A股将迎重大制度变革 市场缩量震荡反弹下周面临方向选择

A股将迎重大制度变革 市场缩量震荡反弹下周面临方向选择浙江省杭州市萧山区天气 8月21日，A股三大指数高开高走后窄幅震荡，消费电子板块开盘拉升，创业板指一度涨逾2%，题材热点活跃，食品、云游戏、白酒、航运等板块接连走高，农业股则整体弱势。午后，两市指数冲高回落，沪指

8月21日，A股三大指数高开高走后窄幅震荡，消费电子板块开盘拉升，创业板指一度涨逾2%，题材热点活跃，食品、云游戏、白酒、航运等板块接连走高，农业股则整体弱势。午后，两市指数冲高回落，沪指午后一度翻绿，深成指、创业板指涨幅收窄，此前一度涨逾2%；不过，尾盘在券商、保险等板块带动下，市场指数再度回升，三大指数震荡收涨；整体而言，沪深两市总体呈现缩量反弹的局面，个股涨多跌少，涨停个股逾50家，但成交量则继续减少，市场氛围一般。

截止收盘，沪指收涨0.5%报3380.68点，成交额为3613亿元，本周累计上涨0.61%；深成指涨1.18%报13478点，成交额为4830亿元；创业板指涨1.72%报2632.45点，成交额为1624亿元，本周累计下跌1.36%。此外，今日两市继续缩量成交仅逾8400亿，北向资金全天净买入11.27亿元，其中其中沪股通净流出7.65亿元，深股通净流入18.91亿元。不过，本周北向资金总体累计净卖出达41.63亿元。

盘面上，行业板块普涨，食品饮料、白酒、机场航运等权重板块表现强势，传媒娱乐、造纸、等板块涨幅靠前;网络游戏、消费电子等概念强劲。种业概念大跌，数字货币、钢铁、黄金、军工、芯片等概念表现疲软。

受“宅经济”影响，食品行业半年报业绩普遍向好，带动食品饮料板块走高，天润乳业(600419-CN)、莲花健康(600186-CN)、涪陵榨菜(002507-CN)先后涨停封板，光明乳业(600597-CN)涨近9%，燕塘乳业(002732-CN)、妙可蓝多(600882-CN)等纷纷涨超5%；白酒概念活跃，伊力特(600197-CN)、顺鑫农业(000860-CN)、山西汾酒(600809-CN)等亦涨幅居前；消费电子概念表现活跃，海能实业(300787-CN)、奥海科技(002993-CN)一字板，歌尔股份(002241-CN)触板，漫步者(002351-CN)、立讯精密(002475-CN)等跟涨；云游戏概念走高，金科文化(300459-CN)封板，三七互娱(002555-CN)、星辉娱乐(300043-CN)涨超6%。

午后电影市场加速复苏，影视股拉升走强，华谊兄弟(300027-CN)、上海电影(601595-CN)冲击涨停，思美传媒(002712-CN)涨超5%，中国电影(600977-CN)、金逸影视(002905-CN)亦跟涨。汽车整车板块异动，东风汽车(600006-CN)一度冲高涨超5%，长安汽车(000625-CN)、中国重汽(000951-CN)、一汽解放(000800-CN)等跟涨。此外，农业种植板块尾盘继续大跌，农发种业(600313-CN)跌停，莫高股份(600543-CN)逼近跌停，登海种业(002041-CN)、神农科技(300189-CN)等跌逾6%；军工板块高开低走表现疲软，中科海讯(300810-CN)跌超7%，长城军工(601606-CN)、北方导航(600435-CN)、中国卫星(600118-CN)等不同程度下跌。

昨日全球主要股指多数下跌，隔夜美股低开高走，科技股强劲表现横扫失业数据阴霾，三大股指全线收涨，苹果、特斯拉携手纳指再创新高，特斯拉大涨逾6%，股价首次突破2000美元大关。国际金价周四继续回调逾1%，纽约金价20日收于每盎司1946.5美元，跌幅为1.21%。此外，国内消息面波动较大给市场带来了一定干扰，昨日晚间最高法宣布民间借贷利率上限定为LPR4倍，仅15.4%内受到保护，相较以往大幅降低民间借贷市场的利率弹性引发业内“地震”，从此举中不难发现高层引导市场整体利率维持在低位的决心，将仅有的一部分民间暴利借贷产品扼杀，未来资金想要谋求高额收益选择的渠道再度收窄，随着理财产品不再保本风险进一步加大，资本市场或成新的蓄水池。

另一方面，下周创业板将迎来注册制首秀，届时创业板服务创新创业的定位更加明确，并率先对一系列基础制度进行创新性的改革完善，为创新型企业提供更加高效、便利的融资服务，也为注册制的下一步推广打下坚实的基础；此次改革有别于科创板的是所涉及股票数量更多，同时涨跌停从10%放大到20%，波动率的提高无疑将给市场带来更多机会。虽然各方早有预期，不过真正交易时还是存在较大不确定因素，容易诱发情绪波动；到底市场如何走势，不便于预测，因此近期场内外资金很大程度上保持谨慎，谁也不敢轻举妄动。

今日沪深两市高开高走，科技股、食品饮料板块活跃引领指数反弹，整体上指数与情绪背离，题材表现稍微活跃，但两市量能缺失，市场高低位切换明显，表明资金依旧趋于谨慎，观望情绪浓厚。技术上，上证指数处于多头趋势中，今日重回10日均线之上，确认了支撑有效性；目前沪指距离前期高点已经一步之遥，整体技术形态调整已到位，具备挑战前高并向3500点压力位发起冲击的条件；不过，短期因成交量能的不足，市场仍需充分蓄力才能打破僵局，预计下周将迎来方向选择，谨慎追高低吸待涨是明智之举。

当前，A股短期调整面临尾声，风格转换已逐渐显现，科技股活跃带动人气冲关，低估值蓝筹仍有估值修复空间。临近月底中报行情陆续展开，市场短期聚焦业绩，年内大幅炒高的科技股极易遭遇估值杀。上半年持续走强的成长股因阶段高估值压力存在消化，而低位低估值价值股逐渐活跃，基本面上经济企稳复苏背景下，顺周期价值股将受益，其中银行、保险、地产、化工、有色等板块可持续关注；此外，阶段低位板块中，未来存在行业改善预期的板块如环保、影视传媒等板块，以及逢低可关注新能源汽车、新基建等景气度向上以及具备估值优势的板块，避免追涨杀跌操作。

毛莉