三大元凶曝光！B股为何没能带崩A股？

　　B股指数突然崩了！5月12日这条消息刷屏了，实际上这是B股指数时隔68个交易日后再度出现单日盘中暴跌超6%的情况，而全日成交额仅3.32亿元。

　　而国新B股、海马B股等多股跌停，而所有96只B股中，除了古井贡B、深粮B两只小幅收阳、另外三只停牌外，其余91只B股尽绿！

　　而虽然B股盘中一度带节奏，把A股给带了下来，但下午13:00以后，A股在大消费的带领下走出了“V反”！

　　而从日内北向资金表现看，并没有受影响，仍然入场抢筹。5月12日北向资金净流入17.5亿元，为5月以来连续第三个交易日净流入，而5月至今北向资金已经累计净流入72.55亿元，而2020年北向资金已经合计净流入426亿元。

　　而综合市场观点看，对于B股突然暴跌目前有可能的三大元凶。

　　说法一：新《证券法》严查借用他人账户炒股

　　据中国基金报文章观点认为，受新证券法关于个人帐号不得出借影响，二级市场B股因此意外出现了跳水行情。

　　业内人士分析称，因为B股是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。

　　受新证券法关于个人账号不得出借影响，目前B股账号大多是之前借用海外人士护照开户，市场担心这部分长线资金会撤离，故引发B股大跌。

　　据中国结算的数据，目前开立B股账户的投资者超过237万户，甚至远远超过新三板的开户数。

　　根据新《证券法》第58条及第195条规定：任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。违反本法第五十八条的规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易的，责令改正，给予警告，可以处五十万元以下的罚款。

　　新《证券法》落地后，不少券商开始从严监管“出借或借用他人股票账户操作”的问题。

　　有头部券商营业部相关人士表示，近期会对个人账户下的监控进行严格管理，若同一设备出现多个账户交易情况，可能会重点关注并对账户持有人进行回访确认。如果没有及时获得反馈或者回访找不到真正账户持有人，将会对这类账户进行冻结。

　　说法二：流动性缺失

　　也有说法认为，流动性缺乏导致B股下跌的重要原因。

　　有分析人士认为，目前，B股每天的成交金额在1亿元左右，即便今天出现放量大跌，成交金额也仅3.32亿元，这和动辄几千亿上万亿的A股成交额相比不可同日而语。

　　甚至很多A股的个股单日成交金额就超过了整体B股市场。比如，今天A股市场成交额超过3.32亿元的个股就有422只。

　　而和B股常规成交金额1亿元相比，今天A股成交金额超过1亿的个股多达1350只，占比超过1/3。

　　因此，在严重缺乏流动性的B股市场中，一旦权重股出现大额抛售，就会导致指数出现大幅下跌。而指数的快速下跌，又会引发资金的进一步抛售，最终导致踩踏现象。

　　说法三：“面退”引发恐慌

　　而第三种说法是，B股指数跳水是因“首只面值退市纯B股将出现”引发市场恐慌。

　　东沣B曾在5月10日发公告，公司股票已连续20个交易日收盘价均低于每股1元人民币面值。

　　根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票自5月11日开市起停牌，深交所将自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。这意味着，东沣B或将成为第一只面值退市的纯B股。

　　哪些B股有面退风险

　　此前虽然也有神城B退市，但是该股是A股和B股同时退市。那么目前还有哪些B股有面退风险呢？

　　而东方财富Choice数据显示，截至5月12日，总计96只B股中，目前有6只最新收盘价低于1元，其中*ST鹏起B股和A股股价都低于1元，未来或有面值退市风险。

　　此外*ST大化B是没有A股的纯B股，也有潜在的面退风险！

　　B股暴跌利好A股？

　　当然也有统计数据显示，B股暴跌往往利好次日A股表现。

　　统计数据显示，自1991年5月23日以来，包括今天在内，B股指数有86次跌幅超过6%，其中有58次B股暴跌之后次日沪指出现上涨，上涨概率达67.44%。

　　最近一次B股的暴跌经历定格在今年的2月3日，当时A股超3000只个股跌停的背景下，B股指数单日暴跌9.77%，几乎是以跌停的方式报收，而次日沪指在创下阶段低点后便开启了向3000点进军的走势。

　　但有专家对此有不同看法。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，B股市场的涨跌历来与A股市场没有直接关联，两个市场的投资者结构有很大差别。目前B股市场交易清淡。

　　董登新表示，我们现在已经专门设立了沪港通、深港通的通道，境外投资者通过这个渠道投资中国股市的范围更高、渠道更宽，可以投资的范围远远超过B股市场，对于境内投资者来说，由于B股市场需要外汇交易，境内的投资者也没有太大需求。

　　B股改革走向何方？

　　事实上相比面值退市，而流动性和结构性问题才是B股积弱已久的原因，从2020年以来，B股市场就逐渐边缘化。而市场一直在期待相应的改革措施出台，但久久未能落地。

　　中金公司表示，今天B股的跳水，特别是上证B股的明显回调，更主要可能是流动性层面的原因，而非基本面突然出现恶化。

　　B股也并非没有火爆过，1999年至2001年的两年多时间里，B股指数就上涨了近10倍。

　　但近20年，这个市场逐渐走向没落，一直期盼的整体改革方案也未能落地。那么，B股是否还有未来呢？

　　从以往的情况来看，B股公司目前已经实施的改革方案主要有两类：一是B股转H股，如中集、万科、丽珠等。

　　二是B股转A股，如浙能控股吸收合并东电B股、新城控股吸收合并新城B股，招商局蛇口吸收合并招商地产、城投控股吸收合并阳晨B股、南山控股吸收合并深基地B等。

　　此外，还有多家公司提出了回购部分B股，如鲁泰、长安汽车、绿庭投资等。

　　如果B股关闭，板内的上市公司应当如何应对？董登新提出四点建议。其一，部分有条件的，可以选择转入A股主板；其二，部分可以转入港股挂牌；其三，部分可以选择私有化；其四，剩余B股可以一次性转入新三板。

（文章来源：东方财富研究中心）