您的位置首页  商业  经济

国泰君安宏观周报:重申“努力实现全年经济社会发展目标”的政策含义

  • 来源:互联网
  • |
  • 2022-06-27
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

国泰君安宏观周报:重申“努力实现全年经济社会发展目标”的政策含义

  当前新经济领域在疫情复苏阶段表现最为突出,基本面指标的修复速度最快,未来景气的持续性较强。此外,传统领域地产曙光初现,但企稳仍需时日。下半年经济的增量集中在新经济领域,增量政策力度更多集中在广义财政领域。

  6 月新兴产业EPMI时隔3 个月重回荣枯线以上,需求恢复快于生产,新能源、汽车和生物产业景气度最高;疫后行业分化将使新经济维持强劲的韧性,下半年新经济将扛起经济复苏的大旗。

  6 月30 城地产销售同比大幅反弹,但主要由个别一二线城市所支撑,后续持续性仍存不确定性。当前阶段类似于2014 年二季度,30 城地产销售回暖可能只是“万里长征第一步”,预计全年商品房销售同比在-10%到-20%之间,投资逐渐回升到0 左右。

  二季度以留抵退税为代表的财政政策执行力度强、落地节奏快;地方财政压力倒逼防疫降成本,近期防疫措施微调预计能节省6000 亿左右财政资金,财政将能够专注于提振经济增长。

  下半年增量政策将仍以财政领域为主,从财政乘数角度来看,完成全年经济目标可能需要额外支出4800-9500 亿;调用财政结余资金、增加政策性银行、重启PSL 等均有较大可能性。由于特别国债可能加重后续财政偿债压力,预计仅作为终极“武器”。

  三大需求:乘用车销量继续上升,商品房销售结构性好转;建材类整体价格和利用率下降;出口总体维持不变,煤炭运价指数有所上升。

  产业链:食品价格总体下降,动物类产品价格抬升,石化、有色、黑色产品价格多数继续上升,汽车生产端与电子产业链景气度小幅回落。

  下周关注:中国将公布5 月规模以上工业企业利润年率、6 月PMI 等重要数据;美国将公布一季度GDP(终值)环比折年率、5 月PCE 物业价指数、6 月Markit 制造业PMI 等数据;欧盟/欧元区将公布5 失业率、Markit 制造业PMI 等数据。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
  • 标签:经济 汉语释义
  • 编辑:金泰熙
  • 相关文章
TAGS标签更多>>