特朗普普京谈判 中国PMI大反弹 美股不会二次探底了？

　　在美俄两国同意稳定全球能源市场、美国欲推出新一轮刺激计划以及中国官方PMI数据乐观等一系列好消息的提振下，今日全球股市多数上扬，油价自十几年新低反弹。后续来看，疫情仍将是影响市场走向的重要因素。

　　全球股市上涨

　　今天(3月31日)，亚太股市多数走高。

　　截至收盘，韩国首尔综指上涨2.18%，报1754.55点；A股三大指数冲高回落后小幅收涨，截至收盘，沪指涨0.11%，深成指涨0.58%，创业板指涨0.61%。

　　与此同时，欧股高开后全线上扬。截至发稿，欧洲Stoxx 50指数涨1.02%，德国股市涨近2%。

　　油价自18年新低反弹

　　在昨日创下18年以来的新低后，美油开始反攻。今天上午，美油从底部反弹上攻，涨幅一度扩大至8%，现报21.22美元，涨幅为5.62%；同时，布油也从底部回升，涨幅一度超过3%，现报26.97美元。

　　与此同时，国内液化石油气期货主力涨停，原油期货主力涨超7%以上，原油基金涨幅一度突破6%以上。

　　油价此次反弹，主要来自消息面的提振。周一晚上，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京通话。随后白宫表示，两人同意就石油市场进行部长级的磋商，就稳定能源市场的重要性达成共识。

　　特朗普早些时候曾表示，他将利用本次通话，对俄罗斯与沙特的价格战提出异议。特朗普表示，“这场价格战压低了世界石油价格，并真实伤害了美国能源业”，并称俄罗斯与沙特现在打价格战是“疯了”。

　　美国新一轮6000亿刺激已在路上

　　除了两国领导人的通话外，美国政策制定者的言论对油价以及整个金融市场的反弹也起到了帮助作用。

　　据报道，白宫和国会民主党人正在为第四轮经济刺激做准备，以使美国度过疫情危机。据悉，这一轮的刺激计划规模为6000亿美元，计划包括更多的国家援助以及对抵押贷款市场和旅游业的财政援助。

　　上周五(3月27日)，特朗普刚签署了2万亿美元经济刺激法案。昨日，美国财政部长努钦在描述援助款项的发放速度时称，美国居民将在未来三周收到援助支票。

　　料美股不再创新低

　　一些投资者对已经出台的许多刺激措施感到欣慰，他们想知道最糟糕的时期是否已经过去。按照摩根士丹利的假设，股市不会很快再跌至近期低点。

　　该行首席美国股票策略师Mike Wilson周一表示，尽管股市通常都会再次测试低点，市场才会确认底部。但这次有所不同，因为市场的每个角落都已经出现了强制平仓，包括系统性策略以及被动、主动策略和散户投资者。

　　他称，“要再创新低，需要出现新一轮强制平仓。但这种阶段可能不会再发生了。”

　　在周一的另一份报告中，Wilson写道，在2018年12月的暴跌中，股市没有重新探底，而在类似的被迫平仓的情况下，股市也没有再次探底。他预计标普500指数今年将收于2700点，较当前水平上涨3.5%左右。

　　中国3月制造业PMI重回荣枯线上方

　　中国市场也正在传来积极信号。据统计局数据，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，比上月回升16.3个百分点。

　　不过，PMI指数快速跳升，并不意味着经济回暖。国家统计局服务业调查中心负责人解释说，采购经理指数是反映经济走势的月度环比指数，能灵敏地反映经济的短期变化。3月份采购经理指数较2月份明显上升是反映当前多数企业随着复工复产的有序推进，企业生产经营情况比上月有所改善，但并不意味着企业的实际生产经营已恢复至疫情前水平。

　　通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。

　　央行再启动200亿逆回购

　　而从国内资金情况，继昨日启动500亿逆回购之后，央行今日再度采取动作。

　　31日，中国央行开展200亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放200亿元。这也是央行连续两日开启逆回购操作，累计逆回购操作金额达700亿。

　　就在昨日，央行重启公开市场操作，这是2月17日以来近1个半月央行首次进行逆回购操作。同时，7天逆回购中标利率下调20bp至2.2%。这也被市场视为央行通过公开市场操作放宽市场流动性的动作，积极意味明显。

　　市场人士认为，在疫情冲击经济背景下，进一步降息以降低实体企业融资成本有必要。后市来看，央行降准降息仍有空间。

　　中国银河证券认为，从货币政策空间看，中国央行无论在货币价格还是货币数量调节的常规工具方面都还有较大回旋余地，与西方国家央行已经耗尽空间的常态化利率政策与饮鸩止渴一般运用资产负债表工具(量化宽松资产购买)的货币政策实践有较大差异。

　　目前，一季度经济虽然大概率陷入同比收缩，但是由于复工复产进程在逐步推进，二季度中国经济生产秩序有望回复常态，因此大水漫灌的强刺激很难在央行当下决策视野内。货币政策更多是在适度宽松的态势下，“数据依赖”边走边看的过程，但是坚持引导融资利率水平降低的大方向已经确立，后续降准降息仍有空间。

　　全球新冠肺炎累计超78万例

　　后续来看，疫情仍将是影响市场走向的重要因素。若全球冠状病毒感染人数持续攀升，料对市场情绪的好转构成压力。

　　据美国约翰斯