兴全合宜谢治宇：市场仍然有结构性行情机会

　　3月25日，兴全合宜灵活配置混合基金(下称“兴全合宜”)发布2019年年报。兴全合宜基金经理谢治宇在展望市场时表示，预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场仍然有结构性行情机会。

　　谢治宇表示，2019年底，以沪深300指数为代表的A股的整体估值仍然处于历史较低水平，部分反映了对于盈利增速下行的预期。从全球市场的相对估值以及与无风险利率的对比来看，权益市场仍然具有不错的性价比，海外资金的持续流入，也反映了对部分优质企业的认可。预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场仍然有结构性行情的机会。基金整体操作仍然本着风险控制的原则，坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种，均衡配置，降低波动，以更好地为投资者创造长期价值。

　　谢治宇表示，2019年A股市场表现活跃，同时行业间分化明显。2019年，上证综指上涨22.3%，创业板指上涨43%。2019年市场整体估值有所提升，部分行业随着行业景气度回升，股价也有良好的表现。全年来看，电子、食品饮料、家电行业表现较好，而建筑装饰、钢铁、公用事业行业则表现偏弱。

　　谢治宇表示，在兴全合宜的操作中，2019年年初提升了股票仓位，2019年四季度则降低仓位为流动性做一定的准备，整体持仓结构变化不大。整体配置以具备中长期逻辑支撑、估值合适的中长期价值品种为主，在控制风险的前提下，适当增加了阶段性受益于行业边际改善的品种，总体结构均衡。