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早盘大幅高开超10%!星源材质“攀上”韩国巨头LG新能源,欲斩获43亿元订单?

  • 来源:互联网
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  • 2021-09-03
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8月31日盘后消息,星源材质(300568.SZ)公告,拟与LG新能源签订《供应保证协议》,约定公司向LG新能源供应湿法涂覆锂电池隔膜材料,协议自协议生效之日起4.5年内有效,经双方同意可延期。

公开资料显示,LG新能源为LG化学分拆汽车电池业务后成立的新公司,其主要从事电池单元及电池组的进口、开发、制造、买卖等。

曾经的锂电材料商,如今傍上韩国巨头LG的“大腿”,即将驶入发展的快车道。

9月1日开盘,星源材质大幅高开超10%,领涨锂电板块。后因市场情绪拖累,锂电板块集体调整,截至收盘,公司股价收涨4.04%。

那么,星源材质缘何能获得LG的青睐?公司的优势何在?

斩获43亿订单,国内锂电厂商加速出海

星源材质的《供应保证协议》中显示,协议金额约43.11亿元。

这个数字是什么概念呢?它超过了公司今年上半年营收8.31亿元,更是公司去年全年营收总额(9.67亿元)的4倍还不止。

这一方面验证了全球锂电产业的高景气度,据中金公司8月6日报告预测,2025年全球主要锂电材料需求较2020年增长约8-11倍,其中三元材料、磷酸铁锂、负极材料、电解液及隔膜等材料需求量将超过百万吨,2020-2025年均复合增速近50%。

另一方面,也彰显了国内锂电厂商的制造实力和成本优势。巨头想要扩张,绕不开中国的供应链。

星源材质表示,《供应保证协议》的签订,将进一步凸显公司在锂离子电池隔膜领域的优势地位,为公司隔膜产品在国内外市场的进一步推广带来积极作用;同时,也将进一步促进双方发挥各自优势,为双方合作创造更大的商业价值。

首创证券发布研报称,星源材质突破LG动力电池隔膜出货,三季度开始显著放量。受益于此,公司下半年海外出货占比和涂覆占比均将显著回升,预计公司全年海外占比有望回升至50%,涂覆占比预计可达40%以上,涂覆和海外出货占比的提升有望进一步提升公司的盈利能力。

无独有偶,新宙邦也在8月31日盘后发布公告,收到Northvolt公司中标通知,确定公司被Northvolt选定为其A项目、B项目锂离子电池电解液的特定供应商,中标金额约为1.75亿美元(约合11.31亿人民币),占公司2020年度经审计营业收入的40.19%。

有研究机构称,欧美新能源车加速渗透,但本土产业链匮乏,导致对海外需求高增。相较之下,我国厂商先发优势显著,动力电池四大材料出货量快速增长,2020年占比均超过60%,有望迎来更多切入欧美市场的机遇。

昔日隔膜龙头王者归来

星源材质是国内隔膜领域佼佼者,产品包括干法、湿法隔膜、涂覆隔膜等。据2021年半年报,公司上半年实现营业收入8.31亿元,同比增长143.65%;归属于上市公司股东的净利润1.12亿元,同比增长56.39%,业绩表现靓丽。

隔膜是锂电池材料中技术壁垒最高的环节,其性能的优劣对电池的轻量化和安全性至关重要,因为占电池成本相对较低,下游对价格并不太敏感,而且市场集中度很高,格局稳定。数据显示,星源材质市占率达 20%,仅次于龙头恩捷股份,行业 CR3占比已将近 85%。

所以历来隔膜都是一个极佳的细分赛道。

此外,星源材质做了一些布局和改革,优化产品的结构。

公司早年干法隔膜占比较高,由于湿法技术整体更占优势,产品定位更高。从2016 年起干法隔膜业务营收便逐年下降,湿法隔膜占比不断提升。

另外,涂覆隔膜的比例大幅上升。涂覆隔膜技术要求高,对应售价和盈利也较高,2020 年公司隔膜涂覆占比约为 20-30%,根据公司产能规划,2025 年公司涂覆比例有望达到 70%,显著增厚公司隔膜盈利。

与此同时,公司积极拓展海外市场,一方面因为国内近三年隔膜价格降幅过大,另一方面因为海外隔膜企业本来售价就高,海外电池企业对隔膜售价敏感性不高,导致国内外隔膜持续保持近一倍价差。伴随公司海外客户持续放量,公司隔膜售价和盈利有望持续上行,未来2-3年利润空间进一步打开。

产能扩张方面,公司也是毫不含糊。

星源材质5月28日晚公告,为进一步完善公司产能布局,拟投资总额100亿元,在南通经济技术开发区投资建设锂电池隔膜的研发和生产项目,该项目投资建设分为三期,建设年产30亿平方米湿法隔膜和涂覆隔膜,建成后公司整体产能将超过 60亿平方米。

通过大规模扩产,公司有望实现规模效应,继续绑定其优质客户群体。目前公司客户已涵盖LG 化学、宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、孚能科技等国内外知名锂电池厂商。

总的来说,星源材质作为优质的锂电材料商,正迎来行业的高速成长期。国外锂电巨头不断的抛来橄榄枝,也正说明了公司的实力和行业地位。

值得注意的是,9月1日,深交所向星源材质下发关注关注函称,星源材质2020年度实现营业收入仅 9.67 亿元,请结合湿法涂覆锂离子电池隔膜材料现有产能、投资计划等情况,补充说明公司是否拥有足够的生产能力满足LG新能源的新增采购需求。

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  • 编辑:金泰熙
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