2万亿美元基本敲定！罗杰斯：熊市还未结束！

　　3月26日，美国参议院通过2万亿美元经济刺激法案。受此消息影响，美国股指期货短线拉升，道指期货一度转涨，但随后重回跌势。根据法案，航空公司和医疗健康公司等企业将从中受益。

　　市场人士认为，美国本轮刺激计划短期内对于提振市场情绪效果显著，但很难完全消除疫情带来的冲击，美国经济仍面临衰退风险；至于对美股的影响，市场人士认为该方案短期内会刺激股市回升，但这并不意味着回调会结束。

　　美参议院通过2万亿刺激法案

　　当地时间周三晚，美国参议院通过2万亿美元刺激计划，以减轻疫情对经济的冲击，接下来该法案需要众议院表决。

　　美国众议院多数党领袖麦卡锡称，众议院将在当地时间周五上午9点审议这一刺激计划。因疫情影响，众议院大多数议员已离开华盛顿，法案预计将以远程方式进行表决。

　　目前相关刺激计划的文本已经正式发布，主要包括：

　　1)根据申报者2019年的纳税申报单和2018年的信息，个人将最多获得1200美元现金支票，夫妻将最多获得2400美元，每个小孩将额外获得500美元；

　　个人年收入超过7.5万美元及夫妻年收入超过15万美元时，该福利将开始逐步减少；个人年收入达到9.9万美元、夫妻年收入达到19.8万美元时全部取消；

　　2)将增加个人的失业保险，在受益人在各州现有申领基础上，每周增加600美元，最多持续四个月；申领资格扩大到个体经营者和独立承包商；

　　3)向小企业提供3500亿美元贷款，用于支付工资、工资和福利；

　　4)建立5000亿美元的纳税人资金池，用于向受疫情影响的企业、州和市发放贷款、提供贷款担保或进行投资；

　　5)划拨1170亿美元用于医院和退伍军人的医疗保健；为国家战略药品和医疗用品储备划拨160亿美元；

　　6)向航空公司划拨250亿美元，向货运公司划拨40亿美元，专门用于支付员工工资、工资和福利；另外拨出250亿美元和40亿美元用于相关行业贷款和贷款担保；

　　7)创立税收抵免政策，用于留住员工，价值最高相当于危机期间支付的工资的50%；政策适用于在疫情中被迫停业的企业，或总收益较上年下降50%的企业；

　　8)推迟对雇主征收工资税，其中一半的递延税在2021年底前缴纳，另一半在2022年底前缴纳。

　　9)为未指明的“对维护国家安全至关重要的企业”提供170亿美元贷款和贷款担保。

　　此外，该法案还规定禁止接受政府贷款的公司进行股票回购或发放股利，在其偿还政府贷款一年后才能恢复；禁止年收入超过42.5万美元(去年)的雇员及高管获得加薪等。

　　航空、医疗健康将受益

　　随着这份2万亿刺激计划落地，航空公司、医疗健康公司等企业有望从中受益。

　　据了解，在向大型企业提供的约5000亿美元贷款中，包括向客运航空公司直接提供250亿美元赠款(用于支付员工薪水和福利)以及另外的250亿美元贷款和担保；除此之外，方案还提供30亿美元的援助，以支付机场合同工的工资；货运航空公司可获得40亿美元的贷款和担保，以及40亿美元的薪资援助。

　　有分析指出，法案虽然并未提及波音公司的名字，但是有170亿美元将提供给“对国家安全至关重要”的企业。在很大程度上，这就是为波音量身定做的。美国总统特朗普此前也一再表示，波音会成为财务援助的主要接受者。

　　本轮救市规模将达6万亿美元

　　本轮美国政府救市计划规模可谓“空前”。

　　美国国家经济顾问库德洛日前称，政府对经济的总体援助将达6万亿美元，其中包括来自国会的2万亿美元和来自美联储的4万亿美元。

　　中信建投证券首席经济学家张岸元表示，美国当前的政策属于“抗疫救灾”，目标是帮助疫情冲击严重的行业和中小企业存续下来，避免经济体某些局部领域因现金流断裂而“缺血坏死”。只有让企业生存下来，疫后下一步进入到“灾后恢复重建阶段”，经济才可能快速恢复。关注普通民生是美国此番刺激计划的一大特色。

　　效果将如何？

　　那么，这轮大规模刺激计划能否帮助美国经济走出困境？目前市场观点倾向于认为，刺激计划短期内对于提振市场情绪效果显著，但很难完全消除疫情带来的冲击，美国经济仍面临衰退风险。

　　加拿大皇家银行资本市场首席美国经济学家Tom Porcelli此前估算，在美国疫情发酵之前，美国负债总额达21.5万亿美元，约合每周4130亿美元。2020年以后，美国财政每年的最大支出将是偿还债务和利息。假设美国经济活动因疫情关停30%，那么2万亿美元或许也只能撑16周。

　　穆迪分析公司首席经济学家马克