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睿远连续加仓,百年老字号累涨40%,乘预制菜风口还能飞多远?

  • 来源:互联网
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  • 2022-01-18
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众所周知,A股题材炒作由来已久。在2022年春节降至之时,预制菜题材成为了市场为数不多的亮点。以60日涨幅来看,龙头国联水产涨幅超100%,超13只个股涨幅超10%。

1、预制菜的风口

预制菜是指以农、畜、禽、水产品为原料,配以各种辅料,通过食品工业技术对传统菜品还原,制成的成品、半成品,可以按照深加工程度与食用方便性分为即食、即热、即烹、即配四类产品。

按照这个概念,其实是跟数年前曾火热一时的“中央厨房”大同小异,不过换了个马甲罢了。在随着今年春节异地过年,以及懒人经济的崛起,预制菜的风口开始发热。

根据山西证券表示,我国居民家庭越来越依赖食物工业化生产和社会化供应。预制菜简化繁琐买菜、洗菜、切菜、烹制步骤,融合品质、营养和口感,迎合快节奏生活下年轻消费群体生活方式。在2021年中国预制菜空间规模预计达到3400亿元,同比增长18%。未来3-5年我国预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场。

事实上,有机构认为,预制菜在国外市场已非常成熟,在美国、日本等国家已有较高接受度。我国预制菜起步较晚,但也初具规模。据国家统计局数据,2020年受新冠疫情冲击,我国餐饮业收入同比下降16.6%,减少至3.95万亿元。其中,预制菜行业整体市场规模大概在2100亿元。预计未来几年还将以20%左右的复合增速增长,到2025年达到6000亿元。

当前,行业存在的问题颇多,销售区域小、地域特征明显、参与者众多、行业集中度低、规模以上企业较少等等。根据中国产业信息网数据,2020年预制菜相关企业数量在1.2万家左右,多为中小企业,多数停留在作坊式生产加工模式,只能应对少量客户,产品较单一。

总的来看,预制菜这个题材炒作,短期并不能够看到企业业绩的释放,反而的具备一定高增长预期,叠加春节的临近被市场资金炒作。

2、睿远持仓标的:同庆楼

在市场上,预制菜标的众多,同庆楼属于纯度较高的一个标的。

这是一家百年老店,在安徽/江苏/北京拥有直营店57家,旗下拥有多个品牌。主要包括同庆楼(中式正餐)、花千骨(中式快餐)、多哈环球(海鲜自助)、派尔曼特(披萨)、符离集(徽菜快餐)、同庆小笼(包子粥品)、大鮨寿司(日料)、鹅老大(火锅)等,以同庆楼为最主要品牌。

从业务来看,业务主要分为包厢、宴会(三桌以上)、婚庆,2020年占比分别为48.8%、43.6%、7.6%,其中宴会、婚庆占比逐渐提升,分区域来说,2020年公司安徽省内、省外业务占比分别为60.3%/39.7%,省内业务占比较高,省外收入主要来源于江苏、北京等地区。

从K线图来看,同庆楼的股价在上市之后经历一年多的估值消化,基本在20元左右横盘整理,自搭上预制菜风口后,半个月股价累计涨幅超40%。而同庆楼表示,全资子公司安徽同庆楼食品有限公司涉及预制菜业务,该业务是公司重点发展的业务板块,目前此项业务尚处于起步阶段,截至2021年9月30日,该业务营业收入占公司营业收入不足1%。

所以,跟很多概念股一样,同庆楼股价异动依旧是处于炒作阶段,但是这家公司的流通股股东列表上,出现睿远的影子。

根据最新的报告期来看,傅鹏博旗下的睿远成长价值基金位列公司的第二大流通股东,从建仓的历史来看,同庆楼在2020年二季度上市,睿远在当年四季度新进,并开始逐步加仓,分别是2021年二季度加仓314.00万股,在三季度睿远也是加仓10.80万股,累计期末持仓市值达到1.09亿元。

但是从股价走势来看,该公司的并没有给睿远带来多大的盈利,从二季度末持仓市值的1.10亿,下降到三季度末1.09亿元,这还是在加仓的情况下。

在去年,傅鹏博旗下的基金并没有取得较大的收益,这是因为他的配置并没有放在高景气赛道当中,反而进一步对于价值股甚至是一些具备估值性价比的标的进行配置,而同庆楼,在疫情之前公司的营收、净利润增速能够维持在30%左右的增长,而在股价横盘整理价位20元左右对应当前公司的市盈率大概在20倍左右,那么在逐步摆脱疫情之后,同庆楼随着开店数量的增加带来的营收增加,显然这个价位对应的估值具备一定的性价比。

但是在2022年开年,同庆楼的乘预制菜的风口,股价被炒高,并不是实打实的业绩带来的估值提升,这个是需要注意的点。

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  • 编辑:金泰熙
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