本周股市三大猜想及应对策略：科技股成反弹先锋？

　　猜想一：A股震荡反弹？

　　实现概率：90%

　　具体理由：上周，全球行情都处于震荡反弹阶段，整体都在震荡走高，A股亦呈现震荡盘升的走势。

　　指数方面，A股目前进入进二退一模式，沪指成功站稳2800点，上周五收于2838.49点。值得注意的是，上周五A股重新放量上涨，量能涨至7000亿左右级别，随着外资的持续买入，场外资金也终于进场交易了。

　　资金方面，从外资的流向来看，上周北上资金呈现大幅回流的态势。上周一外资休息，其余四天外资均是大幅流入，全周流入超300亿。在经历了3月的大举出走后，本月北上资金重新杀回A股，月初至今累计净买入458.67亿元。

　　天信投顾认为，上周市场形成的是低开高走的小中阳线。现在周K线的技术形态的趋势基本形成，但是暂时会遇到小阻力，预计本周市场横盘震荡的预期比较大，区间在2800点至2860点之间。沪指暂时遇到2018年5月份的横盘区间以及2019年11月份的横盘区间，这个位置稍微会有一些压力，因此预期会存在一定的横盘休整；中期来看，现在也还是处于底部位置，甚至谨慎一些也刚处于反弹的半山腰。

　　综合分析认为，市场在上周五出现冲高回踩，主要还是暂时遇到前期横盘位置的压力所致；同时上周五的高开也留下跳空缺口，心理预期上存在一定的回补压力而已，但暂时还是反弹进程中。

　　应对策略：操作上在控制仓位的同时，稳健的投资者以优质券商、超跌的科技股等的布局为主；短线者关注数字货币、特高压等受到政策利好的快涨机会。

　　猜想二：消费股受青睐？

　　实现概率：80%

　　具体理由：上周，两市第一高价股贵州茅台又逼近历史新高。截至上周五收盘，贵州茅台收报1226元/股，离1241.61元/股历史高价只有一步之遥。而在另一个极端，天广中茂上周五报收0.91元/股，是除了停牌的ST锐电之外两市最低价股。

　　贵州茅台为首的大消费类个股近期表现明显强于大盘，医药、食品饮料等板块持续走高；而一批濒临退市的垃圾股无人问津，这一两极分化未来或更加明显。

　　在贵州茅台逼近历史新高之际，业内人士认为，后市大盘或继续呈现震荡走势，而存量资金或继续抱团成长蓝筹。

　　大批大消费板块股票今年创出历史新高。数据显示，剔除次新股后，有40多只消费股4月以来股价创出历史新高。医药生物、食品饮料成为创新高个股集中营，分别贡献23只个股和11只个股。医药股中的以岭药业涨幅超过177%领涨医药生物股，妙可蓝多涨超71%领涨食品饮料股。

　　机构人士认为，随着年报、一季报陆续披露，一些成长型蓝筹再次成为机构资金青睐的对象。北上资金或是茅台强势的重要推动力。数据显示，近期北上资金已经连续多个交易日加仓贵州茅台，这也是今年以来最长时间的连续净买入。在茅台走强的带动下，消费类蓝筹股仍将成为市场的中坚力量。

　　应对策略：疫情对消费行业冲击较大，但是不会改变这些消费龙头股的长期投资价值，从长期来看他们的股权具有稀缺性，业绩具有长期的增长机会，投资者可长期关注。

　　猜想三：科技股成反弹先锋？

　　实现概率：70%

　　具体理由：近日以半导体、5G为代表的科技股成为A股市场的领涨主力，市场赚钱效应回暖。数据也显示，以计算机与电子等行业为代表的科技类品种、以医药生物和食品饮料等行业为代表的大消费类个股成为4月份以来各大机构调研重点方向。科技股逐渐回暖，是拐点已现抑或超跌反弹？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，科技股经过前期调整之后，估值泡沫已得到较大压缩，多数科技龙头股估值回归至合理区间，重新吸引市场部分资金配置。其中，5G、半导体、新能源汽车、特高压、人工智能等领域受到国家新基建项目的大力支持，投资者可以通过分批抄底的方式配置前期调整较大的科技股。

　　天风证券电子团队认为，半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升而回调，半导体板块隐含波动率较高。但从产业趋势和前瞻判断出发，天风证券认为短期疫情扩散不改行业需求边界扩张。从估值水平来看，当前时点整体板块已经回落至历史相对低位。海外疫情的爆发和国内疫情的缓解给国内厂商带来了供应链重塑的机会，国产替代有望进一步加速。

　　应对策略：科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马股将最终胜出。坚持价值投资理念，投资者要抓住未来可持续增长的机会。

　　后市展望：

　　海通策略荀玉根：趋势性机会出现还需要两大信号

　　安信策略陈果：恐慌情绪修复 科技依然作为弹性进攻主线

　　国君策略李少君：短期流动性边际改善 仍应关注潜在风险

　　广发策略戴康：A股“风险溢价顶”逐步确认 科技股更受益

　　兴证策略王德伦：行情随政策春风起舞 行业配置“两头走”

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