持续调整 A股能否迎来新的抄底机会？

　　A股持续调整

　　3月23日，A股持续调整。

　　截至收盘，A股三大指数集体下跌，创业板跌幅最大。上证指数报2660.17点，跌幅为3.11%。

　　深证成指报9691.53点，跌幅为4.52%。

　　创业板指报1827.05点，跌幅为4.60%。

　　其中，光刻胶、国产芯片、HIT电池、半导体、氮化镓、无线充电等概念板块领跌两市。此外，另有数据显示，3月23日当天，北向资金净流出超80亿。

　　而就上周(3月16日至20日，以下同)整体走势来看，A股也处于调整态势之中。数据显示，A股指数中，上证综指、沪深300、中证500、创业板指分别下跌4.9%、6.2%、4.4%、5.7%。

　　A股调整，在很大程度上受国际市场动荡影响，尤其以美股为甚。在上周，美国市场股票指数中，标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别下跌15.0%、17.3%、12.6%。

　　需要注意的是，A股调整态势已经持续了半个多月的时间。据了解，上证指数自今年2月3日以来展开反弹，最高曾涨至3071点。但由此开始调整，并跌破今年春节后开市以来的2685低点，跌幅为13.40%。此外，创业板率先展开调整，自2月26日开始至3月23日收盘，在不到一个月的时间里，跌幅达到20.12%。

　　配置机会显现

　　虽然A股不断调整，但官方和机构却不断打气，认为从中长期角度来看，A股在全球资本市场中的配置价值已经显现。

　　政策释放稳增长预期。上周末，一行两会介绍金融市场稳定有关情况时，央行副行长陈雨露表示：“中国金融体系运行总体平稳、金融预期稳定。”央行同时表示不具备长期通胀或通缩的基础，稳增长优先于控通胀。

　　中国证监会副主席李超则表示：“目前疫情对A股市场影响已逐步得到消化，A股市盈率低、流动性相对充裕、投资价值可谓显现。”

　　银保监会则强调适当放宽保险公司权益类投资比重30%限制，这有利于长线资金建仓。数据显示，保险资金运用额度已经达到了18.8万亿元，投资股票和基金的额度规模达到2.4万亿，占到保险资金运用余额的12.89%。

　　机构也认为，不必对当前行情走势过分悲观。粤开证券认为，不管是从技术面，还是从政策面来观察，A股继续向下的空间已经不大，目前都已具备配置价值。当前沪指已经调整到了前期的阶段低点区域，这一区域是2019年行情启动的起点区域，具备较强的心理支撑。

　　当然，短期震荡的概率依旧存在，但反复磨底能够使底部更加夯实。目前A股的扰动因素主要来自于外围市场，市场的流动性趋紧，以及事件性因素导致对于经济衰退的预期增强，在不确定性落地之前，市场依旧存在震荡的可能。市场正处于阶段底部，反复磨底能够进一步消化风险，使底部更加夯实。

　　新时代证券认为，抄底宜缓不宜急。就目前形势来看，A股出现“V”型反转的概率并不高。所以当前仍然需要控制仓位，尽量多看少动，如果手中握有现金，也不必急于去抄底，而是耐心等待。但不要离市场太远，一旦趋势明确，可实现及时入场。

　　关注业绩向好机会

　　那么，未来可以关注哪些机会呢？

　　粤开证券认为，新、老基建板块仍然是关注重点。在机构看来，新、老基建板块政策加持，业绩有望持续兑现。基建稳增长成为增加政府投资的主要手段之一，资金介入低估值传统基建交运、环保以及市政等基础设施建板块有望成为趋势。新基建代表着未来科技的主要方向，而且正在受到政策的支持，5G投资及运营商资本开支有望超预期，并将带动整个产业链上中下游个股业绩的持续兑现。

　　新时代证券认为金融板块依然可以继续关注，其整体的估值会慢慢吸引到长期配置资金，建议关注银行和券商。央行定向降准有利于降低银行的负债成本，银行板块直接受益。

　　业绩窗口临近，关注业绩向好板块，包括疫情因素影响下业绩向好的在线教育、办公等板块。前期积累了大量的活跃用户，市场空间得到超预期扩增，预计将会在业绩窗口期实现估值提升。

　　国海证券则认为，内需板块或许迎来新的机会。鉴于当下海外疫情对出口的冲击，扩大内需将是稳定经济的重要抓手，有效扩大终端消费(包括投资和消费)将是重点，扩大国内消费也是稳定就业的最有效的手段。认为中长期大盘仍处于上行趋势，核心资产将成为市场主线。短期看好游戏教育，旅游餐饮，建筑建材，公用事业和农业，低价中小市值会相对活跃。