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特斯拉系列之九:特斯拉Q1产销高增长 迎2020年新纪录新挑战

  • 来源:互联网
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  • 2020-04-07
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  事项:

  2020年4月2日,特斯拉公布2020Q1生产和交付情况:

  1)2020Q1特斯拉实现产量 10.27 万辆,同比+33.17%,环比-2.12%。其中Model S/X产量1.54万辆、Model 3/Y产量8.73万辆,分别同比+8.76%、+38.65,环比-14.18%、+0.37%。公司2020Q1总交付量8.84万辆,同比+40.28%,环比-21.14%。其中Model S/X交付量1.22万辆、Model 3/Y交付量7.62万辆,分别同比+0.90%、+49.62%,环比-37.36%、-17.73%。

  2)一季度交付量统计稍微偏向保守,因为特斯拉只在车辆已经真正交至客户手中,并且所有相关文件都已经正确完成之后,才将其计入交付数量。最终的发货数字可能会有0.5%或更多的差异。也就是真实销量可能在8.88万辆左右。

  3)Model Y型车于1月开始生产,3月提前开始交付,上海工厂虽受疫情影响,一季度“达到创纪录的生产水平”(achieve record levels of production)。

  国信汽车核心观点:占据全球汽车销量三分之一、全球新能源汽车销量二分之一的中国市场增长潜力巨大,特斯拉是2018年外资股比放开后,首个在中国独资建立工厂的汽车企业,其上海超级工厂不到一年时间完成建设,2020年起国产版Model 3车型正式对外交付,价格直接下探到30万以下区间,市场竞力充足,上海工厂一期产能规划15万辆,后续或随Model Y上市继续翻倍,叠加零部件国产化率提升,或有望带动国内特斯拉相关供应商的出货量提升。基于特斯拉产业链自下而上的梳理与研究,我们较为推荐特斯拉产业链上1)单车价值量或营收弹性较大的Tier 1供应商;2)有望持续新增产品配套、具备ASP提升空间的新能源零部件供应商;3)产品技术壁垒较高的核心零部件供应商。

  基于以上逻辑我们推荐的标的顺序为:1)特斯拉最核心动力技术

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