾速增加，市场远景和开展空间宽广。主动驾驶是一种先辈的驾驶帮助体系，可以辅佐汽车在车道内对其他车辆和行人停止转向、加快和制动；协助处置驾驶中最沉重的部门，并与告急制动、碰撞正告和盲点监测等功用一同事情。按照华经财产研讨院数据，2022年我国主动驾驶市场范围到达2,894亿元，2017-2022年均复合增加率为33.6%。能够看出，主动驾驶行业具有宽广的市场远景和开展空间，跟着手艺的不竭前进和使用处景的不竭拓展，主动驾驶行业将迎来更多的贸易时机和市场份额，市场范围也将持续连结快速增加的趋向。

　　4月30日，中基协会日公布《私募证券投资基金运作指引》。局部42条划定中，次要包罗五风雅面内容：一是强化资金召募请求，明白私募基金初始召募及存续范围，强化投资者恰当性请求，明白预警止损线摆设等；二是标准投资运作举动，明白投资战略分歧性请求，夸大组合投资，制止多层嵌套，标准债券投资、场外衍生品买卖和法式化买卖，成立健全内控轨制，增强活动性办理，明白信披请求；三是夸大受托办理职责，制止变相保本保收益，明白不得展开通道营业，不得经由过程场外衍生品、资管产物等躲避羁系请求，标准功绩报答计提，包管公允看待投资者；四是建立持久投资、代价投资理念，标准基金过往功绩展现，指导投资者存眷持久功绩，增强对短时间投资举动的办理；五是公道设置过渡期。针对存量私募证券投资基金设置差同化整改请求，部门整改请求赐与必然过渡期摆设，制止对基金一般运作形成倒霉影响。新规自2024年8月1日起施行。

　　5月3日，苹果第二财季营收907.5亿美圆，市场预期900亿美圆，上年同期948亿美圆；第二财季净利润236.36亿美圆，市场预期231.7亿美圆，上年同期241.6亿美圆；第二财季iPhone营收为459.6亿美圆，预期为457.6亿美圆；第二财季可穿着装备、家居及配件支出79.1亿美圆，市场预期82.9亿美圆；第二财季大中华区支出163.7亿美圆，同比降落8.1%，市场预期为158.7亿美圆。将回购分外1100亿美圆股票，进步季度股息。

　　（3）装备更新、以旧换新——中共中心政治局：要主动扩展海内需求 落实好大范围装备更新和消耗品以旧换新动作计划（☆☆☆）

　　本地工夫5月4日正午，埃及安局部门官员对表面示，巴勒斯坦伊斯兰抵御活动（哈马斯）代表团曾经抵达开罗，加沙停火和谈会谈获得“较着”停顿。

　　4月29日，国度能源局综合司副司长、消息讲话人张星在消息公布会上暗示，本年以来，电力消耗持续快速增加态势，一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。估计本年度夏时期，天下用电负荷还将快速增加，最高负荷同比增加超越1亿千瓦，电力保供面对着必然压力。综合研判，本年迎峰度夏时期，天下电力供给整体有保证，部分地域顶峰时段能够存在电力供给慌张的状况，次要是内蒙古和华东、华中、西南、北方地区的部门省分。如呈现极度、灾祸性气候，电力供给慌张的状况能够进一步加重。

　　【环球股市表示】上全面球股市涨多跌少，财产方面，A股涨幅较高的财产指数为：分解生物、植物保健精选、维生素。板块方面，大众奇迹、可选消耗、房地产表示较好，能源、金融、电服气务较差。已往一周大涨的200亿美圆以上市值公司中，信息手艺、可选消耗占多数；已往一周领跌的200亿美圆以上市值公司中，可选消耗、金融占多数。

　　4月29日，国度发改委动静，从4月29日24时起，海内汽、柴油每吨均下调70元。天下均匀来看：92号汽油每升下调0.05元；95号汽油每升下调0.06元；0号柴油每升下调0.06元。按普通家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花2.5元。

