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约20个品牌近5000家门店首旅酒店位列连锁酒店第三!

  • 来源:互联网
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  • 2022-11-13
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约20个品牌近5000家门店首旅酒店位列连锁酒店第三!

  首旅2016年完成如家私有化,跻身国内连锁酒店集团TOP3。公司旗下近20个品牌、40个产品覆盖全系列酒店业务。

  据浙商证券研报分析,公司将依靠较高直营店占比享有较大业绩弹性;在自身展店提速基础上,北京环球影城年内开业+2022北京冬奥会有望成为业绩催化剂,公司或迎来戴维斯双击。

  首旅酒店是国内第三、全球第十大酒店连锁集团。公司于1992年成立,2000年于上交所上市;2013年,公司股票简称由“首旅股份”更名为“首旅酒店”;2016年,公司私有化如家酒店集团,当年末酒店数量跃至3402家(15年末为156家),客房规模跻身全国TOP3。根据《HOTELS》排名,2020年末公司客房规模位列全球酒店集团第十位;截至21Q1末,公司拥有4992家开业门店(含境外1家)、近43.8万间客房,规模位列国内酒店集团第三位。

  公司专注于经济型及中高端酒店的投资与运营管理,其中直营店收入占比约3/4。1)酒店运营业务(直营店)主要指通过自有/租赁物业来经营酒店,通过向顾客提供住宿及相关服务取得收入,并承担酒店房屋租金、折旧摊销、装修及运营过程中的管理、维护、运营费用及相关税费,自负盈亏;2)酒店管理业务(特许经营店)包括品牌加盟、输出管理和其他特许业务,对酒店收取一定的特许经营费,不承担酒店直接运营成本,但需负担相应的系统运维等费用。2019年(正常情况下),酒店管理业务收入占75.6%,酒店运营业务收入占19.0%,景区业务收入占5.4%(利润总额占比13.6%);2020年(疫情下),上述收入占比分别为73.2%、22.0%、4.8%。

  品牌布局持续完善。截至2020年末,公司运营近20个中高端及经济型酒店品牌以及约40个产品。在收购如家前,公司仅拥有中高端品牌首旅建国、首旅南苑、首旅京伦和经济型品牌欣燕都、雅客怡家;与如家酒店集团旗下品牌整合后,公司覆盖全系列酒店业务,旗下细分品牌精准面向不同层次的顾客。2015年,公司成立云品牌事业部;2016-17年,公司陆续成立高端酒店事业部、中高端酒店事业部、经济型商旅酒店事业部,转入多品牌战略发展阶段;2020年,公司成立新品牌发展事业部。

  近年扩张较为稳健,中高端酒店占比持续提升。2016-19年,公司酒店数量CAGR约为9.4%,华住、锦江分别为19.8%、13.2%;公司客房数量CAGR约为3.6%,扩张速度低于华住和锦江。2016-20年,首旅经济型酒店从2947家下降至2463家,其中经济型主力如家酒店开业数量从2385家下降至1986家;中高端酒店从220家增加至1165家,占比从9.3%提升至23.8%,其中如家精选、如家商旅开业数量从185家升至784家,增加3.3倍。

  收购如家助推公司业绩高增,12-19年归母净利润CAGR为34.4%。2012-2019年,公司收入从30.4亿元增至83.1亿元,CAGR约为15.4%,其中,2015年下滑52%主要因为剥离旅行社业务、收购南苑股份导致合并范围变化;2016年增加3.9倍主要因为如家并表,如家4-12月取得收入52.2亿元、获得利润总额5.6亿元,分别占公司酒店业务的84.9%、85.1%。同期,公司归母净利润从1.1亿元增至8.9亿元,CAGR约为34.4%,锦江、华住分别为16.8%、39.2%。

  如家贡献96%的归母净利润。2017-20年,如家集团收入占公司总收入的83.4%-85.3%,2020年疫情下比重提高1.9pct,体现如家旗下成规模的连锁酒店的强抗风险能力。疫情前(2019年),如家为公司归母净利润贡献约96%;疫情下(2020年),如家净利润占比下降主要是因为当年公司亏损5亿元,其中,如家净亏损超4亿元,南苑酒店盈利91万元(上年净亏损803万元),景区业务实现净利润5813万元,同比下降55%。

  约20个品牌、40个产品覆盖全系列酒店业务。截至21Q1末,公司运营约30个酒店品牌,开业4992家酒店,遍布400多个城市,覆盖“高端”、“中高端”、“商旅型”、“休闲度假”、“社交娱乐”、“长租公寓”、“联盟酒店”全系列酒店业务,满足消费者的多元喜好,便于全方位攻占市场。

  经济型产品更新迭代速度快,升级改造店占比较大体现业主的高认可度。如家是经济型酒店的一个鲜明符号,在消费升级趋势下,2016年,公司完成了超过70家如家酒店的同品牌迭代升级成如家2.0版本;2018年,公司对155家如家直营店进行了3.0NEO改造升级,定位为中档商旅酒店,其中年底已完工酒店115家,首批被改造的如家neo酒店开业后的三个月平均RevPAR同比增长20%左右;截至2019年末,已有454家如家3.0NEO酒店开业,其中360家为升级改造店,占比79.3%。截至2020年末,公司已累计将279家直营店及224家特许店升级改造为如家3.0NEO,累计共完成503家,体现业主对品牌以及新版产品投资模型的认可。

  持续升级会员体系,提高会员复购率。2016年,完成如家私有化后,公司启动“首旅汇”与“家宾会”的会员系统贯通,建设首旅如家新官网、APP;2017年,公司会员权益全面贯通,充分挖掘公司1亿会员的潜在价值;2018年底,公司会员总量达1.1亿,全年公司自有渠道入住间夜数占比近80%;截至2020年末,公司拥有1.25亿会员,同比增长5.9%,自有渠道入住间夜数占比为77%,同时进一步深挖会员价值,以会员积分为抓手,搭建平台,通过外接资源提供良好的客户体验、会员服务及会员权益,利于提升公司会员的黏着度和复购率。

  忠实用户规模持续增大,自有渠道入住间夜数接近8成。根据公司公众号,2020年,首旅如家年入住客流约1.5亿人次,会员规模约为1.25亿人次,较2016年增加56.2%,官方APP累计用户达3600万人、日活超过80万人,官方微信关注用户1200万人,微信小程序访问用户为700万人,支付宝小程序使用人数约800万人;同年,通过自有渠道入住间夜数占比为77%,体现较强的对抗OTA的能力。(浙商证券)

  总结:我们认为后疫情时代连锁酒店集团龙头的品牌化&连锁化进程将更为顺畅,考虑到当前我国酒店业头部三足鼎立格局较为稳定,我们认为在行业连锁化进程中公司将享马太效应红利。

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  • 标签:连锁酒店加盟排行榜
  • 编辑:金泰熙
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