前沿生物三年战略规划明朗 研发与商业化并举

前沿生物三年战略规划明朗 研发与商业化并举太古仙人在现代 2月1日晚间，“抗艾新药领军企业”前沿生物（688221.SH）推出上市后的首次股票激励计划，拟向公司(含控股子公司)董事、高级管理人员及核心员工共65人授予限制性股票720万股，约占公司当前总股本的2.

2月1日晚间，“抗艾新药领军企业”前沿生物（688221.SH）推出上市后的首次股票激励计划，拟向公司(含控股子公司)董事、高级管理人员及核心员工共65人授予限制性股票720万股，约占公司当前总股本的2.5%。并预留了180万股，用于未来优秀人才的引进与激励。此份股票激励计划，捆绑了公司未来三年设定的营收高增长目标以及高研发项目临床及新药上市目标。

根据公司公告的股票激励计划业绩考核方案，公司分别设置了营收和研发的两个业绩考核目标，在2021年-2023年，公司分别要实现营收8000万元、3亿元、10亿元的目标，药物研发要至少1个进入临床；至少2个进入临床；至少1个药品上市，累计处于临床试验阶段或完成以适应症为上市目的的后期临床试验的药品研发项目不少于8个，方可100%解锁股票激励份额。公司首次授予股票价格定为每股10.25元，也就是说，激励对象可以以每股10.25元的价格购买到公司增发的限制性股票，这一价格是激励计划公告前1个交易日——2021年2月1日公司股票交易均价16.4元的62.5%。

我们从公司设定的营收考核指标来看，公司2021年-2023年营业收入分别要实现8000万元、3亿元、10亿元，方能100%解锁授予的限制性股票。尽管这个数字对于部分公司来说，显的有些“高不可攀”，对处于抗HIV治疗的“稀缺赛道”的前沿生物来说，公司此次股票激励计划设定如此高的营收增长目标、研发项目临床及新药上市目标的底气何在呢？

近两年，多层次用药需求驱动抗HIV新药增量市场的发展。根据中国疾控中心报告，我国HIV病毒感染人数由2013年的80.9万人增加至2018年的125万人，年均复合增长率为9.1%，中国HIV病毒携带者人数逐年增多。目前中国上市的抗HIV治疗药物仅37个，国家每年会投入大约15亿元，通过免费药计划，发放给没有收入来源、经济实力较弱的HIV感染者，覆盖基础的用药需求。随着患者结构的变化、耐药的产生、重症患者面临的临床难题，多层次用药需求不断凸显，同时，随着国家对于新药上市评审政策的改革，跨国药企研发的多款艾滋病新药以自费的方式进入了中国市场，改变了我国HIV药物市场以免费药为主的情况，也进一步说明了我国HIV药物市场的巨大潜力，吸引了诸多药企“巨头”前来分一杯羹。根据IMS Health&Quintiles报告，预计至2027年，中国抗HIV病毒药物市场规模将可能超过100亿元，其中医保药物市场为70亿元，自费药物市场为23亿元，自费及医保抗HIV病毒药物市场规模合计将达到93亿元，占整体市场规模约82%。

在这样的市场竞争格局下，前沿生物的核心产品艾可宁是如何闯出一片天地的？

就公司设定的营收考核指标来看，前沿生物所处的艾滋病行业具有较大的市场人群，患者基数较大，对于长效、副作用小、作用机制新颖的创新药有较大的需求。

首先，前沿生物的核心产品艾博韦泰（商品名：艾可宁）于2018年8月正式在国内开始销售，是国内市场唯一的长效、注射类抗HIV药物。经过公司两年多的市场导入与推广，已经在医院覆盖、临床应用口碑、专家认可等方面取得了初步的成效，于2019年成功实现销售2089万元，2020年成功实现销售约5000万元，销售收入每年实现翻倍的增长。

2020年12月，艾博韦泰在上市后的第二个完整年度即被纳入国家医保目录，充分说明了其临床应用价值得到进一步认可，而终端销售价格下降46%至532元/支，极大地提升了患者用药的可负担性，未来用药人数及用药时长都将得以提升。作为年度唯一被纳入医保目录的抗HIV国产创新药，体现了国家对具有临床价值创新药产品的支持，有利于加速推进艾博韦泰市场准入的各个环节，促进艾博韦泰的市场推广及销售，提升产品的可及性，惠及更多艾滋病患者。

对于公司2021年设定的8000万元的营收考核指标，也有业内人士分析认为，慢性疾病尤其是感染类疾病的创新药产品销售规模通常呈现一个前期缓速增长，后期高速、稳步增长的势态。例如石药集团恩必普上市初期仅百万销售额，但在2016年销售额即达到6.9亿元，2019年销售额达56亿元。而前沿生物的艾博韦泰作为全球首个HIV长效融合抑制剂、我国唯一的长效抗HIV创新药，能否成长为大品种值得期待。

再来看公司设定的研发考核指标，公司在2021-2023年，至少1个新药进入临床试验阶段；至少2个新药进入临床试验阶段；至少1个药品上市且累计处于临床试验阶段或完成以适应症为上市目的的后期临床试验的药品研发项目不少于8个。这个目标乍一看显得比较激进，但是我们梳理一下前沿生物的历史沿革，发现这个目标实现的可能性还是很大的。首先，前沿生物在上市前就已经有一个药物上市、三个药物研发项目处于临床阶段，这还是在公司资金面比较“紧张”的情况下完成的。何况在公司已经成功上市且融资18亿元的情况下，资金比较充裕，同时进行多个研发项目，资金是足以得到保障的。此外，公司的核心产品艾博韦泰已经上市，并且进入医保，也会贡献大量的营业收入，以此来保障公司研发项目和储备研发项目的推进。最后，公司三位核心技术人员是国家特聘专家，还得到了国家十一五、十二五、十三五国家重大科技专项的资金支持，同时公司还是新药创制重大专项“艾滋病药物”专项的全国牵头单位，牵头承担了国家科技重大专项之治疗艾滋病创新药及临床急需药物的研发项目。足以说明前沿生物的研发实力也是毋庸置疑的。

前沿生物能否实现其未来三年战略规划？让我们拭目以待。但不可否认的是，公司适时推出的股票激励计划，无论是对上市公司还是公司员工，都有很好的激励作用，为优质的科技型公司提供发展平台，也是科创板设立的初衷。