百胜智能：以“研发”名义募资超总资产 智能科技产品竟是道闸

百胜智能：以“研发”名义募资超总资产 智能科技产品竟是道闸沧州大化股票 百胜智能打着“研发投入”的旗号申请IPO，报告期内研发投入总额不及账面资金和分红总额，所谓智能科技产品仅是用于道路通行的道闸而已——这样的公司冠以“智能科技”究竟有多少技术含

百胜智能打着“研发投入”的旗号申请IPO，报告期内研发投入总额不及账面资金和分红总额，所谓智能科技产品仅是用于道路通行的道闸而已——这样的公司冠以“智能科技”究竟有多少技术含量呢？

方斐/文

自3月4日通过深交所创业板上市委员会审核至今，江西百胜智能科技股份有限公司（下称“百胜智能”）IPO便再无下文了。此次申请上市，百胜智能拟募集资金6.08亿元，用于智能出入口安防设备生产基地建设项目、研发技术中心升级建设项目，以及补充流动资金。

根据披露的信息，2017-2019年及2020年上半年（下称“报告期”），百胜智能实现营业收入分别为4亿元、4.25亿元、4.72亿元、1.98亿元，实现净利润分别为4081.61万元、4647.32万元、4285.67万元、2576.09万元。

从业务结构来看，道闸项目成为百胜智能主要收入来源，在公司2019年和2020年上半年占营业收入的比重接近70%；除此之外，境外销售收入分别占百胜智能当期主营业务收入的16.76%、14.17%、12.97%、13.18%，主要境外客户分布在欧洲及亚洲等地区。

研发融资只是噱头

上会稿显示，百胜智能此次申请创业板IPO计划募集资金6.08亿元，而截至2020年12月底，公司的总资产为4.85亿元，首发募资总额约等于1.25倍公司总资产；相对于公司资产规模，百胜智能此次IPO融资可谓“狮子大开口”。

在上会稿中，百胜智能为我们展示了具体的募投项目——在共计6亿元的投资中，百胜智能决定拿出约一半（3亿元）用于补充流动资金，具体为业务拓展、投入研发等业务开展的需要。

问题不在融资规模的多少，而在于融资是否必需和合理。综合分析，百胜智能资金面似乎并没有表现出已经困窘到亟需超额融资的地步。

截至2020年6月底，百胜智能账面资金由2017年的7595.19万元上升至1.2亿元；公司无银行借款，不存在无法及时偿还银行借款本息的风险。而且，更诡异的是，尽管百胜智能公开表示IPO募资很大一部分是了研发投入，但其在报告期内的研发投入分别为1418.71万元、1449.66万元、1646.41万元、613.59万元，在总收入中的占比还不到4%，远低于账面资金和融资额。本可用自有资金就能满足自身的研发投入，却硬要打着“研发”的旗号进行远超公司资产规模的融资，百胜智能此番融资操作到底是“为了研发而融资”还是“为了融资而融资”？

此外，更让人啼笑皆非的事情也上演了，就在公司申请在资本市场超大规模募资的同时，百胜智能还不忘进行慷慨的分红。2019年，百胜智能进行了两次现金分红，分别向全体股东每10股分红人民币4元、向全体股东每10股分红人民币3元，分红金额共计8715万元；公司分红总额远超报告期内研发投入的金额，研发投入和现金分红孰轻孰重由此可见一斑。

根据披露，百胜智能此次申请上市拟募集资金，用于智能出入口安防设备生产基地建设项目、研发技术中心升级建设项目，以及补充流动资金；根据上文，道闸项目成为百胜智能主要收入来源，占营业收入的比重接近70%；由此可以推断，百胜智能所谓的主营产品——智能出入口安防设备就是道闸（还包括与之相关的开门机、升降地柱、车牌识别管理设备、通道门等）而已。请问一个用于道路通行的道闸究竟有多少高技术含量呢？——甚至还需要百胜智能堂而皇之地把它写入招股文件中当作所谓智能科技产品作为融资的噱头，真是令人错愕不已！