液化气：沙特CP预期腰斩 进口气能否保住2000大关

　　在国际疫情形势不断恶化的3月中旬，沙特与俄罗斯的价格战也未见收敛态势，导致国际原油始终在20-25美元左右的低位水平运行，而美股两周内四次熔断，导致业者对经济形势的预期看空，加之全球公共卫生事件持续牵制市场需求，液化石油气也进入寒冬，但从华南地区进口气来看从2月底的4500元/吨，近期已跌至2700元/吨附近，月累积跌幅达到1800元/吨左右。而由于前期进口成本处于2900元/吨左右的相对高位，目前进口气多处于利润倒挂阶段。

　　从沙特CP预期来看，3月26日预期沙特阿美4月CP，丙烷199美元/吨，较上月下调231美元/吨；丁烷199美元/吨，较上月下调281美元/吨。折合到岸成本丙烷：1885元/吨，丁烷1885元/吨。

　　对于4月CP近乎腰斩的跌幅，从近期市场表现已经可以看到对后期进口气的影响之大，CP预期跌幅超过200，是字中宇资讯对沙特CP有记录以来的最大跌幅，而预期值也创造了新低。

　　从国内市场来看，在近期原油暴跌，现货连续下调，国内需求降低等多重利空影响下，国内燃气价格已经连续走低近一月，从下游接货情况来看，也多以按需补入为主，市场表现难有回升趋势。但在经过连续调整后，目前国内整体价格基本处于偏低水平，而上游卖方宽幅让利的意愿也不大，多以持稳撑市为主。所以从目前来看，CP预期暴跌的利空，在国内已经基本消耗。但后期进口成本也多跌至1800元吨左右，在保本的情况下，基于目前进口气2700左右的成交价格仍有一定的下调水平，但预期跌幅或也受前期亏损限制，多以小幅调整为主。