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美国印刷数万亿的货币,仍然为“低通胀”的秘密,终于大白天下!

  • 来源:互联网
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  • 2021-05-13
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通过直接印刷钞票,并将其投放市场,这是全球各国在发生重大经济危机时惯用的手段。而这次发生的“百年大疫”,全球央行印刷的天量货币,堪称史诗级的货币放水。特别是美联储从去年至今,都将要发行数万亿美元的货币。美联储发行货币主要有两个方式:一个是美联储向市场回收大量美债,同时将印刷的美元抛向金融市场,另一个是,美联储直接向国内需要救助者发钱,让他们去大肆消费,此举会推动全球大宗商品的价格上涨。

不过,让人感到奇怪的是,尽管美国直接拿印刷出来的美钞去购买所需商品,并且意图刺激国内消费复苏,但美国国内的通货膨胀率也只有2.6%,只是比疫情爆发之前略微上升了一些。而按照经济学的理论,货币超发必然会导致通货膨胀,民众的生活成本肯定会提高,但是现在我们看到,美国发行了这么多的美钞,也没有出现物价飞涨、物资奇缺,有价无市的情况。美国为什么会不受经济学理论的管束了呢?我们认为,主要原因有以下四个。

第一,从表面上看美国印刷了数万亿的货币,照理应该其国内通货膨胀情况会比较厉害。肯定会有当年委内瑞拉、津巴布韦滥印钞票的后果。但实际上,美元是世界性交易货币,别的国家发行钞票只能在全国范围内流通,美国发行大量钞票,可以直接到全球去购买商品。尽管美国这次印刷了数万亿的货币,被全球商品市场给稀释掉了,这就导致全球大宗商品价格大涨,美元指数从103狂跌至90附近。美国是将滥发钞票的通胀风险转嫁给了全球。

第二,中国向大量美国出口廉价日用商品,稳定了美国国内的物价。2020年,中美贸易额高达5867亿美元,其中中国对美国出口4518亿美元,从美国进口1349亿美元,对美贸易顺差为3169亿元,折算成人民币就超过2万亿。美国印了大量的美元,如果没有中国每年向美国提供大量廉价日用商品,或许美国国内的通胀水平会比现在要严重得多。毫不夸张地讲,中国每年出口至美国的廉价商品,稳定了美国国内的物价水平。

那么,中国为什么会向美国提供大量物美价廉的商品呢?主要是中国劳动力成本是美国的六分之一,再加上中国国内产能过剩,急需要向全球市场输送大量商品。根据世贸组织(WTO)发布的报告显示,2020年,中国出口额高达17.93万亿人民币,占全球出口总额的15.8%。中国是自2012年成为世界第一大出口国以来,已经连续8年,稳居世界第一大出口国地位。

第三,美联储从去年以来印了数万亿美元,并没有太多流入国内市场,而这些钱中有部分资金流向了美国的股市,由于美国资本市场流动性充裕,这就导致以科技股为代表的美国股市走出了10多年的大牛市。美国股市起到了一个资金池的作用。美国股市不仅接纳了本国企业上市,还要接纳全球优秀的企业上市融资,我们的中概股也是其中之一。之前很多人都预测,美国股市要见顶,但实际上,美国股市吸收了大量市场上的流动性,很难步入大熊市。

第四,美国是全球数一数二的农产品、原油出口国。全球大宗商品价格大涨,对美国的影响非常有限。由于实行的是现代化农业技术,美国以3%的农业人口养活全部3亿的美国人。美国的农产品不仅自给自足,还可以每年大量出口。

同时,美国的原油出口量也排在全球前列,而全球最大的石油期货交易市场在美国纽约,美国对国际油价的影响力也是非常强的。所以,只要国内农产品和原油价格稳定,美国的物价也确实涨不到哪里去。

从去年以来,美国的确印刷了数万亿美元,但其国内很少有严重的通货膨胀出现,这主要是中国向美国提供了大量廉价商品、美国自身农产品,以及原油价格便宜,还有就是美国股市吸收了大量流动性。不过,毕竟滥发钞票对美元的信誉带来的伤害是巨大的,所以,只要美国经济稍有好转,美联储就会通过出售美国国债,来回收资本市场上过多的流动性。这样美元指数就会出现反弹,一切又重新恢复到原来的状态。

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