　　5月1日，国度开展变革委还将出台哪些步伐撑持新能源汽车财产开展？消耗品以旧换新动作将怎样与鞭策新能源汽车开展对接？国度开展变革委卖力人暗示，一是促进财产优化晋级。对峙以科技立异鞭策财产立异，指导企业连续增强研发投入和手艺立异。增进动力电池、智能驾驶等手艺研发立异，提拔整车和零部件尺度化集成化程度。增进新能源汽车主干企业开展强大，放慢落伍企业和产能退出，鞭策新能源汽车企业优化重组。同时，中国将片面打消制作业范畴外资准入限定步伐，欢送环球汽车企业深度融入中国市场和财产链系统，同享新能源汽车开展功效。二是更好满意消耗需求。将共同有关部分放慢鞭策消耗品以旧换新动作计划落实，依法依规经由过程财税等优惠政策，对契合前提的以旧换新举动予以撑持，更好满意消耗者对新能源汽车的需求。三是放慢根底设备建立。放慢构建高质量充电根底设备系统，鼎力促进老旧小区、公路沿线、乡村地域等重点地区充电设备建立，放慢建立以快充为主的大众充电设备，提拔高速公路效劳区等节沐日充电保证才能。

　　上全面球股市涨多跌少，此中大众奇迹、可选消耗、房地产表示较好，能源、金融、电服气务较差。上周影响环球股市的主要消息是：美国劳工部统计局5月3日宣布的失业陈述显现，上月非农失业岗亭增长17.5万个，预估为24.5万个。3月数据向上改正，显现失业岗亭增长31.5万个，而不是先前陈述的30.3万个。赋闲率从3.8%上升至3.9%，持续第27个月连结在4%以下。4月人为同比上涨了3.9%，低于3月份的4.1%。3.0%—3.5%的人为同比涨幅被视为契合美联储2%的通胀目的。因为非农数据远不及预期，芝商所FedWatch东西显现，买卖员将美联储初次降息工夫预期从11月提早至9月。买卖员今朝估计2024年美联储将两次降息25个基点，非农前预期为一次。

　　Vidu正在加快迭代，并开端促进财产化落地。据生数科技流露，Vidu今朝正在加快迭代提拔，面向将来，Vidu灵敏的模子架构也将可以兼容更普遍的多模态才能。同时，生数顺势推出了“Vidu大模子协作同伴方案”，次要是期望吸收AI视频场景存眷和感爱好的财产使用同伴，公司机构，包罗一些小我私家创作者，包罗高低流的财产同伴，起探究使用处景。

　　【短时间财产趋向存眷及倡议】从短时间角度，5月重点存眷五大具有边沿改进的赛道：AI算力（效劳器、光模块，PCB） 、产业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体装备）、高空经济（飞翔汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。

　　5月3日，苹果CEO库克暗示，公司在天生式野生智能上正停止大批投资，估计停止6月的季度总支出将同比增加，估计下一财季总营收将以“低个位数增加”。下一财季，效劳支出和iPad贩卖估计将均以两位数增加。并暗示，iPhone在中国大陆市场贩卖增加，对中国营业的持久远景持有主动观点。

　　（9）房地产——天津：本市户籍住民在市内六区购置单套120平方米以上新建商品住房的 不再核验购房资历（☆☆）

　　5月1日，亚马逊第一财季贩卖净额1433.1亿美圆，阐发师预期1425.9亿美圆；第一财季AWS净贩卖额250.4亿美圆，阐发师预期241.1亿美圆；第一财季停业长处率10.7%，阐发师预期7.63%；估计第二财季贩卖净额1,440亿美圆至1,490亿美圆，阐发师预期1502.1亿美圆；估计第二财季运营利润100亿美圆至140亿美圆。

　　相干政策无望近期出台。分解生物是指操纵野生分解办法，对现有的、自然存在的生物体系停止从头设想和革新，大概经由过程野生的办法，缔造天然界存在或不存在的“生物构造”。2024中关村论坛年会上，北京化工大黉舍长、中国工程院院士谭天伟暗示，生物经济将无望成为继农业反动、产业反动、数字反动后，将来的第四次财产反动。生物制作是新质消费力十分主要的新赛道和新业态，今朝由发改委牵头，工信部和科技部等国度部委正在结合研制国度生物手艺和生物制作动作方案，而且无望在近期出台，“生物制作+”是此中的枢纽内容。跟着生物手艺进一步获得打破性停顿，生物制作还无望向采矿、冶金、电子信息、环保等范畴拓展，开展远景非常宽广，将来无望成为经济增加的主要引擎。

