广州万隆：震荡反复 中期重心震荡偏强

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数早盘冲高之后，午盘震荡回落。中小创为代表的博弈类资金逢高兑现。短线持续做多意愿不强，预计行情会有反复。

　　二、偏差分析

　　近期涨得好的题材分别是股权转让(壳资源)、传媒游戏、半导体等。从具体妖股表现情况来看，游资席位的参与资金量级处于相对高位水平(部分个股达到5000万至1亿元级别)。回顾行情，近期妖股主要是从前期的无线耳机、胎压监测等题材股带动。而从历史经验的角度来看，第二阶段游资情绪出现较明显集中释放之后，往往意味着博弈性资金获利了结的压力会有所增加。因此，短期行情仍是由博弈性资金主导下会有所反复。

　　中期的角度来看，一直强调中线性质存量资金主要是调仓换股参与轮动行情为主(如外资调整仓位，从消费白马转向大金融、房地产、建筑建材、工程机械)，中期性质存量资金并没有减仓后离场持续观望的迹象。再加上新基金发行、保险类机构为代表的保守类资金的加仓意愿，我们认为中期资金生态是相对乐观的。因此，短线博弈类资金调整之后，行情在低位仍是逢低博弈的机会。

　　整体上来看，在经济面并不悲观，金融改革积极支撑的情况下，趋势性的角度来看，存量资金结构轮动为主，增量资金会继续介入，决定了板块之间轮动相对明确。而在系统性风险有限的情况下，预计中期行情仍维持震荡偏强运行节奏。因此，短期博弈的角度来看，弹性强的个股仍可以关注逢低介入机会。

（文章来源：广州万隆）