券商去年“炒股”大赚了！投资图谱值得研究 新进重仓股29只 增持11只减持7只

　　随着年报披露密集，券商各项主营业务收入结构显现，目前，证券投资业务再次蝉联成为第一大收入贡献来源，占比高达33.89%，已连续三年成为行业收入占比最大的业务。随之，2019年第四季度券商重仓股也随之陆续浮出水面。

　　自营连续三年成第一收入来源

　　从去年券商的收入结构来看，证券投资业务再次蝉联成为第一大收入贡献来源，占比高达33.89%，已连续三年成为行业收入占比最大的业务。经纪业务占比落至第二，券商财富管理业务转型迫在眉睫，龙头券商经纪业务转型成效初显的同时，机构化布局顺势而上。

　　按期末账面价值统计，2019年证券投资规模为32238.33亿元，与上年末相比增加23.51%；其中权益类账面价值比上年末大幅增长56.02%，基金类账面价值同比增长27.3%，固定收益类账面价值同比增长22.38%。

　　2019年度，证券公司投资业务收入(证券投资收益及公允价值变动损益)1221.6亿元，同比大幅增长52.65%，收入占比33.89%。证券投资业务已连续三年成为行业收入占比最大的业务，表明重资本业务能力逐渐成为证券公司的核心竞争能力，这对证券公司的资产获取、风险定价和主动管理能力提出了更高的要求。

　　近日，证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。

　　对此，国开证券表示，证监会初期对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5，表内外资产总额计算系数由1降至0.7。试点券商按照新政计算的风险覆盖率和资本杠杆率都将提升，实际上是放宽了对风险覆盖率和资本杠杆率的要求，有利于提升资金的使用效率，进而扩大业务规模(尤其是自营和两融等重资本业务)。长期来看有利于券商做大资产负债表，提高杠杆率，进而提升盈利能力。

　　“金融1号院”选取了几家券商的自营业务收入占比情况。可以看出，有券商的自营收入在2019年的占比达到70%以上。

数据来源：东方财富制表人：周尚