　　▶小鹏：小鹏在P5、G9、G6、P7i等车型上均搭载了都会NGP（Navigation Guide Pilot）。从G9开端，小鹏的车型都接纳前视800万像素双目摄像头，并经由过程2颗高算力的NVIDIA Orin-X SoC芯片，供给508TOPS的超高AI算力，满意都会NGP的感知和算力请求。

　　4月29日，有动静称特斯拉将利用百度供给的初级帮助驾驶舆图用于中国版FSD，受此动静影响，港股百度股价一度涨超6%，昨日美股开盘特斯拉股价涨超15%。4月30日，记者从天然资本部网站上发明，除用于车机导航效劳的《百度车机舆图》（T版），百度舆图近期也有多个《初级帮助驾驶舆图》得到天然资本部核准。一名知恋人士流露，在上述获批的舆图中，此中由百度智图科技有限公司提交的用于导航的GS（2023）4634号初级帮助驾驶舆图即为单方协作完成的车道级舆图，特斯拉与百度舆图此次协作为独家、深度定制。

　　Vidu视频时久远超其他海内视频大模子，分歧性、静态性方面凸起。当前海内视频大模子的天生视频时长大多为4秒阁下，远不及Vidu一次性天生视频的16秒时长。工夫与空间上的分歧性是视频模子在长时长内容天生上需求克制的枢纽成绩，Vidu根本曾经克制，其工夫与空间上的分歧性表示遭到不罕用户的承认——分歧性上，Vidu天生的视频画面能连结连接流利，跟着镜头挪动贸易形式的三要素，人物和场景在工夫、空间中能连结高分歧性；在静态性方面，Vidu的静态镜头在推、拉、移以外，开端触及一段画面中近景、远景、中景、特写等镜头的切换，和间接天生长镜头、追焦和转场结果。别的，Vidu关于物理纪律的模仿结果较为幻想，据清华大学野生智能研讨院副院长、生数科技首席科学家朱军暗示，Vidu能够模仿实在物理天下中细节庞大且契合物理纪律的场景，比方公道的光影结果、细致的人物心情等，还可天生具有深度和庞大性的超理想主义内容（比方“戴珍珠耳饰的猫”）。

　　（4）新能源汽车——国度发改委：增进新能源汽车主干企业开展强大 鞭策新能源汽车企业优化重组（☆☆）

　　（6）房地产——中共中心政治局：兼顾研讨消化存量房产和优化增量住房的政策步伐 抓紧构建房地产开展新形式 增进房地产高质量开展（☆☆）

　　乘用车主动驾驶正由L2向L3+过渡，商用车主动驾驶进入贸易化运营阶段。今朝，根据国际主动机工程师学会尺度，汽车主动驾驶手艺可分别为L0至L5六个级别：L1和L2是驾驶帮助手艺，L3及以上为主动驾驶。L3在体系收回恳求时，人还能够接收驾驶；L4在绝大部门场景下，车辆可完成主动驾驶，且不需求人停止干涉；L5在任何场景下，都能够完成主动驾驶，也就是完整主动驾驶。按照统计，2022年我国在售新车搭载L2和L3主动驾驶手艺的浸透率别离为35%和9%贸易形式的三要素，估计2023年将别离到达51%和20%。与此同时，限制场景下的商用车主动驾驶领先辈入贸易化阶段。此次要是因为商用车对价钱的敏感度更低、B端付费志愿更高，加上场景交通庞大水平较低和政策的鼓舞与铺开，使得商用车在本钱、市场、手艺、法例等方面都具有更好的落地性。

