天使投资人(天使投资人的回报方式)

 

作者：王德印 梁英 天使投资人

前几天和几个朋友聚会聊天，有一位创业者问我，天使投资人投资企业一般占多少股份？他们是如何变现的？投资的底层逻辑是什么？我今天就来给大家回答一下这个问题。

天使投资分为：种子轮和天使轮

首先，大家要知道，天使投资人分为个人投资和机构投资，个人投资我们一般把他叫做天使投资（种子轮），一般是投资30万--100万之间，种子轮投资往往是企业初创期，创业者只有一个想法或只有一个简单的《商业计划书》，也没有成立什么公司之类的，这样的天使种子轮投资在公司所占的比例一般在20%--40%左右，一般不会超过49%，因为毕竟是创始人是具体实施的人，相当于驾驶员，天使投资人是坐在副驾驶座位上的人，种子轮的回报周期一般是半年到2年之间，有的种子轮是天使轮进来他就退出，还有的种子轮是A轮进来后，和天使投资机构一起撤出的。

打个比方吧，种子轮就相当于选择鹅蛋，天鹅和家鹅在都是蛋的时候区别并不太明显，只有长大后才知道天鹅是能飞的，家鹅是飞不了的。

种子轮就相当于选择鹅蛋，选好后进行孵化，当半年或一年后鹅长大了，你才知道你选择的这枚鹅蛋是天鹅还是家鹅，如果是家鹅，那么种子轮的投资人就赔了，如果是天鹅，种子轮投资人就赚了，就这么简单。

种子轮之后就是天使轮，天使轮一般就是投资机构介入，投资金额一般在100万到1000万之间，所占公司股份一般是5%--25%之间，回报周期一般是1--2年。

成本不变的行业是指具有水平的长期供给曲线的行业，它的扩大并不会引起投入品价格的上升或下降。

天使投资赚钱的底层逻辑是什么？

无论是种子轮还是天使轮，他们都是靠后面的机构进来后，转让股权来赚钱的，天使投资赚钱是按倍数计算的，日本软银孙正义投资阿里巴巴马云，赚了一万倍，一般的天使投资都是几十倍或几百倍的投资回报率，虽然天使投资的回报率很高，但投资的风险也是很大的，一般情况下，投资10个项目，有一个成功的就算不错了，所以，一般的投资机构都是投资一个赛道，而不是投资一家企业，这样，只要这个赛道有一个企业能够胜出，天使投资机构就会赚的盆满钵满。比如说当年日本软银的创始人孙正义，他投资的是整个互联网这个赛道，一共投资了几家互联网企业，只不过是阿里巴巴成功了，其他那些企业都没有成功而已，所以，人们只能记住第一名，就是这个道理。

在天使投资的圈子里，有两个铁律：第一个就是不会追投。什么叫追投？就是企业一开始要融资300万，转让给天使投资人20%的股份，结果不到一年，300万花完了，由于种种原因，没有达到预期的效果，企业还想让天使投资人追投，否则企业就要关门，一般情况下，天使投资人是不会继续追投的，投资失败就失败了，天使投资人不会越陷越深的。

第二个就是，天使投资人只会锦上添花的事，不会雪中送炭。什么意思？就是说如果你的企业资金陷入困境资金周转不开了，没钱发工资了、没钱交房租或没钱买原料了，你才想起来找天使投资人去融资，那你就大错特错了，天使投资人给你的钱是让你去开发市场做大做强的，不是给你解决资金问题，帮助你去填坑的。

在天使投资界有这样一句笑谈，话糙理不糙，就是把情人睡成老婆，投资投成股东。结果都是砸到手里了。企业股份转让不出去了，这对于天使投资人来讲，是一件很失败的事。

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投资的β(Beta)，β度量的是与投资相联的不可分散的风险。对于一种股票而言，它表示所有现行股票的收益发生变化时，一种股票的收益会如何敏感地变化。债券收益是债券所获得的利率。