房地产行业跟踪周报：热点城市放松力度增强 供给端政策或持续发力

　　、放宽公积金转向放松限购限售，近期政策进一步从三四线扩大至强二线，本周苏州、南京、昆明等二线 日，南京印发《关于商品房预售资金监管试点使用保函的通知》，提高商品房预售资金使用灵活性，一定程度上改善房企资金周转、现金流困难，同时，保障预售资金用于，提振居民对房企交付期房的信心，利好正常经营房企；4 月16 日，昆明印发《昆明市人民政府办公室关于促进房地产市场稳地价稳企业困难、鼓励多种方式回迁安置、优化住房金融服务等8 方面制定相关政策，明确要适度调高住房公积金额度、降低购买二套住房首付款比例、允许房企缓缴土地款、加大化安置力度等。在2022 年一季度昆明成交、土地市场持续低迷的情况下，《意见》的出台体现政府稳楼市强烈意愿，利于提振房企信心，保交楼，推动购房者预期由弱转强，促进楼市转暖。

　　周观点：2022 年初以来政策暖风频吹，地产放松政策从三四线城市扩大至强二线，力度不断增强，甚至突破限购限售。经济不稳，放松不止，“房住不炒”前提下，政策仍存在较高改善预期。市场回暖关键在供给端房企信用和流动性问题改善。近日，证监会多部门发文支持民营企业融资、南京商品房预售资金监管放松、昆明纾解疫情期间房企困难等相继释放出供给端放松信号。若未来针对房企信用和流动性持续发力，本轮行情将得到更强催化。短期看，基本面筑底期间，估值将逐渐修复，行业机会大于个股。中长期看，随着部分风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会，行业格局将得到优化。建议关注中国海外发展、保利发展、万科A、招商蛇口、我爱我家。

　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延；疫情反复、发展超预期