基金赚钱基民不赚钱的困局，能破解吗？

基金赚钱基民不赚钱的困局，能破解吗？济南市人事考试中心 有这么一份数据：据招商银行和贝恩咨询发布的《2021中国私人财富报告》，2020年中国个人持有的可投资资产总体规模达241万亿元（包含投资性房地产净值），2010-2020复合增速达14%，远高

有这么一份数据：据招商银行和贝恩咨询发布的《2021中国私人财富报告》，2020年中国个人持有的可投资资产总体规模达241万亿元（包含投资性房地产净值），2010-2020复合增速达14%，远高于中国过去10年GDP复合增速9%。

在整体的资产配置中，国内占比最高的是房地产，达到60%，而金融资产占比仅为20%，相比于美国的房地产和金融资产占比（分别为32.2%和41.9%），国内居民金融资产的占比显著低配。

这直接说明，国内居民的资产配置合理度仍需提高，投资结构还有极大的优化空间。

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财富管理的风口，权益市场的大爆发

当前，国内居民财富往权益市场配置的趋势越来越明显！

首先，投资房地产实现超额收益的时代已经过去。在房住不炒的基调下，近几年房地产投资收益有所回落，投资者纷纷选择其他的投资渠道。

其次，银行理财收益率逐步向无风险利率（10年期国债收益率）回归。2018年资管新规发布，明确要求资管类理财产品不得承诺保本保收益，银行理财要打破刚性兑付、实现净值化转型，直接对银行理财、信托及券商通道类业务造成明显的影响。尤其是对投资者而言，不管是选择银行理财还是其他理财，无脑躺赚的时代已经过去了。

因此，国内居民财富配置方向逐步向权益市场倾斜。

作为财富配置行业中门槛更低、更为合规透明的公募基金，近年来步入发展快车道，规模增长迅速。2018-2020年，公募基金规模从13.03万亿增长至19.89万亿元，年复合增速高达23.5%。其中，股票及混合型增长4.3万亿，占到总量的60%以上。

但另一方面，我们应注意到，相比海外，中国公募基金长期仍有极大的发展空间。数据显示，中国公募基金规模占上市公司总市值的25%，远远低于美国60%的占比；就开放式基金规模而言，中国也仅为美国的十分之一。

所以，这就引出一个问题：如果公募权益理财是大势所趋，那么我们应当如何做好基金投资？

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做好基金投资需解决“三难”

要问如何做好基金投资？以史为鉴，我们可以通过回看公募基金走过的20多年的情况。根据中国银河证券基金研究中心统计，在2006年10月1日至2021年9月30日的过去15年里，偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）业绩指数年化收益率是15.58%，累计涨幅779.27%。

基金赚钱，基民的收益情况如何呢？根据《公募权益类基金投资盈利洞察报告》，基民投资回报差距较大，即使是长期业绩出色的顶流基金，也并非所有投资者都能赚到钱。其举例的三只基金盈利人数占比都在61%以上，仅比平均值高出10%左右。此外，基金投资中的“二八效应”明显。数据显示，在基金净值涨幅最大的20天，对累计收益率的影响很大，如果错过了关键的20天，即使是同一只顶流基金，最后的收益率可能相差近三倍。

可见 “基金赚钱、基民不赚钱”的现象依然突出。确实，如何在9000多只基金中选到合适的基金，并根据市场情况及时调整，对于普通投资者来说并非易事，如何选基？如何择时？如何配置？这些都是基民在基金投资中面临的难题。

（1）选基难

当前，公募基金的数量持续创新高。根据统计，截至2021年11月底，公募基金数量突破9000只。从数量来看，市场可供选择的余地很足，但是选择的难度随着数量的增加在加大。从市场的角度出发，在行情好时，更多仓位投资股票的主动权益基金，自然更受投资者追捧；反之，风险较分散、波动较小的FOF、或债券型基金成为新宠。

因此，选择优秀的基金，是一件并不容易的技术活。

（2）择时难

2021年，A股市场出现分化，不同板块之间涨跌幅差异明显，这让基金在2021年的收益出现明显分化。

以wind指数来看，在2021年白马股指数累计涨幅只有0.84%，新能源指数却达到58.59%。这种市场分化下的风格转变，使得前两年被投资者奉为YYDS的配置白马股的权益基金，在2021年的表现低迷。而2021年收获超额收益的基金更多是集中配置高景气赛道跑出来，比如新能源车、光伏这类板块。

所以，市场的不确定性、市场风格的转变等诸多因素都会影响到投资的节奏，就犹如抛硬币，单次猜测胜率会无限接近50%，单次连续猜测胜率会呈指数性下降，这便是择时的困难性。

（3）配置难

刚刚过去的2021年，市场风格切换之频繁，结构化行情之明显，让不少投资者忍不住抱怨赚钱难。从数据来看，在2021年的四个季度里，每个季度涨幅居前的行业都大不相同。投资者要凭借自己的分析，把握行业轮动的节奏，做好基金风格的配置，显然难度颇大。

