文化传媒股掀涨停潮！2020年有望迎来靓丽行情？四大机构解读投资路径

　　今日(12月19日)A股三大股指小幅高开之后，盘初惯性冲高，随后震荡走弱，股指不断加速跳水，行情面震荡加剧，市场热点分散，好在局部赚钱效应仍存。

　　从盘面上来看，2020年有望迎来靓丽行情，截至午间收盘，中文在线、金科文化、奥飞娱乐、中广天择等十余只个股涨停，长城动漫、横店影视、金逸影视等多只个股大涨。

　　消息面上，据证券时报网称，或许2020年的春节来得更早，影视传媒板块自进入12月以来一路上涨，而春节档近期也频上热搜。2020年大年初一(2020年1月25日)将有9部影片上映，超过了2019年的8部，堪称“史上最强春节档”。虽然距离春节还有一个半月，但春节档大片之间的较量却已早早开始。与2019年的春节档相比，2020春节档影片竞争更为激烈，看点颇多。

　　此外，华夏时报报道，据“中国电影票房app”数据显示，截至12月12日，中国电影票房已超过605亿元，2019年票房超过2018年607亿元已是板上钉钉。就在几天前，中国电影票房比2018年提前24天完成600亿元票房的业绩，不少人直呼影视行业回暖。2019年中国电影票房即将超过2018年全年的数据，令影视行业回暖的讨论再次燃起。

　　国元证券发布传媒行业2020年策略报告指出，限制板块的多重桎梏已经缓解，商誉减值风险集中释放，政策监管环境开始放松，多个板块基本面有望底部改善，站在5G时代的起点，传媒板块有望迎来新一轮爆发。核心主题机会方面，重点看好5G商用方向，关注云游戏、VR/AR以及超高清视频。建议关注以下投资主线：(1)云游戏催化下游戏板块的投资机会，建议关注优质研发商以及流量运营较强的发行商。(2)政策面及基本面有望迎来结构性改善的内容及院线板块。(3)超高清视频相关受益标的。(4)细分子行业龙头公司。

　　安信证券认为，传媒板块2020年有望迎来靓丽行情：游戏、营销将反转，影视将反弹。云游戏的产业逻辑最强、最清晰：1)游戏的边界未来有望持续外推；2)玩家数量、付费率、ARPU值均有望抬升；3)云游戏目前仍处于分发探路阶段，云游戏CP预计滞后一年。影视新的产业逻辑尚未走出，但板块边际反弹空间最大。营销行业预计将充分受益于技术、政策的双驱动：1)营销行业的特质是内部结构性变化较大；2)内部结构正由二元向三元切换；3)技术型公司有受益于政策的加持。

　　中金公司对于2020年传媒展望，随着行业政策逐渐落地、供给侧基本出清，高品质发展将成为2020年传媒行业增长的主要驱动力，具备资金、人才、规模优势的细分行业龙头公司，有望在优胜劣汰中通过份额扩张实现超越行业的成长。展望2020年，建议核心关注三条主线：主线一：游戏行业稳中求进，云游戏未来已来。主线二：坚守细分行业龙头，竞争优势凸显。主线三：关注筑底过程中的细分行业拐点机会。

　　另外，万联证券指出，贺岁档/春节档多部重磅影片上映，建议关注档期内有重点影片上映的内容制作公司及相关院线。中长期来看，传媒板块当前有较高配置价值，有望迎来盈利水平、估值双修复。5G应用率先在超高清视频、云游戏和云VR中展开，三者的发展既依赖于云能力，更依赖于内容端发力，建议关注具备内容端优势的相关公司。政策层面上，2019年游戏版号审批重新开放，行业监管放松趋势明确。审批开放后，各大游戏平台陆续开始推出云游戏服务，云游戏题材有望具备持续催化效应，建议持续关注。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

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（文章来源：东方财富研究中心）