【会议直击】瑞信:中国经济呈现复苏态势,A股仍有上升空间
【财华社讯】瑞信发布题为“聚焦中国A股—一次可持续性的回升,还是另一次兴衰周期”的研究报告,瑞信中国香港研究部主管兼中国股票策略主管黄翔、瑞信亚太量化投资策略主管Will Stephens出席视频及电话记者会。黄翔表示,整体来说,所有的主要指标都反映出中国经济呈现复苏的态势,未来A股市场仍有上升空间。
黄翔说,中国的工业产值已经恢复正常水平,6月份按年增长4.8%,主要由于6月份电力消费增速进一步加快至6.1%。中国制造业采购经理人指数由5月的50.6提升至6月的50.9。此外,从2020年首两个月开始,大多数子行业的零售销售增长率都达到了两位数。
谈及资本市场,黄翔表示,当前中国股票的总市值仅占GDP比重为97%,而美国股票总市值占该国GDP的约210%。与美国相比,按照中国的经济规模,中国资本市场的代表性仍不足,因此中国资本市场具有巨大的增长空间。可以合理预期的是,中国家庭将自己或通过共同基金等投资机构投资更多的股票。
他续说,尽管共同基金市场由低基数实现了巨大的飞跃发展,但中国的机构投资者仍处于早期增长阶段,亦具有巨大的增长空间。“自2019年中旬以来,股票基金和平衡基金的新一波发行浪潮开始出现,并于2020年2月和3月呈现加速跡象,这与3月以来的A股市场上涨保持同步。”
他又说,在A股纳入MSCI和FTSE指数之后,外国投资者的加入将成为A股市场的又一主要推动力。放宽对中国股票经纪行业的外资所有权限制,以及进一步放松对中国资本市场的管制,将使股票市场随着时间推移而变得规模更大且更健康。
展望未来股市表现,他预计恒生指数和沪深300指数在今年底的目标分別为28500点和5500点,升幅预计分別为14.1%及21.8%,并认为今年下半年中国在岸股票市场仍有上升空间。但是,他提醒说,股票市场未来最大的风险来自于全球需求进一步恶化导致严重削减2021年的企业收入、中美关系持续紧张、中国不可预期的收紧政策等因素。
近日,恒指公司推出“恒生科技指数”,30家香港上市的大型龙头科技企业将被纳入指数成份股,选股范畴主要涵盖网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。对此,黄翔说,目前我们还没有相关指数的数据,但是瑞信持续看好科技板块。由于目前恒指成分股仍然以旧经济板块为主,新经济板块的占比仍然比较低,将更多新经济纳入恒指,能够增加相关指数的代表性,也会令更多在美国上市的中概股回流香港作第二上市。
他又说,随着美国收紧对中概股监管制度,更多中概股会选择香港作第二上市,因为程序上更加简单,但是也有一些公司会选择在香港和上海两个交易所作第二上市。一般来说大型的中资企业会选择香港,中型的则倾向选择上海。
龙曼
:彭尚京
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- 编辑:金泰熙
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