【窥业绩】“京喜”连连！ 单季营收2011亿 京东上演穿越火线

【窥业绩】“京喜”连连！ 单季营收2011亿 京东上演穿越火线沙哈泼 小米雷军说过，最佩服东哥（刘强东），能在阿里马云的封锁下突围而出。雷军口中能力超强的刘强东再一次突破自己，交出一份超出市场预期的成绩单。 2020年8月17日，京东发布第二季度未经审计财

小米雷军说过，最佩服东哥（刘强东），能在阿里马云的封锁下突围而出。雷军口中能力超强的刘强东再一次突破自己，交出一份超出市场预期的成绩单。

2020年8月17日，京东发布第二季度未经审计财报。

财报显示，公司第二季度净营收为人民币2011亿元，较去年同期增长33.8%；归属普通股股东的净利润为164亿元，较去年同期6亿元大涨26倍。

可以说京东二季报实实在在给市场一个惊喜，此前中金预测，京东季度营收将同比增长29%至1940亿元。

作为一家业已步入成熟期的电商，京东近年业绩增长并不惊艳。

尤其是营收规模，在近三年呈现波动上行状态，增长态势不明显，在外界看来在第三极甚至第四极电商的崛起下，想取得较大增长有一定难度。

但京东却以实力证明，未来还有突破的空间。环比来看，京东二季度增长态势明显高于过往季度，表现出有力的V型拐点向上增长。

对比京东近三年净利润走势，公司单季净利润从2019年第一季度回正以来，已经连续6个季度取得盈利。经过多年电商大网布局，京东已经进入“收网”时刻，迎来业绩收获期。

市场对京东二季度业绩报以热情回应。截至业绩公告日收盘，京东美股大涨7.93%，报66.98美元，市值990亿美元；港股涨6.84%，报收259.20港元，市值8112亿港元。

本季度京东业绩为何有突飞猛进的增长？

从营收结构看，京东的收入由商品收入和服务收入（主要包括平台及广告收入、物流和其他服务收入）构成。

今年二季度，京东商品收入为1782亿元，同比增长33.5%，服务收入为229亿元，同比增长36.4%。

公司两大块主营业务都取的较大增长，但要说增势最猛、对业绩拉动最大的还是商品收入中的日用百货销售收入。

期内京东日用百货商品销售收入高达640亿元，同比劲增45.4%。该营收规模已经占到总营收的31.8%，其强势增长成为京东业绩突破的增长极。

而京东强大的购买力则来源于其活跃用户数上升。

二季度京东年度活跃用户环比增加3000万。截至2020年6月末，京东年度活跃用户数为4.174亿，同比增加29.9%，环比一季末3.874亿增加3000万。

在2020年初的时候，市场还在热议京东和拼多多的用户规模差距。

截止今年3月底前的12个月内，京东年度活跃用户为3.213亿，拼多多年度活跃买家数为6.28亿。

年度活跃用户规模是一方面，而用户的购买力也是一方面。下沉市场为生力军在今年一季度仅为拼多多提供65.41亿元收入，而京东3亿用户却贡献1462亿元净营收。

而随着京东在今年二季度单季度新增3000万用户，以及年度活跃用户增加近1亿，其售货能力也将大大提升，并推动业绩增长。

那么问题又来了，京东为何用户增长规模如此迅速？是疫情促使人们线上购物频次增加，还是京东却有其独到之处？

首选疫情影响显而易见，受疫情影响，今年电商渗透率进一步提升，行业收益，京东自然也能分一杯羹。

不过我们也要看到京东直营和物流带来的强大供应链优势。京东平台大部分商品是直营，少部分是第三方卖家，这就保证了公司产品质量可靠性和数量的规模性。

此外直营大仓强大的供应链基础也让京东物流能在疫情期间保证运转，及时为人们运送必要物资，俘获不少赞誉。

截至2020年6月30日，京东物流经营超过750个仓库，涵盖总建筑面积约1800万平方米。今年上半年，物流及其他服务收入154亿元，同比增长约54%。

以自营和物流见长的京东再一次在疫情中赢得增长机遇。基于直营物流的抗风险性，京东还在大手笔投入。

今年4月，京东零售推出针对手机产品的“即使送达”服务，通过京东到家最快可于1小时内将手机送达，目前该方式还在向更多产品扩展。

在即时配送上，京东一直追求消费者极致体验。今年6月，京东重要生态伙伴达达（NASDAQ：DADA）在纳斯达克上市，京东作为基石投资者认购额外股份。

截至2020年6月30日，京东持有达达47.9%的股权，为达达集团最大股东。在业务上双方还拥有广泛的合作，达达本地即时配送和零售能力，最大化提升顾客体验。

尝到物流甜头的京东，还在8月14日公告，子公司京东物流将以30亿元收购跨越速运。

跨越速运是中国零担快运前十强，凭借收购，公路干线运力不足的京东物流再一次补齐短板，充实牌面。

下沉市场一直是京东心心念念的市场。该领域长期被淘宝、拼多多把持。

京东攻占下沉市场采用线上、线下两手抓。线上方面，公司推出“副品牌”社交电商京喜，于2019年三季度末上线。

根据京东大数据，6月1日-17日期间，京喜日均订单量超过700万单，京喜APP日均活跃用户环比增长超2倍。

线下方面，京东靠收购下沉市场占据渠道优势的五星电器，来激活下沉市场份额。

今年二季度，京东从江苏五星电器股东处收购其持有五星电器的54%股权，对价为京东将卖方所欠贷款10.3亿元转移至京东，并承担卖方所欠4亿元债务。

凭借线上、线下双重战略，京东在下沉市场的业务也在步步推进，稳扎稳打。而在电商多元化业务方面，京东也一直不敢怠慢。

京东成功孵化的京东数科今年被曝出要上科创板的消息。作为京东涉足互金领域第一个桥头堡，京东数科在AI技术、机器人、金融科技等领域均布局。

6月下旬，京东集团行使与京东数科在2017年达成的框架协议，将利润分成权转换成京东数科35.9%持股权，并追加投资17.8亿元额外股权，届时京东将持有京东数科36.8%的股权。

若按照17.8亿元增持0.9%的股权计算，京东数科估值在今年6月末已经接近2000亿元。

除京东数科外，京东另一个拳头产品京东健康在2019年5月从京分拆出来，成为继京东数科、京东物流之后，京东旗下的第三只“独角兽”。

据京东2019年10月披露的数据，京东健康下属京东大药房，仅利用三年时间，就成为全国规模最大的医药零售渠道。京东健康零售合计占据医药零售15%以上份额。

除了做卖药“郎中”，京东健康应用程序内的线上虚拟专科中心应涵盖心脏病、精神心理、糖尿病、肾脏疾病、儿科、肿瘤疾病、妇产科等领域。

继达达上市，京东数科开启上市辅导后，京东健康也快马加鞭开启上市旅程。2019年11月，京东健康完成A轮优先股融资，投后估值约70亿美元。

今年二季报显示，8月17日，京东健康又将获得高瓴资本8.3亿美元B轮融资，

交割后，京东仍是京东健康控股股东。

综合来看，在电商领域沉淀多年，京东稳扎稳在，不仅自身抗风险能力、竞争优势逐渐显现。

公司不仅在二季度靠日用百货销售扳回一局，其各项业务也都多点开花、后劲十足。达达美股上市，京东数科紧随其后，京东健康依次跟进。而京东最引以为傲的京东物流依旧是京东表现最有潜力的那个仔。

李莹

：彭尚京