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广发超级金选，专业资产配置团队助力远航

解决这三大痛点，需要专业团队及科学的投资方法来提供支持，大多数普通投资者其实并没有足够的时间精力和知识体系做到精细化管理。正所谓“术业有专攻”，专业的团队往往能给客户带来更专业的投资管理和更好的投资体验。在此背景下，基金投顾，应运而生。

基金投顾是采用专业的资产配置和基金优选体系，根据投资者需求构建策略，在全市场基金产品中优选基金构建组合，同时，他们会关注市场变化动态调整，及时代客户卖基、换基，减少投资者的择时烦恼，提供一站式管家式服务，让投资者简单省力。

2022年1月4日起，“广发超级金选”基金投顾组合策略登陆支付宝平台，“广发超级金选”是由广发基金x支付宝·金选打造的基金投顾组合策略。由广发基金在蚂蚁财富“金选”基金中构建组合，优中选优，助力投资者收获更好的投资体验。

作为国内头部基金代销平台，蚂蚁财富旗下拥有众多基金专区，从不同维度来满足投资者的理财方向和目标，如基金排行、热门板块、新发基金、省心定投、偏股基金、偏债基金、指数基金等。只要打开相应专区就能获取列表，并可以根据筛选分类进行优选出适合用户自己的基金产品。

2020年7月13日，蚂蚁财富上线“支付宝·金选”服务专区，其由支付宝理财智库联合中国证券报推出，为用户选品提供一套参考标准。

具体而言，产品维度从基金规模、成立时间、风险收益特征、稳定性、多因子分析等方面进行评估，管理公司维度则衡量公司实力、投资管理能力、公司运作稳定性、风控能力、议价能力、市场影响力、盈利能力等，投资经理维度比较业绩管理能力、投资风格偏好、择时能力、行业偏好和市场适应能力等。

“广发超级金选”基金投顾组合策略由广发资产配置团队提供专业的投顾服务，通过资产配置和“金选”基金优选，帮助投资者选择基金并跟随时市场变化动态调整。同时，配套全方位陪伴式投教服务体系，引导客户建立科学的投资理念和风险价值观念，更好地践行长期投资、理性投资，改善投资体验。

在选择基金投顾时，我们需要从产品端、投资端和服务端进行考量。

首先，产品端，应当关注投资范围、投资策略和投资目标。根据策略说明书，“广发超级金选”投顾组合的成分基金原则上从“支付宝·金选”基金范围内选择，投资范围是权益类基金仓位占组合策略的90%-100%，固定收益类基金仓位占组合策略的0%-10%，其投资目标是力争获取超越“支付宝·金选”偏股型基金的平均收益。

其次，投资端，主要看背后的团队及其投研框架是否成熟完备。作为业内较早倾注资源建设资产配置团队的基金公司，广发基金自2013年起锻造资产配置研究体系，近年来积极引进海内外人才，致力于打造资产配置领域的精英战队。目前团队约有15人，成员从业经历丰富，履历背景多元。资产配置部总经理杨喆拥有扎实的FOF理论研究和深厚的实盘投资经验，历史公募FOF管理规模超140亿元。

在投研上，团队建立起一套科学专业的投资研究系统。资产配置框架主要包括三个步骤：战略配置、战术配置和基金优选。

在战略配置（SAA）阶段，团队根据组合本身的风险和收益偏好，结合对大类资产的中长期收益判断，来确定组合的资产配置中枢。

在战术配置（TAA）阶段，团队结合宏观政策面、基本面、估值技术面以及对行业风格的研判等，对市场短期趋势做判断，动态地调整各类资产的比例。

基金优选方面，广发基金构建了GFund基金综合评价体系，采取定性和定量相结合的方式运行。定量上，主要从业绩指标、业绩归因、持仓结构等维度进行分析；定性上，从基金经理、投研团队、管理公司等维度进行调研。

在“支付宝·金选”的基础上，广发基金资产配置团队将结合这个体系，进一步优选出每个赛道下相对收益表现较为稳定的权益类金选基金，追求更高超额收益。

最后，在顾问端，广发基金为客户提供覆盖“投前、投中、投后”各关键节点的顾问服务，提升客户持有体验；辅之全程投教服务，引导客户建立科学的投资理念。令人印象深刻的一点是，广发基金资产配置团队的所有研究员和投资经理不仅做投资，还会基于自己的专业知识，通过多渠道多形式向投资者传达科学的理财理念和方法。

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小结

这几年，基金投顾业务在快速发展的同时，也逐渐走向规范成熟，其以客户利益为重，提升客户投资体验的理念获得越来越多客户的信任。对于普通投资者来说，相信专业的力量，把专业的事交给专业的人，可能是一个简单省力的选择。

2022年1月4日，广发超级金选基金投顾组合策略主投偏股型基金正式登陆支付宝平台，偏好权益类基金投资的投资者可以关注起来！

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