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财华洞察|京东联手Shopify,谁是大赢家?

  • 来源:互联网
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  • 2022-01-20
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与腾讯(00700.HK)即将一别两宽的京东集团-SW(09618.HK, JD.US),收拾心情重新上路。

1月19日早上,京东与一站式电商SaaS平台Shopify(SHOP.US)联合宣布展开战略合作。

简单来说,京东将为Shopify上的国际商家和新兴品牌开辟跨境电商入驻绿色通道,让中国消费者能够更方便、更放心地「海淘」。

另一方面,京东表示,将助力中国商家一站式出海,通过Shopify建立面向全球市场的DTC(直接面向消费者)独立站,为Shopify全球商户开放基于京东供应链网络的优质商品池。

笔者认为,相对于京东,Shopify对于这段战略关系更加着紧。

将触达14亿用户,Shopify的未来不是梦

Shopify为商家提供技术架构,以及开店、扩张、营销和经营管理的工具。其收入主要分为两大类:订购式解决方案,以及商家解决方案。

订购式解决方案的收入主要来自订购其平台服务的收入,包括平台费,销售终端(POS)专业版销售、主题服务销售、APP和注册域名销售等的收入。

商家解决方案收入主要为通过其支付系统进行支付的处理费,以及来自Shopify应用商店、商家融资、消费者分期贷、物流运输仓储相关服务、POS硬件和履约解决方案、电子邮箱等服务的收入。

随着商家规模的扩大,商家解决方案的收入占比大幅提高,见下图。

订购式解决方案的收入中,固定成本比例较大,主要为网宽等费用,随着收入基数的扩大,其毛利率也会得到改善。2021年前三季,该业务分部的毛利率达到80.95%,也就是说每10元收入就有超过8元毛利。

商家解决方案主要为服务收入,这涉及到服务成本,这些可变的成本占比较大,因此随着收入规模的扩大,若服务效率未相应提高,分部毛利率将降低,从而拖累该公司的整体毛利率水平。2021年前三季,该业务的毛利率为44.01%,也就是说,该业务每10元收入,产生的毛利只有4.4元。

从上图可见,尽管收入规模大幅提高,Shopify的整体毛利率呈斜向下趋势。

处于拼搏期的Shopify,销售及营销开支以及研发支出几乎耗尽了毛利,见下图。

Shopify是依靠商家的加入来赚取收入及盈利,与拥有5.5亿用户的京东合作,无疑为Shopify进行了最有效的免费宣传,经营效率的提升将可抵消毛利率受压的负面影响,从而有利于整体利润表现。

此外,中国庞大的消费市场让商家垂涎。

截至2020年12月末,使用Shopify平台的商家达到174.9万家,遍布175个国家,其中北美占56%(美国占了50%),欧洲、中东和非洲占25%(其中英国占8%),亚太、澳大利亚和中国占15%(其中澳大利亚占6%,这或意味着中国商家占比不到10%),拉美占了4%。

由此可见,Shopify上的商家主要来自美国、英国和澳大利亚。在这次与京东战略合作的新闻稿中,Shopify就提到,拥有14亿人口的中国拥有全世界最大的电商市场,预计到2025年的产值可达到3.3万亿美元,比美国电商市场高出五倍以上!

这些来自GlobalData和Statista等调研机构的数据作不作得准是另一码事,从现有数据就可以看出两个电商市场的差距有多大。

2020年,Shopify的平台总销货值(GMV)为1195.77亿美元,而京东同期的GMV为2.6万亿元人民币,约合4113亿美元,是Shopify的3.44倍;阿里巴巴(09988.HK, BABA.US)旗下的天猫GMV更达到3.2万亿元人民币,约合5041亿美元,是Shopify的4.22倍。

2021年中国双11期间,京东的累计下单金额达到3491亿元人民币,而天猫的GMV则达到5403亿元人民币。相较而言,西方购物旺季黑色星期五/网络星期一期间(Shopify预计在网络星期一前28日开始,而中国双11提前11日开始),Shopify的全球销售额为63亿美元,约合400亿元人民币,仅相当于京东双11下单金额的11.46%。

由此可见,接入京东,将可为Shopify的商家带来拥有庞大消费力的用户群体。更为重要的是,京东还将为Shopify提供以下服务:

1.入驻绿色通道(JD Marketplace),帮助海外商家从资质审核、物流和支付开通,到选品同步、海关备案、商品上架等在内的全部手续办理从数月缩短至3-4周,开店流程最快1天完成;

2.国际商家还将直接享受包括京东跨境航线、海外仓及最后一公里配送的端到端全链条解决方案;

3.按汇率、特定货品定价以及增值税和消费税率,智能换算成人民币标价;

4.智能转换商品名称和描述。

这些措施都将大大方便海外商家进入中国市场,提升Shopify在商家心中的吸引力。

更为重要的是,京东借助Shopify平台帮助中国商家出海(Shopify在其新闻稿中没有提到有关内容),也将扩大Shopify的商家基础,从上文的数据可见,中国商家在Shopify的占比不足10%。国内针对「平台二选一」的反垄断监管后,或有越来越多国内品牌在京东开店,意味着Shopify的商户拓展空间颇为充裕。

由此可见,Shopify是最能从战略合作得益的一方。

对京东有何好处

相对于自营业务,平台业务在京东业绩中的占比不是太大,而Shopify的强项是平台业务和商户基础架构的构建,双方正好互补。

京东的一大优势是物流供应链,经过十年努力,京东的物流基础设施在国内已是数一数二,海外拓展无疑为其提供第二条成长道路。

据京东公众号的数据,京东已经在北美、欧洲、东南亚、中东、澳洲等地运营80个保税仓和海外仓,京东国际物流通过近千条国际运输线路打造的国际供应链网络,触达全球220多个国家,能够为客户提供一体化供应链解决方案。与Shopify的合作将可让其海外布局物尽其用。

京东与阿里巴巴和拼多多(PDD.US)等平台不同的是,京东更确切的角色是零售商,毛利率偏低的净产品收入占了其总收入的80%以上。不过随着物流链的打通、平台服务的升级、海外业务的扩展,尤其与Shopify合作的水到渠成,京东利润率较高的服务收入占比有望进一步提高,从而推动整体收益率的改善。

与Shopify的合作,将可运用起京东搭建起来的跨境新基建,接通国内外物流供应链,实现规模效应,从助推国内品牌走出去的潮流中分享成果。

同时,便利进口,也有利于京东吸引新用户和提升用户留存率,以巩固其竞争力。

截至2021年9月30日,京东的年度活跃用户数为5.52亿,同比增长25.05%,低于前两季的29.01%和27.43%;环比则增长3.82%,低于第1季和第2季的按季增幅5.91%和6.42%,可见其用户增速或已见顶。为应对流量红利的瓶颈,京东和阿里巴巴均加快拓展下沉市场,成猗角之势包抄拼多多,与Shopify战略合作或可成为京东一步活棋,既可通过引入海外品牌提升用户吸引力,也可助其进一步打开出海之路。

所以,京东与Shopify的联合,双方皆可得益,但考虑到当前疫情反复对进出口贸易的影响,正面影响将需要一段较长时间才能显现。

毛婷

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  • 编辑:金泰熙
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