2020年中东风险指南：这些风波 哪个会化身油市黑天鹅？

　　乍一看中东地区的“油富豪们”似乎风光无限，其实不然。今天我们就一起来看看，2020年的中东地区潜伏着哪些可能化身黑天鹅的风险。

　　在今年，曾经被当成是“土大款”、“油富豪”的中东地区似乎不再满足于悠闲地“坐吃山空”，开始主动进军能源以外的其他市场。

　　今年初，五个海湾阿拉伯经济体加入摩根大通新兴市场债券指数。

　　在4月，沙特阿美首次发行120亿美元的国际债券，并成功IPO。

　　海湾美元债券今年的回报率为15%，表现显著优于新兴市场债券。

　　乍一看上述战绩，中东地区似乎风光无限，其实不然。今年以来，屡次发生的各类地缘政治冲突事件都在提醒人们关注该地区的政治断层和潜在投资陷阱。

　　如果说2019年是一批中东市场进入主流的一年，那么2020年将是检验外国资金是否继续涌入的一年。今天我们就一起来看看，2020年的中东地区潜伏着哪些可能化身黑天鹅的风险。

　　关注中东地区的裂痕

　　一、多哈回合的危机或仍在继续。

　　今年以来，海湾地区已经发生的多起油轮爆炸事件都引发了油价的暴涨。正所谓“前车之鉴，后事之师”，原油交易者必须警惕该地区地缘政治形势的发展。

　　对于该地区的局势，分析表示，沙特阿拉伯和伊朗之间的任何和解迹象，或者说海湾四国宣布结束对卡塔尔禁运，都将有力地推动该地区的投资，从而拉低油价。

　　但是从目前的形势看，尽管卡塔尔与由阿联酋、沙特阿拉伯、埃及和巴林组成的四国集团之间出现了些许缓和迹象，但完整的修复该地区的裂痕似乎仍遥遥不可及。目前，卡塔尔已经与沙特阿拉伯举行了会谈，但没有与阿联酋进行任何谈判。

　　二、如野火般燎原的抗议或拖累经济改革。

　　数据显示，自2018年10月触及四年高点以来，布伦特原油价格迄今已经下跌了约20%。而国际能源署表示，由于以美国页岩油为首的非欧佩克国家的石油供应继续以远高于全球需求的速度增长，即使欧佩克+全面实施新宣布的减产措施，全球石油市场在2020年仍将面临盈余。这也意味着油价极有可能在2020年继续萎靡。

　　在这种情况下，苦受国内财政问题困扰的中东国家正企图通过进入主流市场拓展副业，以及实施经济改革等方式来改善收入状况。但是这种美好的愿望或被目前盛行的各个抗议活动打破。

　　惠誉国际评级(Fitch Ratings)高管克里斯贾尼斯