　　4月28日，国务院国资委召开中心企业大范围装备更新事情促进会。国务院国资委党委书记、主任张玉卓夸大，国资央企要贯彻落实党中心、国务院严重布置，进一步进步政治站位，深入熟悉鞭策大范围装备更新是鞭策手艺变化和财产晋级的先决前提，是拉动百姓经济增加的有力办法，是企业塑造开展劣势的主要机缘，实在加强鞭策大范围装备更新的义务感、任务感和紧急感。要对准建立天下一流企业，放慢鞭策先辈装备更新，聚焦提拔服从效益、先辈产能、自立可控才能提拔，增强与环球先辈程度对标，更新一批妙手艺、高服从、高牢靠性的先辈装备；放慢鞭策数字化转型，鼎力促进“智改数转网联”、智能制作配备使用、数字根底设备建立，放慢野生智能等新手艺与制作全历程、全要素深度交融；放慢鞭策绿色化革新，增强绿色配备推行和装备能效办理，增强与平台公司对接，构成产物从研发制作到收受接管操纵的良性轮回；放慢鞭策素质宁静，加大老旧安装革新、宁静手艺使用和宁静配备使用力度，从泉源上削减宁静风险隐患；放慢强化有用供应，配备制作企业要加大新型安装装备研发推行力度，船舶制作企业要加大新能源动力船舶等研发，相干企业要放慢产物优化晋级。要增强构造指导，用好撑持政策，稳妥有序促进，实在把各项事情抓实抓好，以大范围装备更新增进企业高质量开展。

　　4月30日，中共中心政治局召开集会。集会夸大，要连续防备化解重点范畴风险。持续对峙因城施策，压实处所当局、房地产企业、金融机构各方义务，实在做好保交房事情，保证购房人正当权益。要分离房地产市场供求干系的新变革、群众大众对优良住房的新等待，兼顾研讨消化存量房产和优化增量住房的政策步伐，抓紧构建房地产开展新形式，增进房地产高质量开展。要深化施行处所当局债权风险化解计划，确保债权高风险省分和市县既真正压降债权、又能不变开展。要连续鞭策中小金融机构变革化险，多措并举增进本钱市场安康开展。

　　财产端呈现严重停顿。克日江南大学团队操纵分解生物学手艺，借助微生物发酵消费一般份子量的通明质酸，把本钱从每千克几万元低落至每千克仅几百元，完成了通明质酸大产量推行使用。团队经由过程野生分解办法，对现有的、自然存在的生物体系停止从头设想和革新，以至缔造出天然界不存在的“生物构造”，大猛进步了产量并大幅低落了原质料本钱，使现在许多化装品格料的获得不再依靠于传统的动动物提取，我国同样成为第一个有才能消费局部范例通明质酸的国度。相干财产链的晋级和转型无望连续促进。

　　Vidu基于生数自研的U-ViT架构，完成视频“一镜到底”结果。OpenAI Sora的DiT架构交融了Diffusion和Transformer，不只可以完成与GAN相媲美的图象天生质量，并且还具有更好的扩大性和计较服从，而经由过程利用Transformer构造替代传统Diffusion模子中经常使用的U-Net构造，DiT可以以更高效的方法处置数据，特别是在处置大范围数据时，可以明显削减所需的计较资本贸易形式的三要素，同时在视觉使命下展示出杰出的出现才能。在手艺道路上，Vidu接纳了和Sora完整分歧的Diffusion和Transformer交融的架构，其底层基于生数自研的U-ViT架构，该架构由团队在2022年9月提出，实践上是第一个交融了Diffusion 和Transformer的架构。Vidu基于U-ViT架构，不触及中心的插帧和拼接等多步调的处置，文本到视频的转换是间接且持续的，感官上愈加“一镜到底”，视频从头至尾持续天生，没有插帧陈迹。别的，Vidu在视频天生使命中就复用了生数科技在图文使命中积聚的多项手艺经历，包罗锻炼加快、并行化锻炼和低显存锻炼等，从而优化了锻炼流程。经由过程视频数据紧缩手艺和自研的散布式锻炼框架，完成了计较精度包管下的通讯服从提拔、显存开消的大幅度低落，和锻炼速率的提拔。

　　▶智己：智己在L7、LS6、LS7车型中片面搭载都会NOA功用，设置1颗激光雷达和1颗254TOPS算力的NVIDIA Orin-X芯片。