印度疫情“黑天鹅”

印度疫情“黑天鹅”单文件 政府防控懈怠使得印度疫情急剧恶化，它会否成为影响全球经济复苏的下一个“黑天鹅”？ 赵伟 徐骥/文 3月以来，印度疫情形势急剧恶化，新增确诊、死亡病例均呈几何式增长。截至4月26日，印度

政府防控懈怠使得印度疫情急剧恶化，它会否成为影响全球经济复苏的下一个“黑天鹅”？

赵伟 徐骥/文

3月以来，印度疫情形势急剧恶化，新增确诊、死亡病例均呈几何式增长。截至4月26日，印度新增确诊病例从前期低点的8600例/天飙升到了32万例/天，一跃成为全球疫情最严重的经济体。伴随新增确诊病例激增，印度的医疗资源被严重挤兑，新冠患者的死亡率大幅上升。目前，印度日均新增死亡病例已经超过2700例，较3月初翻了近30倍。

全球范围来看，多个经济体都出现了相同的病毒传播，但疫情形势远远好于印度。部分观点认为，本轮印度疫情大幅反弹的核心原因，是出现了新的传染性更强的B.1.617变异病毒。但实际上，早在2020年10月，印度就已经发现了B.1.617变异病毒，而当时的疫情并不严重。同时，经过较长时间的传播后，美国、英国等多个经济体也发现了B.1.617变异病毒的身影，但它们的疫情形势远远好于印度。显然，印度疫情形势的急剧恶化，无法简单用变异病毒来解释。

追根溯源，印度疫情急剧恶化背后，是联邦政府防控懈怠，以及地方政府之间恶性博弈。1月初，莫迪领导的联邦政府高调宣布抗疫胜利，并随后在全国范围内快速放松疫情防控措施。在3月疫情已经出现明显抬头的情况下，莫迪领导的联邦政府依然放任不管。地方政府之间的恶性博弈，也为印度的疫情恶化“推波助澜”。

印度疫情并非完全失控：病毒本身不可怕，核心仍是加强防控。政府不作为、乱作为，印度民众在重要选举、宗教活动中的大规模群聚，成为疫情大幅反弹的直接导火索。

南非也曾出现过传染性更强的变异病毒，但在没有疫苗帮助的情况下，通过精准、有序的防控工作，成功控制住了疫情蔓延。

南非成功控制住变异病毒传播的经验，就是政府加强防控工作。对于印度而言，短期内快速抑制疫情蔓延的有效办法，离不开联邦政府全面提升防控力度，以及地方政府之间减少内耗、加强协作。未来一段时间，印度将先后迎来伊斯兰教的开斋节、佛教的佛诞节等重要宗教节日。印度各级政府的防控态度及工作安排等，将直接决定本轮疫情的最终演绎方向。

2020年以来，全球大部分经济体在抑制疫情蔓延方面的经验越来越丰富，疫情防控手段、工具也越来越多。此次印度疫情反弹后，亚洲、欧洲及美洲的主要经济体快速出台了防控措施，包括限制、甚至直接禁止来自印度或途径印度的旅客入境。英国、美国等已经出现来自印度的变异病毒的经济体，凭借着优异的防控措施及疫苗大规模推广，疫情不仅没有反弹，反而持续改善。

由于进出口规模占全球比重较低，仅能源、化工、纺织等部分行业的贸易份额较高，印度的疫情对全球经济的整体影响有限。截至2019年，印度的整体进出口规模占全球比重仅为2.1%，远远不及中国、欧盟、美国等其他大型经济体。除了能源、化工、纺织等少数几个行业外，印度大部分行业的贸易份额占全球比重也较低。

极端情况下，如果印度疫情持续失控，全球部分大宗商品、化工品等的需求或将受到拖累。印度的肥料、动植物油的进口占全球比重超过10%，铅及其制品、矿物燃料（原油等）、水泥、木浆、有机化学品等进口占全球比重也超过了5%。

如果印度疫情持续失控，部分新兴经济体的疫苗短缺问题可能将进一步放大，拖累经济修复节奏。

与低收入国家不同，美国、欧盟等发达经济体的疫苗供应充足，疫苗接种工作有序推进。无论印度疫情形势如何演绎，疫苗大规模推广下，美国、欧盟等发达经济体经济复苏趋势不变。

（作者赵伟为开源证券首席经济学家；徐骥为开源证券宏观研究员）