晨会精华：A股4月将迎来第二轮上涨 关注消费和医药龙头公司

　　上周五(4月3日)，A股三大股指集体收跌。截至当天收盘，上证综指报2763.99点，跌幅0.60%；深证成指报10110.11点，跌幅0.68%；创业板指数报1906.67点，跌幅0.54%。板块方面，农业与口罩板块逆市走强，养殖业、深圳、乳业居板块涨幅榜前列。

　　今天券商晨会上，分析师们表示，在3月高波动之后，市场将逐步进入低波动触底阶段，并且等待拐点的到来；A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

　　银河证券：

　　上周A股震荡整固，北上资金净流入，成交金额维持低位。当前A股震荡整固，主要是在全球金融市场面临较大不确定性环境下，投资者情绪偏向谨慎的结果。我们注意到当前一些积极的因素正在积聚，政策信号明确，外围市场及原油价格回暖，海外疫情新增病例增速边际改善，市场在等待积极因素积聚从量变到质变的过程。建议在底部区域应保持信心，积极把握近期国际市场震荡回调带来的中长期建仓机遇。

　　东北证券：

　　就后市运行来看，总体维持前期思路，即在经济衰退且诸多不确定性的情况下，以历史经验走势(比如1929年、2008年美股和2015年A股股灾)做参照系更为合适些，即短期市场处于构筑震荡中枢的阶段，可以小仓位试盘但不宜急躁为宜，震荡中枢，更重结构，防范业绩不佳对市场和个股的冲击。

　　考虑到隔夜美股大涨7%、贵金属等大涨，考虑到央行定向降准和降低超额准备金的利率，借鉴历年清明节前后A股走势特征看，日线级别如果A股冲高在1%以内则可以介入些，如果在1%-2.5%之间则相机抉择，适当调仓换股；如果在2.5%以上，则仓重者可以考虑借机减掉些仓位。

　　中信证券：

　　A股见底的三大信号逐渐明确，在全球资金再配置中的价值也逐步得到认可。其一是外部信号，全球“美元荒”的流动性风险缓解，风险资产定价机制修复，市场从恐慌期切入冷静期。其二是国内流动性信号，配置型资金主导北向资金恢复净流入，产业资本回购和增持日益频繁，未来以战投渠道入场意愿增强。其三是政策信号，中央政治局会议凝聚共识后，货币、财政等一揽子政策落地提速。

　　A股上行的拐点将至，主要关注两大因素。其一是海外疫情，预计欧美疫情不会失控，欧洲大部分国家日增确诊高点已逐步明确；美国疫情传播压力大，但基准假设下日增确诊拐点预计4月中也能确认。其二是国内基本面，当前市场对国内一季度经济数据和上市公司一季报已有充分预期，数据落地对市场冲击有限；而在政策托底下，国内经济的拐点会在二季度确认，且年内运行有望回到合理区间。综上所述，全球资金再配置重启、国内基本面快速回补、产业资本和外资流入加强3大因素驱动下，A股在4月预计将开启今年的第二轮上涨。

　　中信建投：

　　在3月高波动之后，市场将逐步进入低波动触底阶段，并且等待拐点的到来。我们持续跟踪的复工指数恢复程度到达了90%，如果海外疫情拐点明确，市场就全部触底了。从行业配置上来看，如果疫情影响呈现出长尾特征，必须消费品中的农业和医药是最优选择；如果疫情能顺利控制，复工复产推进和生活正常化，消费恢复和逆周期调节将是最优选择，医药也是补短板的方向。因此，维持4月策略市场震荡触底的判断不变，坚持高股息策略中的消费和医药的龙头公司。