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大反弹之下,别高兴太早

  • 来源:互联网
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  • 2022-03-11
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这几天的股市,着实让股民们体验了一把刺激和酸爽。

暴跌、恐慌、踩踏,其后又暴力反抽,一夜入冬,又一夜到夏。

经过隔夜美欧股市暴涨的带动,今天的A股和港股也一扫颓势,以强势高开示人,中间虽然有反复,但仍然以上涨收尾。

几天的惊魂未定,今天算是稍稍松了一口气,回了一点血。

不过,风险仍在,需要谨慎为先。

01、俄乌:是真缓和还是假炮?

战事至今,其实大家的诉求都很清楚,俄罗斯这边,是要求乌克兰不加入北约,或者说北约不接纳乌克兰,至于这个诉求如何达成,一个是看北约,另一个则是看乌克兰。

因为战争实力呈现一边倒的态势,北约又不敢真正意义上出兵和俄国打,所以如果要俄罗斯主动结束战争,无非两个条件,要么北约说我们不带乌克兰玩了,要么乌克兰自己说,我们不加入北约了。前一种到现在还很模糊,不过后一种释出了一定的对俄利好的消息。

喜剧总统也说了,对于加入北约已经心灰意冷,形势似乎正在朝着有利于普京的方向发展。不过,兵不厌诈,谁知道靠演戏起家的总统说的是真是假。普京这边也不傻,口头承诺这玩意不算数,用他自己的话说,经历过苏联解体时西方的“北约不东扩”口头承诺,很清楚后果是什么。

所以,市场在暴力反弹之下,还能否持续,真不好说。而俄乌战场以外的世界,其实也是焦头烂额。而经济领域最为棘手的问题,还是高通胀加剧。

源于疫情大放水造成的全球性通胀问题本来就没有得到很好的解决,美国劳工部发布的数据显示,美国1月消费者价格指数(CPI)同比增长7.5%,为1982年3月以来的最高水平,前值为7%。

1982年是什么时候,里根执政时期,这位总统对于经济最为杰出的贡献,一个是供给侧改革,另一个则是暴力加息,以一场社会危机结束高通胀。

实际上,单月CPI创纪录得飙到7.5%,已经大大超过货币政策能够承受的范围,现在战争打响,加上各种的西方经济制裁,油价、大宗商品价格继续开启上涨模式,通胀问题怕会更棘手。

高通胀问题,对于经济的损害是有目共睹的,1970年代,整个西方世界都深受其害,虽然当时的形势更为复杂,有冷战高峰、有越战、有中东战争、有伊朗革命,但无可否认的是,能源价格的飙升,成为高通胀的直接导火索。

今天,历史似乎又在上演类似的剧情,一边是执意要制裁俄罗斯的西方,一边又是仍然焦灼的战争,虽然各大工业国之间,就是不是继续使用俄罗斯能源还存在分歧,但美国、英国、加拿大这些工业国不使用俄罗斯石油,人为地限制石油供给,如果没有其他来源去弥补,供应链错配之下,受苦的还是经济和民众。

形势是会继续恶化,还是悬崖勒马,就要看各位大人物的智慧了。

02、后市怎么看?

按照股民的习性,一根大阳线,足以改变三观。

今天的行情,相信不少人是好了伤疤忘了疼,还摩拳擦掌要进去搏杀一番。这种心态也可以理解,连日的大跌,反弹是会出现的,单单是技术上也会如此,即使今天不反弹,明天、后天,也很可能会。而且,反弹只需要一个利好消息,足矣。

问题就在于,这种反弹是否具备持续性,最大限度要企稳。

股市是经济的晴雨表,说股市,就离不开经济。

按照上面的说法,今年国内的宏观经济,面临着三重压力--需求收缩、供给冲击、预期转弱,如何对冲经济的下行,两会给出的答案是GDP增速目标设定在5.5%。此前,市场的预期在5-6%,如果是5%,是底线,信心就不那么足,如果是6%,当然是好事,但实现起来难度又会比较大,上头取了个中间值,给足了信心,同时也确保能够实现。随着一系列配套,包括新债券的发行、大型项目的启动,实现这个目标,也已经进入到实操阶段。

由于外围局势动荡,所以这周的股市对此并没有什么感觉,只有外围局势趋缓,股市才有可能逐步反映这个稳增长目标。

乐观的情况,经济可以企稳。但悲观一点说,既然已经承认压力存在,那经济增长目标,只不过是托底,从稳增长的做法看,主要还是靠老办法:上马基建项目,捎带放松一下房地产。要想真正找到新的增长点,还得新动能的释放,这个还得等上相当长的时间。

现在的行情,整体看还是比较焦灼,还没有看到一条清晰的主线,到底是向上或者向下,也不好判断。如果没有太大的利好消息,高估值回落,低估值避险,仍然会是主流风格。回看过去几年的大调整,时间上,消耗1-2个月是躲不掉的。

现在A股最大的不确定因素,还是在外围,除了战争,流动性问题也足够棘手。今晚,最为重磅的数据,就是即将公布的美国2月份CPI数据。

按目前的态势看,有可能继续刷新40年来的记录,这样美联储的收水行动自然更为坚决,股市就会继续承压,美股期货在昨晚的大涨之后,今天会出现下跌,对战争走势不确定,以及对流动性收缩的害怕,仍然是市场最大的扰动因素。即使昨晚和今天,全球股市都经历了 暴力反弹,但还很难说已经企稳,波动仍然是主线。

03、结语

回到开篇的问题,大反弹下,该走、该留、该进,其实还是离不开个人的投资风格。

对于长线投资者,不怕熬时间,也熬得起时间的,可以适当地布局了。因为经过连续的大跌,不少股票都显示出一定的配置价值,即使局势仍然存在不确定性,但战争也好,流动性紧缩也好,甚至通胀都好,并没有改变这些股票所在的行业以及公司的基本面,现在股价的下跌,有不少是市场情绪所致。

如果只是跟随市场情绪下跌,那是好事,因为情绪最终都会过去,如果是估值过高,也是好事,因为市场情绪让高估值释放,让买入价格更舒服,唯一的要做,就是对于估值合理区间的判断,如果落入合理区间,就是时候分批布局。但操作上还是需要留有弹药,切忌一把show hand,因为没有人能够准确预测未来走势,万一继续下跌,就失去拉低成本的机会。

而对于短线投资者,鉴于局势不稳定,谁都无法预测明天会发生什么,所以,有得赚,反而应该先出来,把利润锁定,反正都是炒短线,也无所谓坚持还是放弃,重要的是有得赚。

今天,俄乌双方的外长,在土耳其的调停下,终于举行了首次高级别的会谈。

谈成咋样,还不知道。

作为投资者,当然希望战争早点结束,这样股市能够尽快走出低谷,但局势的发展,不会以我们的意愿为转移,我们能够做的,就是做好风控,静待花开。

最后,用一句话做结尾。

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