美国股指期货大幅反弹 纳指期货涨幅超过3%

　　4月6日，美国股指期货大幅反弹，截至发稿，道指期货涨2.99%，纳指期货涨3.40%，标普期货涨3.02%。

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　　特朗普：纽约首次出现死亡病例增幅下降 强调重启经济紧迫性

　　当地时间4月5日晚的白宫记者会上，特朗普提到，当日纽约首次出现死亡病例增幅下降，并称联邦紧急事务管理局在过去一周已从全球范围筹集数百万的医疗防护物资，白宫方面也在加强协调呼吸机的供应。特朗普确认，目前全美已进行了167万人的检测，称截至目前已有迹象让他“看到了隧道尽头的曙光”，并借此强调重启经济活动的紧迫性。

　　白宫新冠事务协调员博克斯称，意大利和西班牙的迹象让人感到希望，显示出保持社交距离的政策在发生作用。此前特朗普称，目前美国正处在“最艰难痛苦”的两周。(来源：央视新闻客户端)

　　支撑牛市因素正在反噬？专家解析美股后市

　　“如果按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”

　　“在新冠肺炎疫情的冲击之下，原先支撑美股11年牛市的三大因素，正在发挥‘反噬效应’。”针对美股后续走势，对外经济贸易大学资本市场研究中心主任、国际商学院教授张建平4月4日晚间在一个公开场合发表观点称，科技巨头盈利大幅增长、低利率大额回购和减税法案等先前的积极因素，正在疫情的催化之下转变为加速美股下跌的负向反馈，“如果按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”

　　截至美东时间4月3日收盘，美国三大股指均收跌逾1.5%，其中道指下跌360.91点，跌幅1.69%，报21052.53点；标普500下跌38.25点或1.51%，报2488.65点；纳指下跌114.23点，报7373.08点。3月30日至4月3日当周，道指周跌2.70%，纳指周跌1.72%，标普500指数周跌2.08%。

　　支撑美股牛市的因素正在反噬

　　在张建平看来，减税法案的短期刺激效应、低利率大额回购和科技巨头盈利大幅增长，是支撑起美股长达11年牛市的三大重要因素。但在大流行的新冠肺炎疫情面前，这些先前的积极因素正在发挥反噬效应，加速了美股的剧烈下跌。

　　“在低利率的情况下，许多上市公司先去发债，然后拿发债的钱去回购公司股票，回购之后股价上涨，又可以反过来低利率发更多的债。许多公司在股市与债市之间反复‘滚雪球’，来维持财报与股价的双重体面。”张建平表示，过去几年，美股回购规模逐年扩大，2019年规模已达8000亿美元。

　　但牛市中股市和债市的正向反馈，在危机中演变为负向反馈，对股票市场的冲击也越来越大。“今年1-2月，美股上市公司宣部的股票回购规模仅为1220亿美元，为多年来同期最低，同比跌幅是自2009年以来最大的一年。”

　　同时，美国信用等级较差的公司，其融资成本已经飙升。一旦面临大规模债务到期，美国债券市场可能出现巨额违约。“届时，失去最大支撑的美股可能进一步崩盘。”张建平预计，“如果按照一次大危机的标配，指数的跌幅应该在50%左右。”截至目前，从2月19日最高点算起，美股指数最大跌幅已经超过40%，其下跌速度，超过1929年大崩盘和2008年大危机。

　　而科技巨头的过大权重，也掩盖了小公司增长乏力的事实。2019年，科技巨头FAAMG(脸书、亚马逊、苹果、微软、谷歌)的盈利同比增长了16%，但标普500指数公司的盈利仅增长了2%。FAAMG占据了标普500总市值的18%，某种意义上导致了标普500指数的失真。与此同时，代表小盘股的罗素2000指数去年四季度则经历了7%的盈利下跌，“很多小公司盈利增长疲软，难以吸收不断上升的工资和其他投入成本。”张建平说。

　　截至目前，美国已有35个州和地区进入“重大灾难”状态。高盛预测，在疫情冲击下，美国第一季度的增长率为-6%，第二季度为-24%，第三季度为+12%，第四季度为+10%，全年平均增长率为-3.8%。

　　现任哈佛大学肯尼迪政府学院教授，兼任美国国防分析研究所、海军分析中心和国防大学顾问的史蒂芬