创业板注册制来了，到底是利好还是利空？

创业板注册制来了，到底是利好还是利空？被窝福利福电影and 在发达国家的资本市场，通常是搞注册制。注册制与审核制不同，审核制是新股IPO之前要进行审核，通过了才能上市，每年上市的股票也就在2-300个。而注册制是只要符合上市标准，还要由交易所或

在发达国家的资本市场，通常是搞注册制。注册制与审核制不同，审核制是新股IPO之前要进行审核，通过了才能上市，每年上市的股票也就在2-300个。而注册制是只要符合上市标准，还要由交易所或券商推荐的上市公司，就可以上市了。注册制是事中、事后对股票进行监管，这就对普通投资者提出了更高的要求，在国外70%是机构投资者，而30%是中小投资者，就是这个原因。

我国实行注册制是比较谨慎的，先是在科创板进行试点，再在创业板进行推广，最终还是要落在主板市场的。至于注册制究竟给投资者带来利好还是利空，那要看站在谁的立场上：第一，注册制对价值投资者是利好，越是业绩好的股票，越会受到市场追捧，投资者将会赚很多钱。而对于那些炒绩差、炒退市股、炒壳资源的投资者却是利空，以后这些东西你都不能再炒了，因为投机风险太大了。总体来看，注册制对A股市场肯定是利好。

第二，注册制崇尚价值投资，引入了直接退市制度，A股市场将与国际接轨，这当然是好事。但问题是，在之前审核制下有这么多股票都被炒上天，存在着巨大的泡沫，而你注册制一经推出，大量新股获得上市，这使得股票不再具有稀缺性，那么原来被市场高估了的股票将会下跌，估值将与注册制下的新上市股票靠拢。届时，持有大量原来高价股的投资者，将会蒙受高位接盘的损失。

第三，过去很多人认为，炒股被套后不要紧，只要下一轮牛市到来，我就能解套。但是实行了注册制后，如果你买了问题股、绩差股的话，没有几年就要直接退市了。所以长期持股要买好股票，而不是业绩波动较大、会变脸的上市公司。或者投资者买了股票后，很可能会不幸踩上地雷，这样的话也可能蒙受较大损失。所以，实行注册制后，对个人投资者来说，风险更大了一些。

第四，实行注册制后，将会有大量新股IPO，比如这次创业板首批上市的股票就有18家。将来还会有更多的上市公司完成IPO，更大的巨无霸企业上市融资，这对于解决企业融资是有好处的。但是，对于股市来说，抽血现象会越来越严重。打个比方，这次创业板实行注册制，首批企业上市IPO，由于设置20%的跌幅，于是就吸引了大量资金投机炒作，结果A股市场由于资金匮乏，而出现大幅下跌。

注册制在创业板推行，这意味着离主板市场也不会太远了。应该说，注册制本身是利好于A股市场的，也将与国际接轨。但具体到实际，也未必能让股民赚到钱，因为一旦买了绩差或业绩变脸的股票，股价下跌还不说，还可能就直接退市了。同时，注册制下会有大量新股上市，你选对了好股票当然能赚不少钱，但是如果先错股票，那风险也是难以控制的。更何况，原来审核制下很多股票都已经存在较大泡沫，注册制的推出将会使整个市场的股价重心下移，与那些新股的估值靠拢。所以，A股如果出现长期阴跌周期，也不要感到奇怪。