汇升同道投资总监黄敬东：拥抱核心资产 她会给你美好的未来

　　个人简介：

　　黄敬东先生，现任深圳汇升同道资产管理有限公司投资总监。华南理工大学工学硕士，19年证券、基金投资经验。历任南方证券研究员、鹏华基金公司基金经理、信达澳银基金公司投资副总监兼研究总监、国信证券另类投资部投资经理、九泰基金公司总裁助理兼投资总监。

　　其管理的鹏华中国50开放式基金于2006年荣获基金“金牛奖”，同年，该基金被Morningstar(晨星)评为五星基金。在鹏华基金公司任职期间，管理基金总规模达170亿元。其管理的信达澳银中小盘证券投资基金在2010年获得了22.6%的投资回报，远高于同期上证综合指数-11.49%的回报水平，在253只同类可比股票型基金中排名第六。

　　正文：

　　在过去的两三年里，A股市场的生态环境正在悄然地发生着巨大的变化。

　　以前，A股市场以散户为主，大家追求一夜暴富，投资者普遍追涨杀跌，撇开公司业绩的因素而去炒作题材股、ST股、能讲故事的公司，小盘股几乎是不败的神话。因此，造成了A股市场波动率高、牛短熊长的特征。于是乎，尽管统计数据表明A股市场(包括基金在内)长期回报是不错的(近20年来，全A指数年化收益率超10%)，但投资者的实际体验往往比较差。

　　但近年来国家对A股市场的定位从偏重融资功能到投资与融资协调发展，认为资本市场“牵一发而动全身”，积极引导长期资金入市，推动A股市场国际化进程，社保、外资等机构投资者持股比例地不断上升，A股的波动性也将逐步平滑。上述机构投资者对业绩的确定性会给出很高的估值溢价，这从茅台、平安、格力等大市值白马股近年来的走势上已可见端倪。同时，国家多次强调“房住不炒”，提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，房产作为投资工具的时代基本已经结束了，居民资产配置的重心将逐步转移到权益类产品上来。

　　但目前的投资者信心依然偏脆弱，对美股也往往是跟跌时候多，跟涨时候少，这与中美贸易摩擦的反复有很大关系。但与往年不同的是，每一次跳空下跌，最后都成为了获取优质公司廉价筹码的绝佳机会，就是在这种一次又一次的角力中，逐步恢复了人民对国家前途的信心，增强了民族凝聚力，诸多利好因素仍在发酵中，随着资本市场制度建设的逐步完善，资本市场在我国宏观经济市场中的定位逐步清晰，投资者期待的长期慢牛行情正逐步到来，这一点需要我们投资者有清醒的认识。

　　总是盯着上证综合指数去数浪、去争论牛熊已变成一件极其无聊且毫无意义的事情，积极拥抱中国经济的核心资产吧，她一定能给你一个美好的未来。